ING: Ambang Pergeseran Hawkish Tinggi, Bank of Canada Diprediksi Tak Mengejutkan

Dolar Kanada (CAD) berkinerja lebih baik daripada Dolar AS dalam jangka pendek, menyeret pasangan mata uang USD/CAD turun dari level tertinggi multi-bulan baru-baru ini. Pergerakan korektif ini terjadi pada momen krusial, karena pasar global menantikan pertemuan kebijakan Bank of Canada (BoC) yang akan datang. Sementara indikator teknis menunjukkan bahwa premi Greenback atas Loonie sudah terlalu melebar dibandingkan dengan imbal hasil obligasi, analis fundamental memperingatkan bahwa kelemahan domestik dan risiko perdagangan yang membayangi pada akhirnya akan membatasi ruang Dolar Kanada untuk pemulihan yang berkelanjutan.

Premi yang secara Taktis Mahal Membuat USD/CAD Rentan terhadap Pullback yang Lebih dalam

Societe Generale menunjukkan bahwa reli Dolar AS baru-baru ini terhadap Dolar Kanada pada dasarnya telah terlepas dari pasar obligasi yang mendasarinya. Setelah menemui batas atas yang kuat di dekat angka 1,4250, pasangan mata uang ini telah kehilangan momentum dan saat ini sedang menguji zona support struktural yang kritis. Jika batas bawah teknis ini gagal bertahan, pasangan mata uang ini dapat memicu penurunan jangka pendek yang berkepanjangan menuju rata-rata pergerakan jangka menengahnya.

USD/CAD menghadapi resistance sementara di sekitar 1,4250 bulan lalu dan sejak itu terkoreksi menuju batas atas dari kisaran konsolidasi luas sebelumnya di dekat 1,4130, yang dapat berfungsi sebagai support potensial. Jika penembusan di bawah 1,4130 terwujud, USD/CAD mungkin akan memulai pullback yang lebih dalam.

Tren Perekrutan yang Melambat dan Risiko Kebijakan Perdagangan Menantang Kenaikan Loonie

ING menyoroti bahwa pasar tenaga kerja Kanada diprakirakan akan menunjukkan perlambatan tajam dalam aktivitas perekrutan bersih seiring dengan tekanan pertumbuhan upah yang membandel. Mereka berpendapat bahwa meskipun terjadi sedikit kebangkitan dalam taruhan bank sentral yang agresif dan pasar minyak yang stabil memberikan bantuan sementara bagi dolar Kanada, prospek inflasi domestik yang terkendali dan ketidakpastian perdagangan yang membayangi berarti ambang batas untuk pergeseran kebijakan agresif yang sesungguhnya tetap tinggi.

Kami pikir standar untuk perubahan hawkish yang material oleh Bank of Canada tinggi, dan kami tidak memprakirakan kejutan pada pertemuan minggu depan. Kecuali minyak reli kembali ke level April-Mei, prospek inflasi tetap terlalu jinak untuk menaikkan suku bunga, terutama dengan mempertimbangkan risiko penurunan bagi lapangan kerja dan aktivitas terkait ketidakpastian USMCA.

Bank-Bank Memprakirakan Lintasan yang Terbatas dalam Kisaran bagi Dolar Kanada

Bank-bank memprakirakan lingkungan jangka pendek yang mendukung bagi Dolar Kanada, tetapi memperkirakan apresiasi yang lebih luas akan tetap terbatas. Societe Generale menyoroti risiko penurunan yang jelas bagi pasangan mata uang USD/CAD, mencatat bahwa karena secara taktis dinilai terlalu tinggi terhadap spread imbal hasil 2 tahun, penembusan melewati 1,4130 dapat dengan cepat menyeret harga spot menuju 1,4075 dan moving average 50 hari di dekat 1,3950. 

Sementara itu, ING mempertahankan prospek dasar yang konservatif untuk jalur jangka menengah Loonie, menyimpulkan bahwa meskipun momentum Dolar AS yang memudar membantu CAD mengungguli Greenback minggu ini, premi risiko terkait USMCA yang meningkat sepanjang kuartal ketiga akan mencegah USD/CAD mempertahankan pergerakan apa pun di bawah ambang psikologis 1,4000.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)