Ketua The Fed, Powell: Kebijakan Tetap Moderat Restriktif

Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, menjelaskan keputusan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di kisaran 4,25%–4,50% setelah pertemuan bulan Juni dan menjawab pertanyaan selama konferensi pers pasca-pertemuan.

Ikuti liputan langsung kami tentang keputusan suku bunga The Fed dan reaksi pasar.

Sorotan Konferensi Pers Powell

• Inflasi telah bergerak sedikit di atas target.
• Posisi kebijakan saat ini membuat kami berada dalam posisi yang baik.
• PDFP, yang mengecualikan ekspor bersih, tumbuh pada tingkat yang solid.
• Sentimen memburuk, mencerminkan kekhawatiran terhadap kebijakan perdagangan.
• Pengangguran tetap berada dalam kisaran yang sempit, rendah.
• Pasar tenaga kerja secara umum seimbang.
• Pasar tenaga kerja bukanlah sumber inflasi.
• Kondisi tenaga kerja konsisten dengan lapangan kerja maksimum.
• Estimasi total harga PCE naik 2,3%, inti 2,6% pada bulan Mei.
• Ekspektasi inflasi jangka pendek telah meningkat, tarif menjadi faktor pendorong.
• Kebanyakan pengukur ekspektasi inflasi jangka panjang konsisten dengan inflasi 2%.
• Dampak tarif akan bergantung pada level, dan kenaikan tahun ini kemungkinan akan membebani aktivitas ekonomi dan mendorong inflasi naik.
• Menghindari inflasi yang persisten pada akhirnya bergantung pada menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terikat dengan baik.
• Kewajibannya adalah menjaga kenaikan harga yang terjadi satu kali agar tidak menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan.
• Tanpa stabilitas harga, kemungkinan tidak mencapai periode pengangguran rendah yang lama.
• Untuk saat ini, berada dalam posisi yang baik untuk menunggu dan belajar lebih banyak sebelum mempertimbangkan penyesuaian kebijakan.
• Proyeksi pembuat kebijakan The Fed tunduk pada ketidakpastian, yang secara tidak biasa tinggi.
• Proyeksi para pengambil kebijakan The Fed bukanlah rencana.
• Setelah tinjauan kerangka kerja selesai pada akhir musim panas, akan mempertimbangkan perubahan komunikasi.
• Telah tiga bulan dengan data inflasi yang menguntungkan, berita yang disambut baik.
• Inflasi jasa inti telah menurun.
• Kita telah melihat inflasi barang sedikit meningkat dan berharap melihat lebih banyak dari itu di musim panas.
• Memprakirakan akan melihat lebih banyak inflasi barang musim panas ini.
• Perlu waktu bagi tarif untuk sampai ke konsumen.
• Mulai melihat beberapa efek tarif dan memprakirakan lebih banyak di bulan-bulan mendatang.
• Banyak perusahaan memprakirakan akan meneruskan sebagian atau seluruh efek tarif ke konsumen.
• Tepat untuk tetap di posisi kami saat kami belajar lebih banyak.
• Kebijakan berada di posisi yang baik.
• Berada dalam posisi yang baik untuk bereaksi terhadap perkembangan.
• Tidak bisa mengasumsikan inflasi hanya akan naik dan kemudian turun kembali, seperti yang ditunjukkan proyeksi.
