Emas Kesulitan di Bawah US$4.000 saat Prakiraan Kenaikan Suku Bunga The Fed dan Dorong USD ke Puncak Baru Tahun Berjalan

• Emas melemah selama tiga hari berturut-turut saat aksi beli USD pascarilis IHK AS tetap tidak mereda.
• Menguatnya spekulasi kenaikan suku bunga The Fed dan risiko Timur Tengah mengangkat safe haven USD ke level tertinggi sejak April 2025.
• Konfigurasi ini mengindikasikan bahwa jalur yang paling mungkin bagi XAU/USD tetap ke sisi bawah.

Emas (XAU/USD) tetap berada di bawah tekanan jual selama tiga hari berturut-turut, diperdagangkan di bawah level psikologis US$4.000 selama perdagangan sesi Asia, dekat level terendah dalam lebih dari satu minggu yang disentuh pada Kamis pagi ini. Dolar AS (USD) melanjutkan reli yang terinspirasi oleh data inflasi konsumen AS yang tinggi di tengah menguatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) dan ketidakpastian di Timur Tengah. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor utama yang menekan komoditas.

Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS bulan Oktober, yang dirilis sebelumnya pekan ini, memperkuat prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh The Fed. Selain itu, komentar-komentar hawkish dari beberapa anggota FOMC yang berpengaruh menegaskan kembali spekulasi pasar bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan biaya pinjaman pada bulan Desember. Selain itu, para pedagang juga mulai memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga jumbo sebesar 50 basis poin (bp) pada bulan depan. Prospek ini mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun kembali berada di atas ambang batas 5% pada hari Rabu dan terus bertindak sebagai pendorong bagi Greenback.

Hawks The Fed Perkuat Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Bulan Desember saat Kekhawatiran Tekanan Politik Mereda

Para analis di Rabobank menyoroti bahwa respons pasar terhadap sinyal hawkish terbaru dari para pejabat The Fed, "termasuk pernyataan Waller yang menempatkan risiko kenaikan suku bunga sebesar 50 bp dalam pembahasan," melampaui penilaian ulang langsung terhadap jalur kebijakan. Mereka mencatat bahwa pasar kini "sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember," dan, yang terpenting, komentar-komentar tersebut "tidak disertai spekulasi nyata bahwa The Fed akan mendapat tekanan dari kekuatan politik untuk tidak menaikkan suku bunga."

Rabobank menambahkan bahwa "sejak Ketua The Fed, Warsh, mengejutkan pasar dengan sikap hawkish di Jackson Hole pada bulan Agustus, kekhawatiran mengenai berkurangnya kredibilitas The Fed telah mereda." Menurut pandangan mereka, "hasil pemilu paruh waktu pekan lalu menunjukkan lebih sedikit alasan untuk memprakirakan tekanan dari Gedung Putih," sehingga memperkuat persepsi bahwa The Fed dapat melanjutkan rencana pengetatannya tanpa campur tangan politik yang signifikan.

Sementara itu, premi risiko geopolitik masih berperan di tengah ketegangan AS–Iran terkait Selat Hormuz, dengan kedua belah pihak menyerang pulau-pulau di jalur perairan tersebut dalam beberapa hari terakhir. Bahkan, pasukan AS dilaporkan melancarkan serangkaian serangan terhadap Pulau Qeshm di Iran, sementara Teheran menyerang sistem navigasi kapal di pulau Didamar, Oman, yang terletak di pintu masuk Teluk Persia. Selain itu, Wakil Kepala Staf Angkatan Bersenjata Iran, Brigadir Jenderal Kioumars Heidari, mengatakan bahwa Teheran telah menutup jalur perairan strategis tersebut dan tidak akan membukanya kecuali atas perintah pemimpin revolusi.

Faktor-faktor yang disebutkan di atas mengangkat Indeks USD (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sejumlah mata uang, ke level tertinggi sejak April 2025 dan mendukung prospek kenaikan lebih lanjut. Hal ini, pada gilirannya, mengindikasikan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga Emas setidaknya tetap ke bawah dan setiap upaya pemulihan kemungkinan akan menemukan penawaran jual. Para pedagang sekarang menantikan rilis data Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan yang seperti biasa dari AS dan pernyataan dari para pejabat The Fed. Selain itu, berita geopolitik yang masuk dapat memicu volatilitas, memberikan dorongan bagi Greenback dan pasangan aset XAU/USD.

Grafik 1 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Logam mulia ini mempertahankan bias bearish dalam jangka pendek setelah penolakan pada hari sebelumnya di dekat Exponential Moving Average (EMA) 100 jam di US$4.044. Penurunan berikutnya di bawah retracement 50,0% dan penerimaan di bawah level psikologis US$4.000 memvalidasi bias negatif. Meskipun begitu, indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) baru saja berbalik sedikit positif. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 31 dan hanya sedikit pulih dari wilayah jenuh jual. Indikator-indikator momentum hanya mengisyaratkan stabilisasi, bukan pembalikan ke atas yang tegas, sementara Emas tetap dibatasi oleh resistance yang berkelompok di atas.

Sementara itu, support terdekat terlihat pada retracement 61,8% di US$3.976, sebelum dasar Fibonacci yang lebih rendah di US$3.930 (78,6%) dan US$3.870 (100%), tempat para pembeli dapat mencoba mempertahankan tren naik yang lebih besar jika pullback saat ini berlanjut. Di sisi atas, resistance awal muncul pada retracement 50,0% di US$4.009, diikuti penghalang padat di sekitar retracement 38,2% di US$4.041 yang sejajar dengan EMA 100 periode di US$4.044. Penguatan berkelanjutan di atas level tersebut akan membuka jalan menuju retracement 23,6% di US$4.082 dan titik acuan level tertinggi siklus di dekat US$4.147.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)