• Dolar AS naik tipis setelah data NFP bulan Juni yang lebih kuat dari prakiraan meningkatkan sentimen dan meredakan ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed.
• Ekonomi AS menambahkan 147.000 lapangan pekerjaan di bulan Juni, sementara Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1%.
• Kesepakatan perdagangan AS–Vietnam menenangkan kekhawatiran, tetapi tenggat waktu 9 Juli membayangi dengan sekutu-sekutu utama masih bernegosiasi.

Dolar AS (USD) naik tipis pada hari Kamis setelah data Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Juni yang lebih kuat dari prakiraan meredakan beberapa kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja. Laporan yang optimis ini membantu mengangkat Greenback dari level terendah multi-tahun, saat para pedagan menilai kembali kemungkinan pemangkasan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada bulan Juli.

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, berada di sekitar 97,20 selama perdagangan sesi Amerika, menandai pemulihan dari pelemahan sebelumnya dan menghentikan rentetan penurunan beberapa hari. Pemantulan ini menyusul laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP yang mengecewakan pada hari Rabu. Meskipun data ADP awalnya memicu ekspektasi dovish, NFP yang lebih kuat pada hari Jumat membantu menstabilkan Dolar dan mendinginkan spekulasi seputar pemangkasan suku bunga The Fed dalam waktu dekat.

Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS terbaru lebih kuat dari yang diprakirakan, dengan ekonomi menambahkan 147.000 lapangan pekerjaan di bulan Juni, melampaui prakiraan 110.000 dan sedikit di atas 144.000 lapangan pekerjaan yang ditambahkan di bulan Mei. Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1% di bulan Juni 2025 dari 4,2% di bulan Mei, menentang ekspektasi pasar yang memprakirakan kenaikan ke 4,3%.

Membangun sentimen hati-hati ini, Dolar AS telah turun lebih dari 10% selama enam bulan terakhir. Dolar AS tetap rentan karena ketidakpastian makroekonomi dan kebijakan yang lebih luas meningkatkan tekanan. Kekhawatiran yang terus berlanjut terhadap tarif yang diusulkan oleh Presiden AS, Donald Trump, dan situasi fiskal yang semakin rapuh telah meredakan keyakinan investor. Kombinasi risiko kebijakan perdagangan dan meningkatnya belanja pemerintah memicu kekhawatiran terhadap stabilitas ekonomi jangka panjang, mengurangi permintaan Greenback.

Penggerak Pasar: Ketegangan Perdagangan Global Memanas, Ketidakpastian Fiskal Meningkat

