Harga Emas Turun di Bawah $4.300 karena Kenaikan Harga Minyak dan Sikap Hawkish The Fed Menekan Daya Tarik

• Harga emas kehilangan momentum ke sekitar US$4.275 di awal sesi Asia hari Jumat. 
• Kenaikan baru harga minyak meningkatkan kekhawatiran inflasi, membebani harga emas. 
• Sinyal hawkish dari para pengambil kebijakan The Fed memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga.

Harga emas (XAU/USD) turun mendekati US$4.275 selama awal sesi Asia pada hari Jumat. Logam mulia ini memperpanjang penurunan di tengah meningkatnya spekulasi atas kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) lebih lanjut tahun ini.  Presiden The Fed New York John Williams dan Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack dijadwalkan berbicara nanti pada hari ini. 

Harga minyak rebound setelah pembicaraan antara Amerika Serikat (AS) dan Iran menunjukkan sedikit tanda kemajuan, sehingga meningkatkan kekhawatiran inflasi yang didorong minyak. Selain itu, imbal hasil obligasi AS dengan tenor terpanjang naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua dekade. Kenaikan harga minyak telah memperkuat ekspektasi bahwa bank sentral AS perlu terus menaikkan suku bunga untuk meredam inflasi yang berada di atas target.

Pasar saat ini memprakirakan sekitar 67,5% kemungkinan bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada bulan Oktober, naik dari 55,4% satu pekan lalu, menurut CME FedWatch Tool. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya membebani emas karena logam mulia ini tidak memberikan imbal hasil, sehingga aset yang memberikan imbal hasil menjadi relatif lebih menarik.

Para pengambil kebijakan The Fed menyampaikan nada hawkish pada pekan ini. Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack mengatakan pada ‌Kamis bahwa tekanan inflasi masih tetap tinggi, dan semakin lama situasi ini berlangsung, semakin sulit untuk membawa tekanan harga kembali ke target. Sementara itu, Presiden The Fed Philadelphia Anna Paulson menyatakan bahwa inflasi perlu mendapat perhatian, yang mungkin memerlukan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Permintaan Tiongkok muncul sebagai pilar utama pasar emas pada 2026

Para analis di Commerzbank menekankan kekuatan permintaan fisik Tiongkok, dengan mencatat bahwa, "menurut data dari otoritas bea cukai, Tiongkok mengimpor lebih dari 1.000 ton emas dalam delapan bulan pertama tahun ini, sudah melampaui total tahun lalu." Mereka menambahkan bahwa pembelian oleh sektor resmi telah memperkuat tren ini, dengan bank sentral Tiongkok telah "membeli sekitar 80 ton emas antara Januari dan Agustus, dengan pembelian meningkat secara nyata dalam beberapa bulan terakhir dan mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun pada bulan Agustus." Commerzbank menyimpulkan bahwa, berdasarkan hal ini, "Tiongkok karenanya menjadi pendorong utama permintaan emas tahun ini."

Paulson dari The Fed menyoroti risiko kenaikan suku bunga lebih lanjut karena inflasi tetap membandel

Paulson dari The Fed menyampaikan pesan yang sangat hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8,1/10 dibandingkan baseline yang telah ditetapkan sebesar 7/10, yang mempertegas tingginya kekhawatiran terhadap tekanan harga yang persisten. Penekanan bahwa bank sentral AS "mungkin perlu menaikkan suku bunga lagi" dan bahwa kenaikan pada bulan September hanya menggeser kebijakan ke "sikap yang lebih baik dalam memerangi inflasi," bersama komentar bahwa inflasi inti "tetap sangat tinggi" dan sebagian didorong oleh pembangunan AI, mengisyaratkan kesediaan yang jelas untuk mengetatkan lebih lanjut guna mengembalikan inflasi ke 2%. Pada saat yang sama, rujukan pada ekonomi yang tangguh, pasar tenaga kerja yang stabil, dan fakta bahwa inflasi "tidak memburuk" membingkai sikap kebijakan sebagai fokus kuat pada penahanan risiko kenaikan, bukan merespons pelemahan yang akan segera terjadi.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) tidak berubah, bergerak 0,00 poin ke level yang masih tinggi di 148,18, menegaskan bahwa latar belakang komunikasi The Fed yang lebih luas tetap berada jauh di wilayah hawkish. Kombinasi level indeks yang tinggi dan skor FXS Speechtracker yang berada di atas baseline menunjukkan bahwa, bahkan tanpa pergeseran hawkish tambahan dalam indeks agregat, narasi Dolar tetap bertumpu pada ekspektasi sikap restriktif yang berkepanjangan dan potensi pengetatan tambahan.

Analisis Teknis: Emas tetap dibatasi di bawah SMA 100 hari

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek karena masih berada di bawah moving average (MA) 100 hari dan garis tengah Bollinger Band. Harga bertahan di atas Bollinger Band bawah, mengindikasikan bahwa rebound korektif tidak bisa dikesampingkan, tetapi Relative Strength Index (14) di sekitar 44 membuat momentum tetap condong ke sisi negatif alih-alih menandakan kondisi jenuh jual.

Di sisi atas, resistance awal muncul di MA 100 hari di sekitar $4.310, diikuti oleh garis tengah Bollinger di $4.360, sementara Bollinger Band atas di dekat $4.480 menandai batas atas yang lebih kuat jika kenaikan berlanjut. Di sisi bawah, Bollinger Band bawah di $4.240 menawarkan support terdekat, dan penutupan harian di bawah level ini kemungkinan akan membuka jalan bagi retracement lebih lanjut menuju area psikologis yang lebih rendah dan area swing sebelumnya.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)