Dolar AS melemah terhadap Yen Jepang sebelum Bank of Japan menaikkan suku bunga

• USD/JPY tergelincir ke 156,00 dengan kenaikan Bank of Japan yang diprakirakan 100%.
• Ukuran target inflasi Jepang berada di bawah 2% menjelang keputusan.
• Tokyo tutup dari Senin hingga Rabu untuk Silver Week pertama sejak 2015.

USD/JPY diperdagangkan di dekat 156,00 setelah mencapai tertinggi sesi di 156,32 dan terendah di 155,34, yang membuatnya tiga Yen di atas terendah 8 September dan empat di bawah tertinggi 2 September. Bank of Japan akan mengumumkan pada pukul 02:45 GMT (09:45 WIB) pada hari Jumat dan kenaikan seperempat poin ke 1,25% diprakirakan 100%. Ukuran inflasi yang sebenarnya ditargetkan Bank berada di bawah target.

Kenaikan ini bukan soal harga apa pun

Indeks harga konsumen Jepang tidak termasuk makanan segar, seri yang ditargetkan Bank di 2%, diprakirakan di 1,8% ketika angka bulan Agustus dirilis pada pukul 23:30 GMT (06:30 WIB), tidak berubah dari Juli. Prospek Bank sendiri menunjukkan inflasi yang mendasari akan melaju jelas di atas 2% pada akhir tahun fiskal ini akibat pass-through upah, harga minyak, dan mata uang yang lemah. Kenaikan ini datang mendahului inflasi yang menjadi sasarannya.

Harga yang diprakirakan mencerminkan sedikit lebih dari seperempat poin, yakni 0,268 poin persentase untuk pergerakan yang biasanya 0,25, sehingga sebagian kecil pasar diposisikan untuk sesuatu yang lebih besar. Ekspor Jepang naik lebih dari yang diprakirakan pada bulan Agustus karena permintaan chip yang digunakan dalam kecerdasan buatan, yang merupakan sudut ekonomi yang pertama kali dijangkau oleh mata uang yang lebih kuat.

Yang datang di belakangnya adalah intervensi. Antara 30 Juli dan 26 Agustus, Kementerian Keuangan menghabiskan rekor 15,4 Triliun Yen untuk membeli mata uangnya sendiri, dengan Amerika Serikat ikut ambil bagian. Itu membawa Yen kembali dari 164 ke kisaran pertengahan 150-an dan tidak lebih jauh. Cadangan bersifat terbatas dan setiap operasi harus diulang begitu penjualan kembali terjadi, yang merupakan posisi Tokyo sejak akhir Juli. Suku bunga kebijakan adalah instrumen lain yang tersedia, dan tidak seperti rekening cadangan, instrumen ini tidak dapat habis.

Setahun pengetatan di kedua ujung nyaris tidak menggerakkan selisih

Titik tengah kisaran Federal Reserve berada di 3,875% setelah hari Rabu dan suku bunga Bank of Japan adalah 1%, selisihnya 2,875%. Selama dua belas bulan ke depan, pasar memprakirakan Bank of Japan naik 1,03 poin dan Federal Reserve naik 0,72. Jika dikurangkan, setahun pengetatan di kedua ujung mempersempit selisih itu sekitar sepertiga poin persentase.

Itulah aritmetika di balik pasangan mata uang ini yang telah pulih tiga Yen dari level terendah September alih-alih menembusnya. Itulah juga alasan Kementerian Keuangan terus harus membeli Yen: suku bunga 2,03% dalam setahun, yang merupakan prakiraan pasar untuk Jepang, masih jauh dari 4,60% yang diprakirakan untuk Amerika Serikat. Hari Jumat menutup seperempat dari jarak itu dan menyisakan sisanya.

Pasar juga tidak memprakirakan langkah berikutnya akan segera terjadi. Pertemuan 29 Oktober memiliki peluang 25% untuk kenaikan lebih lanjut dan 17 Desember memiliki peluang 65%, sehingga jalur yang penting dimulai setelah liburan, bukan saat liburan. Itu adalah banyak penantian untuk mata uang yang dua reli terakhirnya berasal dari pembelian, bukan dari kebijakan.

Jumat, dan kemudian tidak ada siapa pun di Tokyo

Pernyataan tersebut dirilis pada pukul 03:00 GMT dan Gubernur Ueda menjawab pertanyaan pada pukul 06:30 GMT. Dengan keputusan itu sendiri yang sudah sepenuhnya diperkirakan, panduannya menjadi seluruh fokus acara, dan harga yang sama menempatkan suku bunga di 1,49% pada bulan Desember dan 2,03% pada waktu yang sama tahun depan. Washington menambahkan pidato Gubernur The Fed Bowman pada pukul 07:30 GMT dan angka output industri bulan Agustus lima jam setelah itu. Keduanya tidak menggerakkan pasangan mata uang ini kecuali Tokyo telah menggerakkannya lebih dulu, dan seluruh sesi Amerika pada hari Jumat hanyalah catatan kaki bagi sesi semalam Jepang.

Kemudian Jepang tutup. Senin, Selasa, dan Rabu semuanya merupakan hari libur di Tokyo, menandai Silver Week lima hari pertama sejak 2015, dan pasar tidak dibuka kembali hingga hari Kamis. Buku perdagangan yang tipis pada Yen adalah tempat Kementerian Keuangan sebelumnya melakukan pekerjaan paling efektifnya, dan keputusan itu jatuh pada hari kerja terakhir di Tokyo sebelum jendela itu dibuka. Kalender Amerika mengisi kekosongan dengan survei pembelian kilat pada pukul 13:45 GMT (20:45 WIB) pada hari Rabu, klaim tunjangan pengangguran pada hari Kamis, dan pesanan barang tahan lama bersama survei sentimen Michigan pada hari Jumat.

Level dan bias

Resistance: 156,50 telah membatasi pemantulan, dengan 156,42 pada hari Rabu sebagai level terbaik sejak penurunan. Rata-rata 200 hari di dekat 157,75 adalah level berikutnya, dan keduanya belum tersentuh sejak 3 September.

Support: Level terendah sesi di 155,34 menjadi yang pertama, lalu 155,00, yang menahan level terendah hari Rabu di 155,02. Di bawah itu, 154,00 dan kemudian level terendah 8 September di 152,89.

Bias: Lebih rendah selama 156,50 membatasi. Targetnya adalah 155,00 dan kemudian 154,00. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di dekat 23 dan kembali menurun setelah pemantulan, yang sesuai dengan pasangan mata uang ini yang masih bergerak lebih rendah. Penutupan harian di atas 157,00 mengakhiri skenario ini.

Grafik Harian USD/JPY