Emas Melemah saat Kenaikan Imbal Hasil dan USD Membebani Jelang Perundingan Trump-Zelenskyy

• Emas memangkas kenaikan dalam perdagangan harian setelah rebound dari level terendah dua minggu, karena sentimen pasar yang hati-hati mendominasi menjelang pertemuan Trump–Zelenskyy.
• Dolar AS tetap kuat, sementara kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS menambah tekanan pada Emas, saat pasar ekuitas diperdagangkan mendekati level tertinggi rekor dan mengurangi permintaan aset-aset safe-haven.
• Data ekonomi AS yang beragam meredakan optimisme pemotongan suku bunga, meskipun pasar masih sebagian besar memprediksi pemotongan 25 basis poin di bulan September.

Emas (XAU/USD) memulai minggu dengan sentimen yang volatil, melakukan pemulihan tajam dalam perdagangan harian setelah sempat turun ke level terendah 11 hari di dekat $3.323 selama perdagangan awal hari Senin. Rebound ini awalnya didorong oleh permintaan safe-haven yang diperbarui di tengah ketidakpastian geopolitik seputar perundingan damai Rusia-Ukraina, setelah pertemuan akhir pekan antara Presiden AS, Donald Trump, dan Presiden Rusia, Vladimir Putin, yang gagal menghasilkan terobosan.

Namun, logam mulia ini sejak itu memangkas kenaikan sebelumnya dan bergerak lebih rendah selama perdagangan sesi Amerika, tertekan oleh rebound imbal hasil obligasi Pemerintah AS dan Dolar AS yang kuat. Pada saat berita ini ditulis, Emas diperdagangkan di dekat $3.336, turun dari puncak dalam perdagangan harian di sekitar $3.358. Upaya pemulihan tampaknya terhenti karena imbal hasil yang meningkat membebani aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil, sementara selera risiko yang lebih luas tetap didukung oleh pasar ekuitas yang kuat.

Meski ada lonjakan sebelumnya, Emas terus diperdagangkan dalam kisaran yang sudah dikenal yang ditetapkan minggu lalu, dengan para pedagang tetap hati-hati saat perhatian beralih ke pertemuan yang dijadwalkan pada hari Senin antara Presiden Donald Trump, Presiden Ukraina, Volodymyr Zelenskyy, dan beberapa pemimpin Eropa, yang dapat membentuk fase berikutnya dalam upaya diplomatik terkait konflik Ukraina.

Pertemuan Trump-Putin, yang diadakan di Alaska pada hari Jumat, berakhir tanpa resolusi yang jelas untuk konflik di Ukraina. Tidak ada kesepakatan gencatan senjata, meskipun perundingan tentang kemungkinan jaminan keamanan untuk Ukraina memberikan harapan bahwa kemajuan masih dapat dicapai.

Presiden Trump mengalihkan fokus dari tuntutan gencatan senjata segera dan sebaliknya mendukung kerangka perjanjian damai yang lebih luas. Pada saat yang sama, laporan menyebutkan bahwa Rusia meminta kontrol atas daerah-daerah yang diperebutkan seperti Donetsk, sebuah konsesi yang kemungkinan tidak diterima oleh Ukraina. Dengan proposal sekarang dibahas, langkah selanjutnya ada di tangan Ukraina dan sekutu-sekutunya.

