Kontrak Berjangka Dow Jones Menguat saat Pedagang Timbang Buyback Utang AS dan Lonjakan Minyak

• Kontrak berjangka saham AS naik tipis setelah aksi jual Wall Street pada hari Kamis karena imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun stabil di sekitar 4,7%.
• Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengisyaratkan pembelian kembali utang jangka panjang yang diperluas melebihi $4 miliar per penerbitan untuk meredam kenaikan imbal hasil.
• Lonjakan harga minyak yang didorong oleh meningkatnya ketegangan AS–Iran di Teluk terus memicu kekhawatiran berkelanjutan atas kenaikan suku bunga The Fed.

Kontrak berjangka Dow Jones naik 0,13% dan diperdagangkan di atas 52.900 selama sesi perdagangan Eropa pada hari Jumat. Sementara itu, Kontrak Berjangka S&P 500 tetap naik 0,18%, diperdagangkan di dekat 7.680, dan Kontrak Berjangka Nasdaq 100 naik 0,38% dan diperdagangkan di atas 29.400.

Kontrak berjangka saham AS menguat seiring imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun yang stabil di 4,7% saat pasar bereaksi terhadap upaya Washington untuk menahan imbal hasil yang tinggi melalui program pembelian kembali obligasi jangka panjang. Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengindikasikan bahwa pembelian kembali utang yang dipercepat bisa melampaui rencana US$4 miliar per penerbitan. Bessent juga mencatat bahwa rencana fiskal yang akan datang saat ini sedang disusun, dengan defisit anggaran AS diprakirakan telah mencapai puncaknya di bawah Presiden Trump.

Namun, Wall Street membukukan kerugian akibat tekanan jual yang besar pada hari Jumat karena imbal hasil Treasury rebound di tengah kekhawatiran bahwa rencana pemerintah untuk menurunkan biaya pinjaman mungkin hanya menawarkan solusi sementara. Dalam perdagangan reguler pada hari Kamis, Dow turun 1,32%, S&P 500 melemah 0,87%, dan Nasdaq Composite turun 1%. Sembilan dari 11 sektor S&P ditutup lebih rendah, dengan saham consumer staples, health care, dan consumer discretionary memimpin penurunan.

Imbal Hasil AS Menghadapi Tekanan Kenaikan yang Persisten karena Pendorong Makro Tetap Utuh

Analis di Rabobank berpendapat bahwa jeda terbaru dalam kenaikan imbal hasil Treasury AS mungkin hanya bersifat sementara, dengan menekankan bahwa “pertanyaan sebenarnya adalah: apakah imbal hasil dapat dicegah untuk terus naik ketika fundamental makroekonomi—inflasi yang tinggi, defisit anggaran yang membesar, dan permintaan investasi terkait AI—sama sekali tidak berubah?” Menurut mereka, faktor-faktor mendasar tersebut menyisakan sedikit ruang bagi penurunan imbal hasil yang berkelanjutan, bahkan ketika berbagai inisiatif kebijakan berupaya memperbaiki fungsi pasar.

Kegagalan Walmart Kembali Memicu Kekhawatiran Atas Ketahanan Konsumen AS

Menurut para ahli strategi di Deutsche Bank, sentimen ekuitas semakin tertekan oleh penurunan tajam saham Walmart, yang merosot 9,15% setelah peritel tersebut melaporkan “pertumbuhan penjualan AS paling lambat sejak 2020 sebesar 2,6% yoy.” Deutsche Bank mencatat bahwa kinerja tersebut “kembali memunculkan pertanyaan mengenai kesehatan konsumen AS di tengah tingginya harga energi, kenaikan suku bunga, dan rendahnya tingkat tabungan,” sehingga memperkuat kekhawatiran terhadap permintaan rumah tangga ketika hambatan siklikal lainnya juga menjadi perhatian pasar.

Para pedagang mungkin akan bersikap hati-hati karena harga minyak melonjak akibat kebuntuan diplomatik di Teluk, memperkuat kekhawatiran terhadap inflasi dan taruhan kenaikan suku bunga The Fed. Ketegangan meningkat ketika Washington menyiapkan inisiatif “economic D-day” yang bertujuan memperketat tekanan terhadap perekonomian Iran secara signifikan. Langkah-langkah AS yang dijadwalkan diumumkan secara resmi pada hari Senin tersebut akan menargetkan bank, registri pelayaran, transfer dana, dan jaringan penyelundupan untuk membatasi akses Teheran ke pasar global serta mendorongnya kembali ke meja perundingan mengenai isu nuklir dan regional.

Premi Inflasi Terkait Minyak Tetap Bertahan meski Data Utama AS Lebih Lemah

Para analis di Rabobank menyoroti bahwa kenaikan harga minyak baru-baru ini, ditambah dengan ketidakpastian yang terus berlanjut seputar Iran dan Selat Hormuz, “menambah premi inflasi” di pasar AS. Mereka mencatat bahwa “forward swap inflasi AS 5y5y kini mendekati puncaknya pada Mei, meskipun inflasi utama telah turun hampir satu poin persentase sejak saat itu,” yang menyoroti perbedaan antara membaiknya inflasi utama dan ekspektasi inflasi jangka panjang berbasis pasar yang masih tinggi.