• Dalam melihat proyeksi jalur kebijakan The Fed, fokus pada jangka pendek; sulit untuk meramalkan jangka panjang.
• Beradaptasi secara real-time dengan prakiraan seberapa tinggi tarif di depan.
• Dalam sebuah pernyataan, dikatakan bahwa ketidakpastian pada ekonomi telah berkurang; itu adalah kalimat dari Teal Book The Fed.
• Ketidakpastian mencapai puncaknya pada bulan April.
• Ketidakpastian mencapai puncaknya pada bulan April dan telah menurun.
• Sentimen telah meningkat dari tingkat yang sangat rendah, meskipun masih tertekan.
• Situasi perumahan adalah masalah jangka panjang.
• Dapat 'mungkin' melihat pendinginan lambat yang berkelanjutan di pasar tenaga kerja, tetapi tidak ada yang mengkhawatirkan.
• Tidak ada yang memegang proyeksi jalur suku bunga dengan keyakinan yang besar.
• Dapat membuat argumen untuk setiap jalur suku bunga dalam proyeksi.
• Ingat seberapa banyak ketidakpastian yang kita hadapi.
• Ketahui bahwa saatnya akan datang ketika kita akan memiliki lebih banyak keyakinan.
• Selama kita memiliki jenis pasar tenaga kerja yang kita miliki dan inflasi menurun, hal yang benar untuk dilakukan adalah mempertahankan suku bunga.
• Memprakirakan akan belajar lebih banyak selama musim panas.
• Tidak tahu di mana tarif akan berakhir; sangat tidak pasti.
• Perlu melihat beberapa data aktual untuk membuat keputusan.
• Memiliki dukungan kuat untuk keputusan hari ini.
• Perbedaan jalur suku bunga mencerminkan keragaman proyeksi ekonomi, termasuk inflasi.
• Seiring kami mendapatkan lebih banyak data, perbedaan dalam proyeksi suku bunga akan lebih kecil.
• Pemisahan dalam proyeksi juga dapat mencerminkan perbedaan dalam penilaian risiko.
• Jika hanya melihat ke belakang pada data, Anda ingin suku bunga lebih dekat ke netral, tetapi kami memprakirakan besaran inflasi yang signifikan dalam beberapa bulan mendatang.
• Ekonomi telah tangguh; bagian dari itu adalah sikap kami.
• Penawaran dan permintaan di pasar tenaga kerja telah menjaga tingkat pengangguran di tempat yang wajar.
• Jika dibandingkan dengan September 2024 ketika kami menurunkan suku bunga, proyeksi inflasi untuk tahun ini lebih tinggi karena tarif.
• Kami akan memulihkan inflasi 2% secara berkelanjutan dan tahan lama.
• Hal terbaik yang dapat dilakukan The Fed adalah memberikan stabilitas harga dan lapangan kerja penuh.
• Kami harus menjaga suku bunga tinggi untuk menurunkan inflasi sepenuhnya.
• Kebijakan sekarang bersifat sedikit restriktif.
• Akan membutuhkan keyakinan bahwa inflasi sedang turun; tanpa tarif, keyakinan itu akan berkembang.
• Sulit untuk mengetahui bagaimana kami harus bereaksi sampai kami melihat besaran efek tarif.
• Biaya tarif harus dibayar; beberapa akan sampai ke konsumen akhir.
• Pasar tenaga kerja tidak mendesak untuk menurunkan suku bunga.
• AS telah menjadi pemimpin dalam memahami dan mengukur ekonomi kami.
• Kerangka The Fed tidak boleh bergantung pada ketua atau terikat pada ketua tertentu.

