Emas Mendekati Rekor Tertinggi saat Prospek Dovish The Fed Mendukung Permintaan

• Emas melanjutkan kenaikan saat investor menilai kembali jalur kebijakan moneter The Fed hingga 2026 setelah pemangkasan suku bunga ketiga tahun ini.
• Dolar AS yang lebih lemah dan ketegangan geopolitik yang terus berlanjut terus menopang bullion.
• Secara teknis, XAU/USD mengincar tertinggi rekor setelah menembus konsolidasi selama dua minggu.

Emas (XAU/USD) melanjutkan kenaikannya pada hari Jumat seiring dengan meningkatnya ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut oleh Federal Reserve (The Fed) setelah pemotongan suku bunga minggu ini. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $4.340, sedikit di bawah level tertinggi sepanjang masa di dekat $4.381, yang dicapai pada 20 Oktober.

Arah terbaru yang lebih tinggi membantu Bullion keluar dari kisaran konsolidasi selama dua minggu, saat pasar terus menilai kembali jalur kebijakan The Fed hingga 2026. Perubahan sentimen ini mengikuti keputusan Rabu untuk menurunkan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin (bp), menandai pemangkasan suku bunga ketiga tahun ini.

Sementara The Fed tidak memberikan panduan yang jelas ke depan, Ketua Jerome Powell mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga jangka pendek tidak mungkin terjadi, mengulangi sikap yang bergantung pada data sambil menyoroti risiko di kedua sisi mandat ganda The Fed.

Pandangan yang kurang hawkish daripada yang diprakirakan pasar mendorong para pedagang untuk memprakirakan dua pemangkasan suku bunga tahun depan, meskipun dot plot terbaru menunjukkan hanya satu.

Di tempat lain, ketegangan geopolitik yang terus berlanjut terus memberikan dukungan mendasar yang stabil untuk Emas, dengan XAU/USD berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan mingguan yang kuat.

Penggerak Pasar: Pandangan The Fed, Permintaan Institusional, dan Geopolitik Mendorong Sentimen

• Keputusan suku bunga The Fed tidak bulat, dengan hasil suara 9-3. Gubernur Stephen Miran sekali lagi mendukung pemotongan yang lebih besar sebesar 50 bps, sementara Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee dan Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.
• Austan Goolsbee mengatakan pada hari Jumat bahwa ia lebih memilih menunggu untuk mendapatkan kejelasan lebih lanjut, terutama mengenai inflasi, sebelum melakukan pelonggaran lebih lanjut. Goolsbee menambahkan bahwa meskipun ia tetap optimis bahwa suku bunga dapat turun secara signifikan dalam setahun ke depan, ia berhati-hati tentang pemotongan yang terlalu cepat mengingat pengalaman inflasi dalam beberapa tahun terakhir, mencatat bahwa sebagian besar data yang masuk menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang stabil dan hanya pendinginan moderat di pasar tenaga kerja.
• Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan bahwa ia tidak setuju dengan pemotongan suku bunga minggu ini, berargumen bahwa tidak banyak yang berubah sejak pertemuan sebelumnya, ketika ia juga menentang pelonggaran. Ia menambahkan bahwa kebijakan moneter hanya sedikit, jika ada, bersifat restriktif, dan memperingatkan para pembuat kebijakan agar tidak merasa puas dengan kredibilitas inflasi.
• Emas kembali mendekati level tertinggi, naik lebih dari 60% tahun ini dan berada di jalur untuk kinerja tahunan terbaiknya sejak 1979. Rally ini didorong oleh permintaan kuat dari bank sentral, aliran ETF yang robust, prospek The Fed yang dovish, dan ketegangan geopolitik yang persisten. Bank-bank besar memperkirakan tren ini akan berlanjut hingga 2026, dengan Goldman Sachs mengatakan pada hari Rabu bahwa mereka melihat potensi kenaikan signifikan terhadap proyeksi harga Emas akhir 2026 sebesar $4.900 per ons, sementara Bank of America memperkirakan harga akan mendorong menuju $5.000 per ons.
• Peningkatan permintaan struktural untuk Emas dari dana pensiun India, karena reformasi regulasi kini memungkinkan Sistem Pensiun Nasional (NPS) dan skema pensiun lainnya untuk mengalokasikan sebagian aset ke ETF Emas dan Perak yang diatur oleh SEBI. Ini menandai pertama kalinya dana pensiun India dapat mendapatkan eksposur langsung ke logam mulia.
• Greenback tetap berada di bawah tekanan, membuat Emas lebih murah bagi pembeli luar negeri seiring pasar cenderung dovish terhadap The Fed. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di dekat 98,47 setelah merosot ke level terendah delapan minggu pada hari Kamis, dan berada di jalur untuk penurunan mingguan ketiga.
• Ketegangan geopolitik tetap tinggi di tengah kemajuan yang lambat dalam perundingan damai yang dipimpin AS antara Rusia dan Ukraina di Eropa. Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky mengungkapkan kekhawatiran serius terhadap proposal AS untuk menetapkan wilayah Donbas yang diperebutkan sebagai "zona ekonomi bebas." Presiden AS Donald Trump telah menyuarakan frustrasi dengan laju negosiasi, mengisyaratkan bahwa ia bisa melewatkan perundingan damai di Eropa akhir pekan ini.

Analisis Teknis: XAU/USD Mengincar Tertinggi Rekor setelah Penembusan

XAU/USD akhirnya berhasil menembus fase konsolidasi terbarunya setelah pullback berulang dibatasi di dekat area $4.250, dengan aksi harga melanjutkan tren naik yang lebih luas dan diperdagangkan dengan nyaman di atas moving average utama pada grafik harian.

Di sisi atas, $4.350 muncul sebagai resistance jangka pendek berikutnya, menjelang potensi pengujian ulang rekor tertinggi di dekat $4.381. Penembusan yang berkelanjutan di atas zona ini kemungkinan akan membuka jalan bagi tertinggi rekor baru, asalkan momentum bullish terus menguat.

Di sisi bawah, $4.250 kini berfungsi sebagai support awal yang kuat. Pullback yang lebih dalam dapat menemukan pembeli di dekat Simple Moving Average (SMA) 21-hari di $4.168.

Indikator momentum mendukung prospek konstruktif. Relative Strength Index (RSI) bertahan di atas 70, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, meskipun juga memperingatkan tentang kondisi jenuh beli jangka pendek. Sementara itu, garis Moving Average Convergence Divergence (MACD) meluas di atas garis sinyal dan berada di atas tanda nol, sementara histogram berkembang positif, menunjukkan penguatan momentum bullish.