Euro Pulih ke Dekat 1,1200 di Tengah Melemahnya Dolar AS, Perhatian Tertuju pada Kekhawatiran Utang Prancis

• EUR/USD memantul ke dekat 1,1200 di awal perdagangan sesi Asia hari Kamis.
• Kekhawatiran terhadap posisi fiskal Prancis menjelang pemilihan presiden 2027 melemahkan Euro.
• Para pengambil kebijakan The Fed melihat kenaikan suku bunga lainnya akan terjadi, menurut risalah rapat.

Pasangan mata uang EUR/USD memulihkan sebagian pelemahan ke sekitar 1,1200 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Kamis. Namun, potensi kenaikan pasangan mata uang ini mungkin terbatas karena kekhawatiran terhadap fiskal Prancis terus membebani Euro (EUR). Para pedagang menantikan rilis laporan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan AS dan pernyataan para pejabat The Fed pada hari Kamis.

Pemerintah minoritas Perdana Menteri Prancis Sébastien Lecornu bulan lalu mengumumkan rencana untuk mendorong penghematan senilai €54 miliar guna mencegah penurunan peringkat yang katastrofik atau gagal bayar sovereign. Utang Prancis telah mengalami tekanan yang meningkat saat para politisi kesulitan mengekang defisit anggaran menjelang pemilu yang berpotensi menciptakan polarisasi pada 2027.

Kekhawatiran terhadap kemampuan Prancis untuk menekan defisit anggarannya dan gejolak pasar obligasi Zona Euro meningkatkan kekhawatiran akan potensi krisis utang sovereign di blok tersebut dan meredam ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB). Hal ini, pada gilirannya, dapat memberikan sedikit tekanan jual pada mata uang bersama.

"Bagi saya, sepertinya pasar menolak anggaran 2027 ini. Akan ada pemilu ... siapa yang akan memilih penghematan fiskal dalam pemilu yang akan datang?" kata Erik Bregar, direktur manajemen risiko Valas dan logam mulia di Silver Gold Bull di Toronto.

Risalah Rapat hawkish dari Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) mengindikasikan bahwa para pengambil kebijakan di bank sentral AS memandang inflasi sebagai risiko terbesar bagi prospek mereka. Fed funds futures kini memperhitungkan probabilitas tersirat sebesar 22% untuk kenaikan 25 basis poin pada pertemuan kebijakan The Fed bulan Oktober, tidak berubah dari sehari sebelumnya, menurut FedWatch dari CME Group.

Euro di Bawah Tekanan dari Melebaranya Keunggulan Imbal Hasil AS, tetapi ABN Amro Melihat Penurunan Lebih Lanjut EUR/USD Terbatas

Para ahli strategi di ABN Amro mencatat bahwa "spread imbal hasil Jerman–AS yang semakin negatif terus membebani Euro versus Dolar," dengan selisih suku bunga antara kedua negara telah "menjadi lebih negatif, yang memberikan dukungan bagi Dolar AS terhadap Euro." Mereka menyoroti bahwa tren ini terlihat "pada spread imbal hasil nominal dua tahun dan sepuluh tahun, serta pada spread imbal hasil riil sepuluh tahun antara Jerman dan AS," dan bahwa "EUR/USD bergerak sejalan dengan spread yang semakin negatif ini, seperti ditunjukkan pada dua grafik di bawah."

Selain dinamika imbal hasil, ABN Amro menyoroti bahwa "ketidakpastian fiskal dan politik di Prancis menambah tekanan pada Euro," sementara "pasar keuangan memperhitungkan terlalu banyak kenaikan suku bunga oleh The Fed dan ECB." Bank membandingkan prakiraan pasar dengan proyeksinya sendiri, dengan mencatat bahwa "pasar memprakirakan lebih dari tiga kenaikan suku bunga tambahan The Fed hingga 2027, dibandingkan dengan prakiraan kami yang hanya satu," dan bahwa "mereka juga memprakirakan sedikit kurang dari tiga kenaikan suku bunga ECB hingga September tahun depan, dibandingkan dengan prakiraan kami sebanyak dua."

Dengan latar belakang ini, ABN Amro masih "memprakirakan pelemahan EUR/USD lebih lanjut yang terbatas dan mempertahankan prakiraan akhir 2026 kami di 1,15." Bank berpendapat bahwa "jika ekspektasi pasar bergerak lebih dekat ke prakiraan kami, penyesuaian tersebut seharusnya memberikan tekanan ke bawah yang lebih besar pada Dolar daripada pada Euro, membantu membatasi penurunan lebih lanjut pada EUR/USD."

Schmid Soroti Inflasi yang Didorong AI dan Memberi Sinyal Pengetatan The Fed Lebih Lanjut ke Depan

Pejabat The Fed, Schmid, menyampaikan pesan yang jelas-jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10 yang sedikit di atas rata-rata historis 7,5/10, menegaskan fokus yang lebih kuat dari biasanya pada risiko inflasi. Penekanan bahwa tenaga kerja "tetap berada dalam posisi yang baik" disertai frustrasi atas inflasi yang membandel, AI sebagai "pendorong terbesar" tekanan harga, dan kebutuhan akan pengetatan suku bunga jangka pendek lebih lanjut meskipun imbal hasil jangka panjang lebih tinggi, secara kolektif mengarah ke sikap The Fed yang memprioritaskan pemulihan kredibilitas ketimbang pelonggaran dini.

FXS Fed Sentiment Index naik 0,34 poin ke 137,91, memperkuat gagasan bahwa nada The Fed yang lebih luas tetap kokoh di wilayah hawkish, jauh di atas ambang netral 100. Kenaikan bertahap ini, selaras dengan skor hawkish Schmid yang berada di atas garis acuan, mengindikasikan bahwa pasar seharusnya terus memperhitungkan jalur suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama bagi Dolar, alih-alih mengantisipasi pelonggaran kebijakan dalam waktu dekat.

Analisis Teknis: EUR/USD Pertahankan Bias Negatif di Tengah Kondisi Jenuh Jual

Pada grafik harian, EUR/USD melanjutkan penurunannya di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari dan garis tengah Bollinger Bands, yang membuat pasangan mata uang ini tetap berada di bawah bias bearish yang jelas. Harga bertahan sedikit di atas support batas bawah Bollinger Band, sementara Relative Strength Index (14) di sekitar 23 menegaskan kondisi jenuh jual yang dapat memperlambat penurunan, tetapi belum menunjukkan pembalikan yang berkelanjutan selama pasangan mata uang ini masih dibatasi oleh struktur moving average.

Di sisi bawah, support terdekat berada di batas bawah Bollinger Band di 1,1140, tempat para penjual dapat mulai melakukan profit taking jika pembacaan jenuh jual bertahan. Di sisi atas, resistance awal muncul di garis tengah Bollinger Band di 1,1380, diikuti oleh SMA 100-hari di 1,1495 dan batas atas Bollinger Band di dekat 1,1620; hanya pemulihan di atas hambatan-hambatan beruntun ini yang akan meredakan tekanan bearish dan membuka jalan bagi bias jangka menengah yang lebih konstruktif.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)