Emas Konsolidasi dengan Kehati-hatian The Fed Membuat Pembeli tetap Terkendali

• Emas bertahan dalam kisaran saat para pedagang menilai kembali prospek kebijakan moneter The Fed setelah pemangkasan suku bunga 25 basis poin terbaru.
• Sikap hati-hati Ketua The Fed Jerome Powell dan pesan yang bergantung pada data menjaga XAU/USD tetap dalam kisaran yang familiar.
• Dolar AS yang lebih lemah dan imbal hasil Treasury yang menurun membantu membatasi tekanan sisi negatif pada logam.

Emas (XAU/USD) sedikit melemah pada hari Kamis saat para investor menilai kembali prospek kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) setelah pemangkasan suku bunga terbaru. Pada saat berita ini ditulis, logam ini diperdagangkan di sekitar $4.217, memberikan kembali sebagian dari pemantulan pasca-The Fed setelah sempat naik menuju $4.250 lebih awal di hari itu.

The Fed memberikan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) lainnya pada hari Rabu, membawa rentang kebijakan menjadi 3,50%-3,75% sesuai dengan ekspektasi. Keputusan tersebut disetujui dengan suara 9-3, dengan Stephen Miran sekali lagi mendukung langkah yang lebih besar sebesar 50 bp, sementara Austan D. Goolsbee dan Jeffrey R. Schmid lebih memilih untuk mempertahankan kebijakan tidak berubah.

Namun, kurangnya keyakinan dalam panduan ke depan membatasi potensi kenaikan Emas. Ketua The Fed Jerome Powell menegaskan bahwa bank sentral "berada dalam posisi yang baik untuk menunggu dan melihat bagaimana ekonomi berkembang."

Pernyataan Powell secara luas diinterpretasikan sebagai konfirmasi bahwa The Fed mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat setelah memberikan pemangkasan suku bunga sebesar 75 bp tahun ini. Meskipun demikian, para pengambil kebijakan tetap terpecah mengenai kebutuhan untuk pelonggaran tambahan pada tahun 2026, meninggalkan ketidakpastian bagi para investor tentang jalur kebijakan dan menjaga logam berharga tetap terkurung dalam kisaran yang familiar yang telah mendominasi perdagangan selama lebih dari seminggu.

Penggerak Pasar: Pasar Mencerna Prospek The Fed dan Proyeksi yang Diperbarui

• Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah dan imbal hasil Treasury yang lebih rendah membantu membatasi penurunan harga Emas. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di dekat 98,50, level terendahnya sejak 20 Oktober. Sementara itu, imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun berada di sekitar 4,14%, menurun setelah sempat naik ke level tertinggi tiga bulan menjelang keputusan The Fed pada hari Rabu.
• Pernyataan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menyoroti bahwa aktivitas ekonomi berkembang dengan kecepatan moderat, dengan penambahan pekerjaan melambat dan tingkat pengangguran sedikit meningkat, sementara inflasi telah naik dan tetap agak tinggi. Para pengambil kebijakan menyoroti risiko penurunan yang meningkat terhadap ketenagakerjaan dan mengakui ketidakpastian yang tinggi seputar prospek ekonomi. Komite menyatakan akan menilai dengan hati-hati data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko saat menentukan sejauh mana dan kapan penyesuaian kebijakan lebih lanjut akan dilakukan, menegaskan komitmennya terhadap maksimum ketenagakerjaan dan mengembalikan inflasi ke target 2%.
• Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang diperbarui menempatkan proyeksi median untuk Produk Domestik Bruto (PDB) riil di 1,7% pada 2025 dan 2,3% pada 2026, dibandingkan dengan 1,6% dan 1,8% dalam proyeksi September. Proyeksi tingkat pengangguran sebagian besar tidak berubah di 4,5% untuk 2025 dan 4,4% untuk 2026. Inflasi PCE kini diproyeksikan sebesar 2,9% untuk 2025 dan 2,4% untuk 2026, sedikit di bawah estimasi sebelumnya sebesar 3,0% dan 2,6%, sementara PCE inti diprakirakan sebesar 3,0% pada 2025 dan 2,5% pada 2026, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya sebesar 3,1% dan 2,6%.
• Dot plot tidak berubah, dengan proyeksi median suku bunga FOMC masih menunjukkan satu pemangkasan untuk 2026 dan 2027, tanpa perubahan pada 2028, dan suku bunga jangka panjang yang sama sebesar 3,0%.
• Dalam konferensi pers pasca-rapat, Powell mengatakan inflasi tetap agak tinggi dan mencatat melemahnya sentimen pasar tenaga kerja. Dia menyoroti risiko kenaikan inflasi dan mengomentari bahwa risiko cenderung terhadap kedua sisi mandat The Fed. Powell menambahkan bahwa normalisasi yang dicapai selama tiga pertemuan terakhir harus membantu menstabilkan pasar tenaga kerja dan mempertahankan tekanan ke bawah pada inflasi. Dia menegaskan bahwa suku bunga kini berada dalam kisaran estimasi netral yang mungkin dan menekankan bahwa keputusan kebijakan akan terus dibuat berdasarkan pertemuan demi pertemuan.
• Melihat ke depan, para pedagang akan memperhatikan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal terbaru, dengan konsensus memprediksi 220 Ribu dibandingkan 191 Ribu sebelumnya.

Analisis Teknis: Emas Tetap Didukung di Atas SMA yang Meningkat dalam Kisaran Ketat

Emas (XAU/USD) tetap terikat dalam kisaran, dengan minat beli yang berulang muncul di zona $4.200-$4.180 dan tekanan jual yang konsisten membatasi kenaikan di dekat $4.250.

Pada grafik harian, Simple Moving Average (SMA) 21-hari di $4.157,36 berada di atas SMA 50-hari di $4.105,55, keduanya meningkat seiring harga bertahan di atasnya, menegaskan bias bullish. Relative Strength Index (14) mencetak 60,03, di atas garis tengah, memperkuat momentum positif tanpa sinyal jenuh beli.

Penutupan harian di atas batas atas zona konsolidasi akan mengekspos $4.300 dan berpotensi membuka jalan menuju level tertinggi sepanjang masa di dekat $4.381. Di sisi bawah, penembusan di bawah $4.180 akan melemahkan bias jangka pendek dan mengalihkan perhatian ke SMA yang meningkat sebagai support awal.