---

Bagian di bawah ini diterbitkan pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB) untuk membahas keputusan kebijakan Federal Reserve dan reaksi langsung pasar.

Federal Reserve (The Fed) Amerika Serikat (AS) mengumumkan pada hari Rabu bahwa mereka mempertahankan suku bunga kebijakan, suku bunga federal funds, tidak berubah di kisaran 4,25%-4,5% setelah pertemuan kebijakan bulan Juni. Keputusan ini sejalan dengan ekspektasi pasar.

Dalam pernyataan kebijakan, The Fed mencatat bahwa tingkat pengangguran tetap rendah, dengan kondisi pasar tenaga kerja tetap solid. Bank sentral AS juga menyatakan bahwa indikator terbaru menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang solid, sementara inflasi tetap agak tinggi.

Bersamaan dengan pernyataan kebijakan, The Fed juga merilis Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi, yang juga dikenal sebagai dot plot. Dokumen tersebut menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan masih melihat pengurangan 50 basis poin (bp) dalam suku bunga kebijakan pada tahun 2025 tetapi kini memproyeksikan hanya pemotongan 25 bp pada tahun 2026, dibandingkan dengan 50 bp yang diproyeksikan dalam SEP bulan Maret.

Poin-Poin Penting dari SEP The Fed

"Pandangan median pejabat The Fed tentang suku bunga federal funds pada akhir 2025 adalah 3,9% (sebelumnya 3,9%)."

"Pandangan median pejabat The Fed tentang suku bunga federal funds pada akhir 2027 adalah 3,4% (sebelumnya 3,1%)."

Pandangan median pejabat The Fed tentang suku bunga federal funds pada akhir 2026 adalah 3,6% (sebelumnya 3,4%)."

"Pandangan median pejabat The Fed tentang suku bunga federal funds dalam jangka panjang adalah 3,0% (sebelumnya 3,0%)."

"Proyeksi The Fed menunjukkan 7 dari 19 pejabat melihat tidak ada pemotongan pada tahun 2025, 2 melihat satu pemotongan, 8 melihat 2 pemotongan, 2 melihat 3 pemotongan."

"Proyeksi The Fed mengimplikasikan 50 bp pemotongan suku bunga pada tahun 2025, 25 bp pada tahun 2026 dan 25 bp pada tahun 2027."

"Proyeksi The Fed menunjukkan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) yang lebih lambat, sedikit lebih tinggi pengangguran dan inflasi yang agak lebih tinggi dibandingkan dengan proyeksi bulan Maret."

"Pejabat The Fed melihat tingkat pengangguran 4,5% pada akhir 2025 dibandingkan 4,4% dalam proyeksi bulan Maret."

"Pejabat The Fed melihat inflasi PCE akhir 2025 di 3,0% dibandingkan 2,7% pada bulan Maret; inti diperkirakan di 3,1% dibandingkan 2,8%."

"Pejabat The Fed melihat pertumbuhan PDB 1,4% pada tahun 2025 dibandingkan 1,7% pada bulan Maret, melihat pertumbuhan jangka panjang di 1,8% dibandingkan 1,8% pada bulan Maret."

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Kebijakan The Fed

Indeks Dolar AS sedikit turun dengan reaksi langsung dan terakhir terlihat kehilangan 0,2% pada hari itu di 98,62.

 

---

Bagian ini diterbitkan pada pukul 10:00 GMT (17:00 WIB) sebagai pratinjau pengumuman kebijakan Federal Reserve.

• Federal Reserve diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah untuk empat pertemuan berturut-turut.
• Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang direvisi, yang mencakup dot plot, dapat memberikan petunjuk utama tentang prospek kebijakan.
• Dolar AS dapat menguat jika para pengambil kebijakan memproyeksikan satu kali penurunan suku bunga pada tahun 2025.

Federal Reserve (The Fed) Amerika Serikat akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter dan mempublikasikan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections/SEP) yang direvisi, yang disebut dot plot, setelah pertemuan kebijakan bulan Juni pada hari Rabu. 

Para pelaku pasar secara luas mengantisipasi bank sentral AS akan mempertahankan pengaturan kebijakan tidak berubah untuk empat pertemuan berturut-turut, setelah memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) ke kisaran 4,25%-4,50% pada bulan Desember.

Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa investor hampir tidak melihat kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juni, sementara memperhitungkan probabilitas sekitar 15% pengurangan 25 bp di bulan Juli. 

Peluang The Fed untuk memilih pengurangan suku bunga pertama tahun ini di bulan September saat ini sekitar 70%. Oleh karena itu, proyeksi yang direvisi dalam dot plot dan komentar dari Ketua The Fed, Jerome Powell, dalam konferensi pers pasca-pertemuan dapat memberikan petunjuk utama tentang waktu dan jumlah penurunan suku bunga.

Pada bulan Maret, SEP menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan memproyeksikan total pengurangan 50 bp dalam suku bunga kebijakan pada tahun 2025, sambil memproyeksikan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) sebesar 1,7% dan inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) inti sebesar 2,8% untuk tahun ini. 

Sebelum The Fed memasuki masa tenang, beberapa pengambil kebijakan menegaskan kembali perlunya tetap sabar dan menilai perkembangan ekonomi sebelum memutuskan langkah kebijakan berikutnya. 