Penggerak Pasar: Dolar Stabil, Menjelang Perundingan Trump-Zelenskyy

• Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, tetap kuat di atas level terendah dua minggu, diperdagangkan di dekat level psikologis 98,00.
• Imbal hasil obligasi Pemerintah AS rebound di seluruh kurva setelah sebelumnya mereda, dengan imbal hasil bertenor 10 tahun acuan naik ke 4,328% dan bertenor 30 tahun naik ke 4,927%. Pemulihan imbal hasil ini membebani bullion, yang biasanya kesulitan ketika imbal hasil riil bergerak lebih tinggi.
• Penjualan Ritel AS di bulan Juli naik 0,5% MoM, sejalan dengan ekspektasi, tetapi lebih lambat dari kenaikan yang direvisi lebih tinggi menjadi 0,9% di bulan Juni. Pada basis tahunan, pertumbuhan penjualan melambat menjadi 3,9% dari 4,4%, menunjukkan adanya pendinginan dalam belanja konsumen.
• Sentimen konsumen juga melemah, dengan Indeks Sentimen Konsumen pendahuluan University of Michigan untuk bulan Agustus turun menjadi 58,6 dari 61,7, sementara ekspektasi inflasi jangka panjang melonjak — proyeksi satu tahun melonjak menjadi 4,9% dan proyeksi lima tahun naik menjadi 3,9%.
• Data inflasi AS minggu lalu menunjukkan gambaran yang beragam. Sementara harga konsumen naik secara stabil, lonjakan tajam dalam inflasi grosir menantang argumen pemotongan suku bunga yang mengejutkan sebesar 50 basis poin atau pelonggaran agresif oleh Federal Reserve (The Fed).
• Meskipun pasar masih melihat peluang tinggi untuk pemotongan suku bunga di bulan September, para pedagang memangkas beberapa taruhan setelah data AS terbaru. Menurut Alat FedWatch CME, probabilitas pemotongan 25 basis poin pada pertemuan The Fed berikutnya berada di 84%, turun dari hampir 100% sebelumnya minggu lalu setelah rilis Indeks Harga Konsumen (IHK). Ekspektasi pemotongan suku bunga terus bertindak sebagai pendorong bagi Emas, membantu membatasi sisi bawahnya.
• Laporan Commitment of Traders (CoT) Emas CFTC, yang dirilis pada 15 Agustus, menunjukkan bahwa posisi beli bersih spekulatif turun menjadi 229.500 kontrak dari 237.100 minggu sebelumnya. Data ini menunjukkan bahwa para investor telah sedikit mengurangi eksposur bullish mereka terhadap Emas di tengah sentimen pasar yang hati-hati.
• Kalender ekonomi AS yang sepi pada hari Senin membuat Emas lebih sensitif terhadap berita geopolitik, dengan para pedagang mengawasi perkembangan seputar pertemuan Trump-Zelenskyy.
• Sorotan utama minggu ini termasuk risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) yang dijadwalkan pada hari Rabu dan pernyataan Ketua The Fed, Jerome Powell, di simposium Jackson Hole pada hari Jumat, yang keduanya dapat memberikan petunjuk baru tentang prospek kebijakan moneter The Fed.

Analisis Teknis: XAU/USD Terjebak dalam Kisaran saat Para Pembeli Kesulitan di Atas $3.350

Emas (XAU/USD) terus diperdagangkan dalam kisaran konsolidasi yang terdefinisi dengan baik pada grafik 4 jam dengan support terdekat di $3.330 dan resistance di $3.370. Logam ini tetap terjebak dalam konsolidasi saat para pedagang menunggu petunjuk arah baru dari perkembangan geopolitik. Aksi harga menunjukkan komitmen yang terbatas dari baik para pembeli maupun penjual, menjaga Emas tetap terjebak di wilayah yang sudah dikenal.

Minat beli yang berulang muncul di dekat area support $3.330, tetapi Emas kesulitan untuk mendapatkan traksi di atas $3.350. Simple Moving Average (SMA) 100-periode, yang saat ini berada di dekat $3.348, bertindak sebagai resistance terdekat. Sementara itu, SMA 50-periode di sekitar $3.362 memperkuat batas atas, yang sejajar dengan tepi atas kisaran konsolidasi.

Relative Strength Index (RSI) berada sedikit di bawah level netral 50, setelah pulih secara moderat setelah mendekati wilayah jenuh jual sebelumnya. Indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) menunjukkan tanda-tanda awal dari bullish crossover, tetapi baik garis MACD maupun garis sinyal tetap di bawah ambang nol, dan batang-batang histogramnya dangkal. Setup ini mengindikasikan tekanan sisi bawah memudar, meskipun tidak adanya momentum yang kuat menjaga prospek jangka pendek tetap hati-hati.

Penembusan di atas $3.370 akan diperlukan untuk mengkonfirmasi penembusan bullish, yang berpotensi membuka jalan menuju level psikologis $3.400. Di sisi bawah, pergerakan berkelanjutan di bawah $3.330 dapat mengekspos support berikutnya di $3.300, dengan risiko penurunan lebih lanjut jika level tersebut gagal bertahan.