Dolar Kanada kembali melemah dua bulan dalam sepuluh sesi

• USD/CAD diperdagangkan sedikit di atas 1,3900, level terendah dalam dua bulan.
• Harga Minyak Mentah naik sekitar 3% mendekati $81, dengan Brent di atas $86.
• Laporan kebijakan bulan Juli mengasumsikan 71 sen, spot diperdagangkan mendekati 72.

Dolar Kanada diperdagangkan pada level terkuatnya terhadap Dolar AS sejak pekan kedua Juni, dengan kurs bertahan sedikit di atas 1,3900 hingga sore hari. Ini merupakan sesi penurunan keempat berturut-turut dan yang ketujuh dalam sepuluh sesi, dan seluruh rentang 35 pip pada hari Senin berada di dalam rentang hari Jumat, tertahan di dasarnya. Kenaikan Dolar AS selama dua bulan telah hilang dalam sepuluh hari perdagangan.

Dua bulan, dan perang membawanya kembali

Terakhir kali kurs ini diperdagangkan di sini adalah 43 sesi lalu, pada pekan ketika Selat Hormuz ditutup. Seluruh kenaikan yang dibangun Dolar AS terhadap Loonie selama perang kini telah diserahkan kembali, dan itu diserahkan kembali saat perang justru meningkat, bukan mereda, yang merupakan kebalikan dari kondisi yang seharusnya mengembalikannya.

Yang berubah adalah mekanismenya, bukan beritanya. Pada bulan Juni, penutupan Selat mendorong pembelian Dolar AS sebagai aset safe-haven, dengan bank sentral di sisi lain perdagangan yang masalah inflasinya diperburuk oleh guncangan tersebut. Pada bulan Agustus, tajuk berita yang sama justru membeli Loonie, karena kenaikan 3% per barel merupakan pembayaran terms of trade bagi eksportir bersih, dan fase pertama dari setiap eskalasi dalam kurs ini selalu berupa bid pada Dolar Kanada dengan 1,4000 tertekan.

Asumsi 71 sen berbalik arah

Laporan Kebijakan Moneter bulan Juli mengondisikan jalur inflasinya pada Loonie yang rata-rata berada di sekitar 71 sen AS selama horizon proyeksi, yang setara dengan kurs mendekati 1,4085. Spot berada di 71,8 sen, hampir satu sen penuh lebih kuat dari asumsi tersebut dan merupakan selisih terlebar sejak prakiraan diselesaikan pada 10 Juli.

Perhitungan laporan itu sendiri kemudian bergerak dua arah melalui satu harga. Catatan sensitivitasnya menyebutkan bahwa Brent yang bertahan antara $80 dan $85 dalam beberapa bulan mendatang akan menambah 0,1 hingga 0,3 poin pada inflasi, dan Brent diperdagangkan di atas $86. Barel yang sama yang mengangkat jalur inflasi juga membid untuk mata uang yang menurunkannya, sehingga bank sentral sudah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan pada 9 Desember dan tidak ada data domestik di kalender yang bisa membantahnya.

Kanada tidak ada di ruangan

Tidak ada data pada agenda Kanada minggu ini yang akan mengonfirmasi atau menyangkal hal itu. Pergerakan ini sepenuhnya dibangun di sisi lain perbatasan, pertama oleh kontraksi payrolls hari Jumat dan kemudian oleh bid Minyak mentah pada hari Senin, di tengah ekonomi domestik yang berada dalam resesi teknis, dengan tingkat pengangguran di 6,5% dan tarif 50% atas sebagian besar barangnya yang masuk ke Amerika Serikat sejak 20 Juli.

Saluran suku bunga berargumen sebaliknya, dan itulah yang membuat sesi ini layak dicermati. Pasar berjangka kembali memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September menjadi 49,9% dari 44,1% pada hari Jumat, dan Dolar AS tetap melemah. Mata uang yang mengabaikan repricing hawkish di sisi lain perdagangan tidak sedang dibeli karena selisih suku bunga, dan barel adalah satu-satunya hal lain yang bergerak.

Barrel yang menguntungkan Kanada bukanlah yang dikutip di layar. Grade berat Alberta diperdagangkan dengan diskon mendekati $19 di bawah acuan Amerika pada bulan Mei, yang merupakan yang terlebar selama perang, dan rata-rata bulan Juni dan Juli pada tabel itu masih menunggu. Sampai angka tersebut dirilis, pergerakan 3% pada barrel acuan hanyalah estimasi transfer, bukan pengukurannya.

Pekan data

Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) bulan Juli akan dirilis pada hari Rabu pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), diprakirakan 0,1% MoM dibandingkan penurunan 0,4% pada bulan Juni, dengan laju tahunan melandai ke 3,4% dari 3,5% dan inti di 0,2% MoM serta 2,5% YoY. Itu adalah satu-satunya rilis pekan ini yang benar-benar diperdagangkan di kedua sisi level ini.

Pada hari Kamis akan ada Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) di 0,2% MoM dibandingkan penurunan 0,3%, inti di 4,2% YoY dari 4,7%, dan Klaim Tunjangan Pengangguran di 201 Ribu, dengan dua presiden Federal Reserve regional berbicara di sekitar rilis tersebut. Pada hari Jumat akan ada penjualan ritel di 0,2% dan pembacaan sentimen Michigan yang diperkirakan turun ke 54 dari 55,2. Dari sisi Kanada tidak ada apa pun sama sekali, sehingga keputusan 2 September menjadi peristiwa domestik berikutnya yang membawa suku bunga.

Level dan bias

Resistance: Tepat di atas 1,3950 membatasi pergerakan pada hari Senin dan menjadi garis pertama. Level 1,4000 dan Exponential Moving Average (EMA) 50 hari yang berada sedikit di atasnya kini membentuk satu band, dan merebut kembali level tersebut adalah syarat minimum untuk sesuatu yang bullish, dengan puncak akhir Juli sedikit di atas 1,4100 berada di atasnya.

Support: EMA 200 hari di dekat 1,3900 adalah struktur pertama di bawah pasar dan belum diuji sejak bulan Mei. Di bawahnya, pergerakan menipis menuju 1,3850, dan tidak ada level berarti pada rentang ini hingga basis bulan Mei di dekat 1,3550.

Bias: Bearish selama band 1,4000 membatasi kenaikan, dengan EMA 200 hari di dekat 1,3900 sebagai target pertama dan 1,3850 di belakangnya. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 30 belum jenuh jual, sehingga masih ada ruang bagi sesi penurunan keempat berturut-turut untuk menjadi sesi keenam. Penutupan harian kembali di atas 1,4050 membatalkan pandangan ini dan membuka kembali puncak akhir Juli.

Grafik Harian USD/CAD