Para ekonom ING David Havrlant dan Frantisek Taborsky mengulas kenaikan suku bunga 25 bp Bank Nasional Ceko sebesar 4%, yang diputuskan melalui pemungutan suara tipis 4–3. Mereka menyoroti inflasi yang lebih kuat dan pertumbuhan yang lebih lemah dalam prakiraan CNB, dengan 4% dipandang sebagai level netral. Para penulis memprakirakan kenaikan lebih lanjut akan dibatasi oleh melemahnya aktivitas ekonomi dan mempertanyakan jalur penurunan suku bunga yang curam dalam proyeksi CNB.
Kenaikan suku bunga CNB dan arah kebijakan
"CNB menaikkan suku bunga pada hari Kamis, menaikkan suku bunga dasar menjadi 4%, sesuai dengan ekspektasi para pelaku pasar. Keputusan tersebut diambil melalui pemungutan suara terbelah karena empat anggota dewan mendukung pengaturan kebijakan moneter yang lebih ketat, sementara tiga pengambil kebijakan memilih stabilitas suku bunga. Situasi ini dipandang inflasioner, dengan inflasi inti yang terus-menerus tinggi, nilai tukar yang lebih lemah, dan pasar perumahan yang masih kuat, bersama dengan pertumbuhan kredit yang cukup besar, dipandang sebagai kekuatan utama yang perlu dikendalikan melalui sikap kebijakan moneter yang lebih ketat."
"Mengenai suku bunga jangka pendek, prakiraan CNB menunjukkan kenaikan lebih lanjut hingga 4,5% dalam waktu dekat, diikuti oleh penurunan bertahap mulai Kuartal II 2027 menjadi 3,5% pada akhir 2028. Kami melihat jalur tersebut lebih sebagai skenario alternatif, jika inflasi terbukti bahkan lebih kuat daripada dalam prakiraan kami."
"Hal yang menarik adalah gubernur menggambarkan kondisi moneter sebagai sangat ketat pada saat ini, bahkan sejak sebelumnya. Namun, jika hipotesis kami mengenai perlunya suku bunga ekuilibrium yang jauh lebih tinggi di dunia baru yang penuh tantangan ini benar, maka 4% tampaknya merupakan sikap netral yang hanya mencegah inflasi secara sistematis bertahan di atas target. Dan dengan proyeksi suku bunga CNB berada di 3,5% tepat pada akhir horizon prakiraan, kami yakin bahwa para staf mungkin mulai bergerak ke arah yang sama, setidaknya secara implisit."
"Meski demikian, suku bunga merupakan variabel endogen dalam model andalan CNB, sehingga Anda dapat berpendapat bahwa jalur suku bunga tertentu ini memungkinkan ekspansi ekonomi sebesar 2,5%, dengan inflasi yang kembali menuju target. Namun, apakah Anda benar-benar akan menurunkan suku bunga secepat itu, sementara inflasi masih berada di atas target dan perekonomian tumbuh di sekitar potensinya? Saya memiliki beberapa keraguan, tetapi akan tetap berpegang pada pepatah lama yang baik, in dubio pro reo."
"Mantra yang terkenal buruk, "semua opsi tetap terbuka", kembali dikeluarkan dari kuburnya yang dangkal dan dibawa ke siang hari, tetapi penurunan suku bunga riil dalam prospek tersebut tidak menunjukkan bahwa mantra itu berdiri di atas pijakan yang kuat. Secara keseluruhan, kami melihat 4% sebagai tingkat normal netral yang baru dan yakin bahwa hal ini akan memungkinkan CNB melewati gelombang efek putaran kedua, asalkan prakiraan PDB riil dan inflasi kami benar."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)
Informasi yang terdapat pada halaman-halaman ini mencakup pernyataan berwawasan ke depan yang mengandung risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen keuangan yang dibahas pada halaman ini hanya ditujukan untuk tujuan informasi dan sama sekali tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset tersebut. Anda harus melakukan riset menyeluruh secara mandiri sebelum mengambil keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini sepenuhnya bebas dari kekeliruan, kesalahan, atau pernyataan keliru yang bersifat material. FXStreet juga tidak menjamin bahwa informasi ini selalu terkini. Berinvestasi di pasar terbuka melibatkan risiko yang sangat besar, termasuk kehilangan sebagian atau seluruh modal investasi Anda, serta tekanan emosional. Seluruh risiko, kerugian, dan biaya yang berkaitan dengan investasi, termasuk kehilangan seluruh modal pokok, sepenuhnya menjadi tanggung jawab Anda. Pandangan dan opini yang diungkapkan dalam artikel ini merupakan pendapat penulis dan tidak selalu mencerminkan kebijakan atau posisi resmi FXStreet maupun para pengiklannya. Penulis tidak bertanggung jawab atas informasi yang terdapat pada tautan-tautan yang dicantumkan di halaman ini.