Presiden The Fed Minneapolis, Neel Kashkari, mengatakan bahwa pasar tenaga kerja menunjukkan beberapa tanda perlambatan, tetapi mencatat bahwa bank sentral harus tetap dalam mode tunggu dan lihat untuk melihat bagaimana ekonomi merespons ketidakpastian. Demikian pula, Presiden The Fed Philadelphia, Patrick Harker, mencatat bahwa mereka masih tidak tahu bagaimana perubahan kebijakan ekonomi akan mempengaruhi prospek dan mengatakan bahwa mereka perlu menunggu ketika ekonomi menghadapi banyak jalur yang berbeda. 

Pratinjau pertemuan The Fed bulan Mei, para analis di TD Securities mengatakan, "FOMC secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk empat pertemuan berturut-turut minggu depan. Karena ketidakpastian seputar prospek ekonomi tetap tinggi, kami memprakirakan FOMC tetap sabar terkait keputusan kebijakan berikutnya."

"SEP yang direvisi kemungkinan akan menunjukkan pertumbuhan lebih rendah, pengangguran lebih tinggi, dan proyeksi inflasi lebih tinggi. Kami tidak memprakirakan pergeseran dalam dots median," tambah para analis.

Kapan The Fed akan Mengumumkan Keputusan Suku Bunga dan Bagaimana Hal itu Dapat Mempengaruhi EUR/USD?

Federal Reserve AS dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunga dan mempublikasikan pernyataan kebijakan moneter, bersamaan dengan dot plot yang direvisi, pada hari Rabu pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB). Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua The Fed, Jerome Powell, yang dimulai pada 18:30 GMT (Kamis, 01:30 WIB). 

Jika SEP yang direvisi menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan masih memprakirakan total pengurangan 50 bp dalam suku bunga tahun ini, USD dapat mengalami tekanan jual yang baru saat reaksi langsung. Revisi ke bawah pada pertumbuhan PDB dan/atau proyeksi inflasi dapat mengintensifkan sell-off USD.

Sebaliknya, USD dapat menguat terhadap mata uang lainnya jika dot plot menyoroti bahwa para pejabat kini memprakirakan hanya satu penurunan suku bunga tahun ini. Investor saat ini memperhitungkan probabilitas sekitar 70% bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga kebijakan setidaknya dua kali pada tahun 2025. Posisi pasar ini mengindikasikan bahwa USD memiliki potensi bullish yang kuat jika terjadi kejutan hawkish. 

Komentar Ketua Powell dapat lebih mempengaruhi valuasi USD. Jika Powell mengadopsi sentimen optimis pada inflasi dan menyarankan bahwa mereka dapat mengalihkan fokus mereka ke pasar tenaga kerja, USD kemungkinan akan kesulitan untuk mengungguli mata uang utama lainnya. Di sisi lain, mata uang ini dapat bertahan jika Powell menegaskan kembali perlunya sikap sabar, mengutip ketidakpastian yang meningkat di seputar keadaan ekonomi dalam waktu dekat.

Eren Sengezer, Analis Utama Perdagangan Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:

"Prospek teknis jangka pendek mengindikasikan bahwa bias bullish tetap utuh, dengan indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian bertahan dengan nyaman di atas 60. Selain itu, EUR/USD diperdagangkan jauh di atas Simple Moving Average 20-hari, yang saat ini terletak di 1,1420"

"Di sisi bawah, titik tengah dari ascending regression channel yang berusia empat bulan membentuk level resistance langsung di 1,1630. Jika EUR/USD naik di atas level ini dan mengonfirmasinya sebagai support, ia dapat menghadapi resistance berikutnya di 1,1800 (level statis, level angka bulat) sebelum menargetkan 1,1900-1,1910 (level angka bulat, batas atas ascending channel). Melihat ke bawah, level-level support dapat ditemukan di 1,1420 (SMA 20-hari), 1,1330 (SMA 50-hari, batas bawah ascending channel) dan 1,0980 (SMA 100-hari)."