Kenaikan Pound Inggris berasal dari gencatan senjata yang gagal

• GBP/USD diperdagangkan sedikit di bawah 1,3500 setelah kisaran sesi yang lebarnya nyaris hanya 40 pip.
• Pertumbuhan bulan Juni 0,3% dibandingkan konsensus datar, output manufaktur turun 0,5%.
• Peluang kenaikan The Fed pada September 34,8%, turun dari peluang 50:50 pada 10 Agustus.

Pound bertahan sedikit di bawah 1,3500 pada hari Kamis di dalam kisaran sesi yang lebarnya nyaris hanya 40 pip, yang merupakan respons tipis terhadap pagi hari yang memberikan Inggris kejutan pertumbuhan dan sore hari yang memberikan Dolar angka inflasi yang lemah. Sterling sempat mencapai sedikit di atas 1,3500 dan ditolak tepat di bawah 1,3550 pada hari Rabu, area yang sama yang membatasi pasangan mata uang ini pada pertengahan Juli.

Kedua sisi dari nilai tukar bergerak menguntungkan Pound dan harga tidak melakukan apa pun dengan keduanya. Pasangan mata uang ini masih telah naik sekitar dua sen sejak awal Agustus, cukup untuk merebut kembali pita Exponential Moving Average (EMA) 50-hari dan 200-hari yang menyatu di dekat 1,3400, yang telah membatasinya sejak awal Juli.

Bulan terbaik kuartal ini dibeli di Teluk

Produk Domestik Bruto (PDB) bulanan naik 0,3% pada bulan Juni dibandingkan konsensus tanpa pertumbuhan sama sekali, dan tingkat YoY kuartal kedua tercatat 1,2% dibandingkan 1,1% yang diprakirakan. Tingkat kuartalan itu sendiri sesuai konsensus di 0,4% dan melambat dari 0,6%, sehingga seluruh kejutan positif berada dalam satu bulan.

Apa yang berada di dalam bulan itu lebih penting daripada angka utamanya. Jasa menopang kenaikan bulan Juni, dan rinciannya mengaitkan hal itu dengan gencatan senjata sementara di Teluk, dimulainya Piala Dunia, dan cuaca yang mendukung. Dua dari faktor tersebut adalah peristiwa kalender yang tidak berulang. Yang ketiga sudah tidak ada lagi.

Pembicaraan untuk membuka kembali Selat Hormuz menemui jalan buntu, dengan Teheran menambahkan enam syarat pada setiap kesepakatan dan Washington bersikeras bahwa jalur perairan itu sudah berada di bawah kendalinya. Transit mencatat delapan kapal pada hari Selasa dibandingkan rata-rata 10 hari mendekati 12 dan sekitar 130 sebelum perang. Rilis pertumbuhan yang komponen terkuatnya ditopang oleh gencatan senjata yang pecah pada bulan Juli menggambarkan kuartal yang sudah berlalu.

Sisi pabrik dari rilis tersebut bergerak sepenuhnya ke arah sebaliknya. Produksi industri turun 0,2% MoM pada bulan Juni dibandingkan ekspektasi kenaikan kecil, dan output manufaktur turun 0,5% dibandingkan ekspektasi penurunan 0,2%. Inggris tumbuh pada bulan Juni karena rumah tangga membeli jasa pada satu bulan ketika Teluk tenang, yang merupakan fondasi yang buruk untuk diberikan kepada mata uang.

Dolar yang menggerakkan pasangan mata uang ini

Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) bulan Juli tercatat datar MoM dibandingkan 0,2% yang diprakirakan, dengan tingkat YoY turun ke 4,7% dari 5,5% dan ukuran inti naik 0,2% dibandingkan 0,3%. Klaim tunjangan pengangguran awal tercatat di 209 Ribu dibandingkan 202 Ribu yang diprakirakan dan 200 Ribu sebelumnya. Kedua pembacaan tersebut mengarah ke hal yang sama, dan ujung depan telah bergerak mengikuti data itu selama tiga sesi.

