Emas Rally ke Tertinggi 2 Bulan di Tengah Melemahnya Dolar AS dan Ketidakpastian The Fed

• Emas membalikkan penurunan pada hari Jumat, naik ke level tertinggi 2 bulan di dekat $3.450.
• Meski Dolar AS lebih kuat, logam mulia menemukan permintaan baru karena para trader mempertahankan taruhan pada pelonggaran kebijakan The Fed.
• PCE Inti AS bulan Juli naik 0,3% MoM dan 2,9% YoY, sementara PCE umum meningkat 0,2% MoM dan tetap stabil di 2,6% YoY.

Emas (XAU/USD) membalikkan arah pada hari Jumat, menghapus pelemahan dalam perdagangan harian dan kembali naik ke tertinggi baru. Logam mulia ini kini diperdagangkan di dekat $3.447, level terkuat sejak 16 Juni, setelah laporan inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS secara umum sesuai dengan ekspektasi. Sentimen yang lebih lemah pada Dolar AS (USD) membantu mendukung logam mulia, dengan para trader mempertahankan taruhan pada pelonggaran kebijakan moneter di bulan September.

Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD naik sekitar 0,85% pada hari ini, pulih tajam dari pelemahan sebelumnya di dekat $3.404 di perdagangan sesi Eropa. Logam ini tetap berada di jalur untuk mengamankan kenaikan bulanan yang solid, didukung oleh aliran safe-haven, ekspektasi kebijakan The Fed, dan ketidakpastian geopolitik serta ekonomi yang terus berlanjut. Kekhawatiran atas independensi The Fed semakin meningkatkan daya tariknya, dan koreksi jangka pendek kemungkinan akan dilihat sebagai peluang beli saat turun dalam tren bullish yang lebih luas.

Data dari Biro Analisis Ekonomi menunjukkan bahwa Indeks Harga PCE Inti bulan Juli naik 0,3% bulan-ke-bulan, sesuai dengan prakiraan dan tidak berubah dari laju bulan Juni. Pada basis tahunan, inflasi inti naik menjadi 2,9% dari 2,8%, menandai level tertinggi sejak Februari. PCE umum meningkat 0,2% MoM, sejalan dengan estimasi tetapi sedikit lebih lemah dibandingkan 0,3% pada bulan Juni, sementara tingkat tahunan tetap stabil di 2,6%.

Penggerak Pasar: Greenback Bertahan, Imbal Hasil Stabil, Pasar Mengawasi Data Inflasi AS

• Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekumpulan enam mata uang utama, bertahan kokoh setelah penurunan selama tiga hari. Pada saat berita ini ditulis, indeks diperdagangkan di dekat level 98,00, kesulitan di sekitar batas bawah kisaran sempit bulan ini.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS stabil di seluruh kurva, dengan imbal hasil bertenor 10 tahun acuan menghentikan penurunan tiga hari dan melayang di dekat 4,22%, dekat level terendah empat bulan. Imbal hasil bertenor 30 tahun menghentikan tren penurunan dua hari, diperdagangkan di sekitar 4,90%. Sementara itu, imbal hasil TIPS bertenor 10 tahun terlihat di dekat 1,81%.
• Ketegangan geopolitik tetap tinggi saat upaya perdamaian terhambat. Setelah pertemuan antara Presiden Rusia, Vladimir Putin, dan Presiden AS, Donald Trump, di Alaska, Gedung Putih menyatakan percaya bahwa Putin telah setuju untuk bertemu dengan Presiden Ukraina, Volodymyr Zelenskyy, dan bahwa perencanaan sedang "berlangsung." Namun, Kanselir Jerman, Friedrich Merz, mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa sekarang tampaknya jelas bahwa pertemuan semacam itu tidak akan terjadi, menimbulkan keraguan terhadap prospek penyelesaian yang dinegosiasikan. Pernyataan tersebut muncul hanya beberapa jam setelah serangan rudal Rusia yang mematikan di Kyiv yang menewaskan setidaknya 23 orang dan merusak kantor diplomatik Uni Eropa (UE) dan Inggris, menyoroti keadaan konflik yang rapuh dan memburuk.
• Kekhawatiran atas independensi The Fed semakin dalam pada hari Kamis saat upaya Presiden Trump untuk memberhentikan Gubernur The Fed, Lisa Cook, meningkat menjadi pertarungan hukum. Cook mengajukan gugatan menantang tindakan tersebut sebagai ilegal, mengutip Undang-Undang Federal Reserve, dan meminta perintah penahanan sementara untuk memblokir pemecatannya. Sidang pengadilan dijadwalkan pada hari Jumat, menjaga isu ini tetap menjadi fokus tajam bagi pasar.
• Gubernur The Fed, Christopher Waller, memperkuat ekspektasi terhadap pelonggaran kebijakan pada hari Kamis, menyatakan bahwa ia mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) mulai bulan September, dengan pengurangan lebih lanjut yang mungkin total mencapai 125-150 bp selama tiga hingga enam bulan ke depan. Waller meremehkan kasus perubahan yang lebih besar sebesar 50 bp bulan depan tetapi menambahkan, "Pandangan itu, tentu saja, bisa berubah jika laporan ketenagakerjaan untuk bulan Agustus menunjukkan ekonomi melemah secara substansial dan inflasi tetap terjaga dengan baik."
• Belanja pribadi AS bulan Juli tumbuh 0,5%, lebih baik dari yang diprakirakan 0,3% dan lebih cepat dari kenaikan 0,3% pada bulan Juni. Pendapatan pribadi naik 0,4% MoM, sejalan dengan konsensus dan di atas 0,3% sebelumnya, memperkuat bukti bahwa konsumsi rumah tangga tetap tangguh meskipun ada tanda-tanda pasar tenaga kerja lebih lemah.

Analisis Teknis: Emas Berkonsolidasi di Atas $3.400, Laporan PCE Menjadi Katalis Berikutnya

Emas (XAU/USD) memangkas pelemahan pada hari Jumat setelah menemukan support sedikit di atas level $3.400, rebound menuju puncak Kamis di $3.423 — level terkuat dalam lebih dari lima minggu. Level psikologis $3.400 kini berfungsi sebagai support langsung, dengan bantalan sisi bawah tambahan di EMA 21-periode di dekat $3.395 dan EMA 100-periode di sekitar $3.365.

Relative Strength Index (RSI) mendekati wilayah jenuh beli, saat ini melayang di dekat 70. Indikator ini tetap kokoh di wilayah bullish, mengindikasikan bahwa para pembeli dapat terus masuk selama support $3.400 bertahan.

Di sisi atas, level tertinggi hari Kamis di $3.423 menandai resistance awal. Penembusan yang berkelanjutan di atas penghalang ini dapat melanjutkan kenaikan menuju wilayah psikologis $3.450. Sebaliknya, pergerakan di bawah $3.400 akan berisiko mengekspos area $3.380-$3.370, di mana support teknis yang lebih kuat berada.

Dengan laporan PCE inti AS sebagai katalis berikutnya, arah jangka pendek kemungkinan akan bergantung pada apakah Emas dapat mempertahankan basis $3.400 atau mendorong secara tegas melewati resistance $3.423.