• Menjelang batas waktu tarif 9 Juli, perjanjian perdagangan baru antara AS dan Vietnam membantu menenangkan kekhawatiran investor, dengan Washington setuju untuk mengurangi tekanan tarif sebagai imbalan untuk akses pasar yang lebih besar bagi barang-barang Amerika. Kesepakatan ini mencakup tarif 20% pada ekspor Vietnam dan tarif 40% pada barang-barang yang dialihkan melalui Vietnam dari negara ketiga, terutama Tiongkok. Sebagai imbalan, Vietnam akan mengurangi hambatan pada barang-barang AS, memungkinkan produk-produk tertentu dari Amerika untuk masuk tanpa tarif. Kesepakatan ini, yang lebih lunak daripada tarif seragam 46% yang awalnya diusulkan, membantu meredakan ketegangan perdagangan.
• Dengan batas waktu 9 Juli yang semakin dekat, AS mendorong sekutu-sekutu utama — termasuk Jepang, Korea Selatan, dan Uni Eropa — untuk menyelesaikan perjanjian perdagangan atau menghadapi tarif baru yang curam, dilaporkan setinggi 50% pada impor tertentu. Ketika beberapa negosiasi telah menunjukkan kemajuan, yang lain tetap tidak pasti. Jepang telah menolak dengan tegas, dengan Perdana Menteri Shigeru Ishiba menyatakan bahwa Tokyo "akan melindungi kepentingan nasional dengan segala cara," menandakan penolakan terhadap tuntutan Washington. Sementara itu, Presiden Korea Selatan, Lee Jae Myung, mengatakan pada hari Kamis bahwa negosiasi tampak sulit dan bahwa dia tidak bisa mengatakan apakah perundingan akan selesai pada hari Selasa mendatang, sementara para pejabat Jerman mendesak tindakan cepat untuk menghindari gangguan pada sektor ekspor yang vital. Ancaman tarif yang mengintai menambah kecemasan perdagangan global dan membuat pasar tetap tegang.
• Ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok menunjukkan tanda-tanda mereda setelah Washington mencabut pembatasan ekspor utama pada perangkat lunak desain chip dan pengiriman etana. Perusahaan-perusahaan AS seperti Synopsys, Cadence, dan Siemens telah diizinkan untuk melanjutkan penjualan alat-alat Electronic Design Automation (EDA) kepada klien Tiongkok, ketika aturan lisensi pada ekspor etana dicabut, membuka kembali aliran perdagangan utama yang terhenti pada bulan Juni. Perubahan kebijakan ini menyusul langkah Tiongkok untuk melonggarkan pembatasan pada ekspor tanah jarang, menandakan langkah saling menuju normalisasi perdagangan. Meskipun masalah yang lebih luas tetap belum terpecahkan, tindakan terbaru ini telah meningkatkan optimisme di seputar hubungan AS-Tiongkok.
• Rancangan undang-undang pajak dan belanja yang luas "RUU Besar dan Indah" maju di DPR minggu ini tetapi tetap rentan seiring dengan meningkatnya perpecahan internal di kalangan Partai Republik. Meskipun RUU tersebut berhasil melewati hambatan prosedural utama dengan suara 219–213, beberapa anggota GOP telah mengungkapkan kekhawatiran terhadap pemotongan belanja yang dalam, meningkatnya defisit, dan potensi reaksi negatif menjelang pemilu bulan November. Meskipun ada tekanan kuat dari Presiden AS Trump, yang mendesak agar RUU ini segera disahkan untuk memenuhi batas waktu yang ditetapkan sendiri pada 4 Juli, penolakan dari konservatif fiskal dapat menunda atau menggagalkan persetujuan akhir. Hingga saat berita ini ditulis, DPR masih mendebat paket tersebut, dan investor dengan cermat mengamati hasilnya, mengingat potensi dampaknya terhadap tingkat utang federal dan sentimen pasar yang lebih luas.
• Imbal hasil pada obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun naik hampir 6bp menjadi 4,34% pada hari Kamis setelah laporan tenaga kerja yang lebih kuat dari yang diprakirakan.
• Seiring dengan laporan NFP yang kuat, Klaim Tunjangan Pengangguran Mingguan turun menjadi 233.000, level terendah dalam enam minggu dan di bawah ekspektasi 240.000, menyoroti kekuatan pasar tenaga kerja yang berkelanjutan. Pada saat yang sama, Pendapatan Per Jam Rata-Rata bulan Juni naik sebesar 0,2%, sedikit di bawah proyeksi 0,3%, menunjukkan tekanan upah yang lebih lemah. Meskipun kekurangan pada pendapatan meredakan kekhawatiran inflasi, ketahanan keseluruhan dalam data ketenagakerjaan telah mengurangi urgensi untuk pemotongan suku bunga The Fed pada bulan Juli, membantu Dolar AS mendapatkan kembali kekuatannya.
• Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Jasa Institute of Supply Management (ISM) bulan Juni naik ke 50,8, sedikit di atas ekspektasi pasar 50,5 dan naik dari 49,9 pada bulan Mei. Peningkatan ini menandakan ekspansi baru di sektor jasa AS, didorong oleh aktivitas bisnis yang lebih kuat. Indeks Pesanan Baru melonjak ke 51,3, sementara Aktivitas Bisnis naik ke 54,2. Meskipun Indeks Ketenagakerjaan tetap dalam kontraksi di 47,2, kenaikan keseluruhan menunjukkan stabilitas yang berkelanjutan dalam permintaan sektor jasa.
• Berbicara di sebuah konferensi ekonomi di Jerman, Presiden The Fed Atlanta, Raphael Bostic, mencatat, "Penyesuaian harga dan ekonomi yang lebih luas terhadap perubahan dalam perdagangan dan kebijakan lain yang akan datang… tidak akan menjadi perubahan harga yang singkat dan sederhana seperti yang disarankan oleh model buku teks standar." Dia menambahkan bahwa ini bisa menjadi "proses yang mungkin memakan waktu satu tahun atau lebih untuk sepenuhnya terwujud," yang berpotensi menambatkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi di kalangan konsumen. Dengan data pasar tenaga kerja yang masih menunjukkan ketahanan, Bostic memperingatkan agar tidak terburu-buru untuk melonggarkan kebijakan: "Kondisi pasar tenaga kerja tetap secara umum sehat," dan indikator-indikator saat ini "belum menunjukkan tanda-tanda penurunan yang mungkin memerlukan pemotongan suku bunga yang bersifat pencegahan," lapor Reuters.

Analisis Teknis: DXY Kesulitan di Dekat Resistance Utama setelah Penembusan Wedge

Indeks Dolar (DXY) baru-baru ini menembus di bawah pola descending wedge. Setelah penembusan tersebut, indeks kini melayang dalam fase terbatas, antara sekitar 96,40 dan 97,15, mengindikasikan jeda temporer dalam sell off. Indeks kini mencoba rebound ringan dan tampaknya sedang menguji kembali batas bawah wedge yang telah ditembus di dekat 96,80–97,00. Area ini, yang sebelumnya berfungsi sebagai support, kini berfungsi sebagai resistance. Indeks masih diperdagangkan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 9-hari di 97,25, memperkuat pengaturan bearish kecuali para pembeli berhasil merebut kembali level tersebut dengan momentum yang kuat.

Indikator-indikator momentum juga mendukung gagasan konsolidasi. Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 31,49, mengindikasikan momentum yang lemah yang sedikit mereda dari zona jenuh jual. Rate of Change (ROC) di -1,98 tetap negatif, tetapi mulai datar, yang sejalan dengan pergerakan sideways dalam harga. Singkatnya, Indeks Dolar AS berada dalam upaya pemulihan yang terikat dalam kisaran setelah penembusan, tetapi tanpa katalis yang kuat atau aksi beli yang bullish, risiko masih condong ke sisi bawah. Penembusan jelas di bawah 96,60 dapat melanjutkan tren menurun, sementara penutupan di atas 97,25 dapat mengisyaratkan stabilisasi jangka pendek.