Kontrak berjangka suku bunga kini menempatkan peluang bertahan pada pertemuan 16 September di 65,2%, menyisakan peluang kenaikan 34,8% pada pertemuan yang pada 10 Agustus masih seperti lempar koin. 28 Oktober telah bergeser menjadi imbang, dan 9 Desember memberi peluang 34,1% bagi kisaran saat ini untuk bertahan hingga akhir tahun. Kolom pemangkasan kosong pada setiap pertemuan 2026, jadi ini adalah penurunan kasus kenaikan suku bunga, bukan awal dari kasus pelonggaran.

Dua pengambil kebijakan berbicara di kedua sisi data tersebut dan keduanya terdengar hawkish dibandingkan rata-rata terbaru mereka sendiri, salah satunya di antara tiga presiden bank cadangan yang berbeda pendapat untuk kenaikan seperempat poin pada bulan Juli. Tidak satu pun pidato tersebut menghentikan repricing.

Tidak ada satu pun repricing itu yang berkaitan dengan Inggris, dan cross rate mengatakan hal itu dengan jelas. Pound berada di dekat puncak kisaran 30 harinya terhadap Dolar sambil kehilangan pijakan selama bulan yang sama terhadap Yen, Dolar Australia, Dolar Kanada, dan Dolar Selandia Baru. Mata uang yang naik terhadap satu pasangan dan turun terhadap empat pasangan lainnya tidak sedang dibeli. Mata uang itu sedang diukur terhadap sesuatu yang sedang dijual.

Pekan yang benar-benar Inggris pertama di musim panas

Hari Jumat menghadirkan penjualan ritel AS untuk bulan Juli pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dengan angka utama diprakirakan 0,1% dibandingkan 0,2% sebelumnya. Indeks sentimen awal University of Michigan menyusul pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB), diprakirakan 54,5 dibandingkan 55,2, dengan komponen ekspektasi inflasinya membawa bobot lebih besar daripada angka utama.

Pekan depan menyerahkan inisiatif kembali ke data domestik. Angka pasar tenaga kerja akan dirilis pada 18 Agustus, mencakup jumlah klaim, perubahan ketenagakerjaan, dan tingkat pengangguran yang terakhir tercatat di 4,9%, dan inflasi Juli menyusul pada 19 Agustus dibandingkan angka utama 2,6% dan inti 2,6%. Penjualan ritel dan survei awal Indeks Manajer Pembelian (IMP) bulan Agustus akan dirilis pada 21 Agustus.

Rilis-rilis tersebut adalah pembacaan domestik utama terakhir sebelum keputusan Bank of England pada 17 September, di mana tiga dari sembilan anggota sudah lebih memilih suku bunga yang lebih tinggi. Risalah Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) pada 19 Agustus berada dalam jendela yang sama, yang membuat pertengahan pekan depan menjadi ujian dua arah pertama yang dihadapi reli ini.

Level

Resistance: Area 1,3550 adalah garis yang penting, setelah membatasi pasangan mata uang ini pada pertengahan Juli dan menahannya kembali pada hari Rabu. Penutupan harian di atas level ini membuka puncak awal Mei di area 1,3650.

Support: Pita EMA yang berhasil direbut kembali di dekat 1,3400 adalah dasar pertama, sekitar 75 pip di bawah harga spot dan level yang menahan pasangan mata uang ini sepanjang sebagian besar bulan Juli. Di bawah itu ada 1,3300, lalu dasar musim panas di area 1,3150.

Bias: Bullish selama 1,3400 bertahan, dengan 1,3550 sebagai target dan penembusan di sana membuka 1,3650. Invalidation pada penutupan harian kembali di bawah 1,3400, yang akan menyerahkan pasangan mata uang ini langsung kembali ke pita yang baru saja dilepaskannya. Momentum harian sudah memanjang ke resistance, dengan Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) mendekati 70 dan naik.

GBP/USD: Grafik Harian