Minggu data terbaik Inggris sepanjang musim panas mendorong Pound Sterling Inggris ke level terendah empat minggu

• GBP/USD diperdagangkan di bawah 1,3300 untuk pertama kalinya sejak hari-hari pembukaan bulan Juli, melanjutkan penurunan yang sempat terhenti oleh pantulan pada hari Jumat dan tidak lebih dari itu.
• Penjualan ritel, keyakinan konsumen, dan aktivitas bisnis semuanya melampaui ekspektasi selama pekan lalu, dan semuanya hadir sebagai alasan untuk menjual Sterling.
• Keputusan Bank of England pada hari Kamis membawa Laporan Kebijakan Moneter terbaru yang dibentuk oleh pasar energi yang bergerak lebih dari $10 per barel dalam sepekan.

Pound Sterling Inggris diperdagangkan di bawah 1,3300 terhadap Dolar pada hari Senin, sekitar 0,3% lebih rendah pada hari itu dan kembali ke level yang terakhir dipertahankannya pada hari-hari pembukaan bulan Juli. Pergerakan itu terjadi di akhir rangkaian data Inggris terkuat sejak musim semi, dan itulah bagian yang patut dicermati. Dolar sendiri hampir tidak bergerak sepanjang sesi.

Pekan ketika angka-angka Inggris berjalan sesuai harapan

Pekan lalu memberikan Inggris rangkaian data yang selama ini ditunggu mata uangnya. Penjualan ritel naik 1% pada bulan Juni, melampaui ekspektasi penurunan kecil, didukung oleh cuaca hangat dan belanja Piala Dunia. Keyakinan konsumen naik ke level tertinggi dalam enam bulan pada bulan Juli, dan survei awal aktivitas bisnis menempatkan sektor swasta kembali ke wilayah ekspansi di atas prakiraan.

Setiap rilis itu muncul sebagai alasan untuk menjual. Survei Bank of England (BoE) terhadap para pengambil keputusan perusahaan menunjukkan ekspektasi inflasi mereda, dan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) bulan Juni sebelumnya sudah mendingin ke 2,6% YoY dengan sektor jasa turun ke 3,6%. Pertumbuhan yang datang tanpa inflasi adalah pertumbuhan yang dapat dengan nyaman diabaikan oleh Komite Kebijakan Moneter (MPC), dan tidak ada yang memegang Sterling untuk alasan pertumbuhan.

Minyak Mentah membawa kasus suku bunga bersamanya

Dukungan di bawah Sterling pada musim panas ini adalah dukungan suku bunga, dan dukungan suku bunga itu adalah dukungan energi. Baru pada hari Rabu lalu, dengan Minyak Mentah Brent di atas $100, pasar masih memperhitungkan dua kenaikan BoE masing-masing seperempat poin hingga bulan Maret. Kesepakatan jeda antara Washington dan Teheran pada hari Senin memangkas hampir 9% dari kompleks Minyak Mentah dalam satu sesi, dan sebagian besar penetapan harga itu ikut hilang.

Inggris mengimpor energinya, jadi penurunan sebesar ini merupakan perbaikan yang jelas dalam terms of trade negara tersebut dan dorongan disinflasi yang langsung. Ini juga menghapus satu-satunya argumen yang dipakai siapa pun untuk memegang mata uang ini. Sterling telah menghabiskan musim panas dengan dibayar untuk berdiri di samping perang, dan perang itu kini mereda.

Yang menggantikannya kurang menguntungkan. Gelombang tarif baru Washington, diumumkan pada hari Jumat dengan tarif antara 10% dan 12,5% di puluhan negara, mencakup Inggris, dan respons London adalah menunjuk pada perjanjian bilateral yang sudah ada dan menegaskan tidak banyak yang berubah. Di balik itu ada Anggaran Oktober yang belum dihitung biayanya, seorang Kanselir yang baru dilantik seminggu lalu dan sudah memperingatkan kenaikan biaya bisnis, serta platform fiskal yang berbicara tentang memanfaatkan setiap ruang kelonggaran di dalam aturan.

Prakiraan yang ditulis sebelum jeda

Keputusan pada hari Kamis akan dirilis pada pukul 11:00 GMT (18:00 WIB) dengan Laporan Kebijakan Moneter penuh, risalah rapat, dan konferensi pers setelahnya. Konsensus memperkirakan pembagian suara bulan Juni akan terulang persis: tujuh untuk mempertahankan suku bunga di 3,75%, dua untuk kenaikan ke 4,00%, dan tidak ada yang memilih pemangkasan. Itu adalah aritmetika komite yang sama yang sudah diprakirakan pasar, sehingga bobot peristiwa ini bergeser ke prakiraan ketimbang pemungutan suara.

Prakiraan adalah tempat masalahnya berada. Laporan semacam ini mendasarkan asumsi energinya pada rata-rata harga pasar yang diambil selama jendela waktu yang berakhir jauh sebelum publikasi, bukan pada pergerakan harga hari Senin, sehingga proyeksi hari Kamis akan bertumpu pada pasar Minyak Mentah yang sudah tidak ada lagi. Ini adalah prakiraan resmi kelima tahun ini yang lahir kedaluwarsa dengan kondisi yang sama, dan yang keempat yang digagalkan oleh perang ini.

Semua hal lainnya pada pekan ini

Sebelum giliran BOE, Federal Reserve bertemu. Keputusan itu akan dirilis pada hari Rabu pukul 18:00 GMT (01:00 WIB) dengan konferensi pers tiga puluh menit kemudian, dan konsensus memprakirakan suku bunga tetap di 3,75%. Tidak ada Summary of Economic Projections yang menyertainya, sehingga pernyataan dan nada sang ketua akan membawa seluruh acara pada hari ketika pasar memprakirakan peluang kecil yang masih hidup untuk kenaikan suku bunga.

Kemudian pada hari Kamis, agenda ekonomi AS padat pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB): pertumbuhan kuartal kedua diperkirakan sebesar 2,1%, core Personal Consumption Expenditures (PCE) sebesar 0,2% MoM dan 3,3% YoY, serta klaim tunjangan pengangguran diprakirakan rebound ke 204 Ribu dari 187 Ribu. Hari Jumat menghadirkan Indeks Biaya Ketenagakerjaan sebesar 0,8% serta pembacaan sentimen dan ekspektasi inflasi University of Michigan. Pekan inflasi AS yang lemah biasanya akan mengangkat Sterling. Pekan ini, hal itu justru berisiko sekadar mengonfirmasi bahwa tidak ada lagi cerita suku bunga yang layak dimiliki oleh kedua sisi pasangan mata uang ini.

Level Pound Sterling

Resistance: Level 1,3300 kini menjadi batas atas, bukan support, dengan pita Exponential Moving Average (EMA) 50-hari dan 200-hari yang menyatu tepat di bawah 1,3400 menjadi langit-langit yang telah menggagalkan setiap upaya sejak pertengahan Juli.

Support: 1,3250 adalah pijakan pertama di bawah spot, dan di bawah itu basis akhir Juni di dekat 1,3150 adalah satu-satunya struktur yang layak disebut di sisi ini dari 1,3000.

Bias: Bearish. Jual penguatan ke 1,3350 dan pita moving average di atasnya, dengan target 1,3250 lalu area 1,3150, dan menepi jika penutupan harian kembali di atas 1,3400.

Grafik Harian GBP/USD