Kecuali dinyatakan secara tegas dalam isi artikel, pada saat penulisan, penulis tidak memiliki posisi investasi pada saham apa pun yang disebutkan dalam artikel ini dan tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan mana pun yang disebutkan. Penulis tidak menerima kompensasi atas penulisan artikel ini selain dari FXStreet.
FXStreet dan penulis tidak memberikan rekomendasi yang dipersonalisasi. Penulis tidak memberikan jaminan atau pernyataan mengenai keakuratan, kelengkapan, maupun kesesuaian informasi ini. FXStreet dan penulis tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, maupun kerugian, cedera, atau kerusakan apa pun yang timbul akibat informasi ini serta penyajian atau penggunaannya. Segala kesalahan dan kelalaian yang mungkin terjadi dikecualikan dari tanggung jawab.
Penulis dan FXStreet bukan penasihat investasi terdaftar, dan tidak ada satu pun bagian dari artikel ini yang dimaksudkan sebagai nasihat investasi.
Berita Terkini
Pilihan Editor
EUR/USD Mundur ke Terendah Mingguan di Dekat 1,1140 Pasca NFP
EUR/USD menambah koreksi hari Kamis, tergelincir kembali ke area level terendah multi-hari di dekat 1,1140 di tengah pemulihan yang ditandai pada Dolar AS. Memang, Greenback kembali mendapatkan traksi naik setelah NFP AS melampaui estimasi pada bulan Oktober, sementara pemantulan moderat imbal hasil obligasi Treasury AS di seluruh kurva juga berkolaborasi dengan pergerakan tersebut.
GBP/USD Tembus di Bawah 1,3400 di Tengah Penguatan Dolar AS
GBP/USD mendapatkan traksi penurunan ekstra pada hari Jumat, menembus di bawah zona pertahanan 1,3400 untuk menguji dasar mingguan. Pelemahan tambahan Cable muncul sebagai respons terhadap kinerja Greenback yang kuat, ditopang oleh laporan pasar tenaga kerja AS yang lebih kuat dari yang diprakirakan pada bulan Oktober.
Emas kehilangan cengkeraman; 4.000 dolar AS berikutnya di sisi bawah
Emas mengesampingkan dua kenaikan harian berturut-turut pada hari Jumat, membuka peluang untuk pengujian potensial terhadap level kunci US$4.000 per troy ons. Koreksi logam mulia ini mengikuti perbaikan yang cukup baik dalam sentimen seputar Dolar AS, data NFP yang kuat, dan imbal hasil obligasi Treasury AS yang lebih tinggi secara keseluruhan.
Demokrat memenangkan DPR dan Senat dalam pemilu paruh waktu AS: Mengapa ini bukan semua kabar buruk bagi kripto
Kisah terbesar pekan ini adalah pemilu paruh waktu AS pada Selasa, yang membuat Partai Demokrat memenangkan kendali atas DPR dan Senat dalam gelombang biru yang jelas. Pergeseran politik di AS ini telah memicu pergerakan harga yang tajam di seluruh pasar mata uang kripto.
Breaking: Nonfarm Payrolls AS naik 165 Ribu pada Oktober versus 65 Ribu yang Diprakirakan
Nonfarm Payrolls (NFP) di Amerika Serikat (AS) naik 165 Ribu pada bulan Oktober, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Jumat. Angka ini menyusul kenaikan 60 Ribu yang tercatat pada bulan September (direvisi dari 29 Ribu) dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 65 Ribu dengan selisih yang cukup besar.