Virus Corona Mencapai Puncaknya? Bagaimana Pengaruhnya Terhadap China, Ekonomi Dan FX Yang Lebih Luas?

• Kasus-kasus baru virus corona turun hari ketiga berturut-turut; Pasar keuangan dan komoditas sedang dalam pemulihan. 
• Pasar telah didorong oleh otoritas China yang merespons dengan cepat wabah tersebut.
• Gangguan di luar China cenderung terbatas pada sebagian Asia.
• Pantau koreksi sisi atas AUD/USD.

Dalam sejarah, peristiwaa Black Swan 2020 akan kembali terjadi karena virus corona baru, meskipun pada awal tahun ini, kita masih belum tahu sejauh mana virus baru tersebut akan tetap ada. Upaya ekstensif untuk menahannya akan menyebabkan pertumbuhan ekonomi di China melambat secara tiba-tiba dan akan menimbulkan reaksi di seluruh dunia, meskipun diharapkan akan terjadi pemulihan yang relatif cepat pada saat ini, dan pasar menyambut penurunan dalam kasus baru saat China melanjutkan langkah-langkah untuk menanggulangi virus tersebut. 

Banyaknya data yang akan keluar dalam beberapa pekan ke depan akan mulai mengungkapkan bagaimana sentimen bisnis telah terpengaruh, pekan ini dimulai dengan IMP UE/Inggris. Namun, kita sangat perlu mempertimbangkan penularan dengan tanggungan utama China, seperti ekonomi pasar berkembang di Asia dan risiko yang menyertainya yang mungkin terjadi pada ekonomi utama di seluruh dunia. Pertama, kita dapat melihat China dan perkembangan terbaru virus, upaya untuk menahannya, risiko penularan yang lebih luas dan jenis tindakan yang dapat dilakukan oleh otoritas China dan global untuk mencegah krisis ekonomi domestik dan global. 

Data terbaru yang diberikan oleh China untuk orang yang terinfeksi menunjukkan penurunan dalam kasus baru 

Di daratan China angka kematian mencapai 1.770 pada akhir hari Minggu, naik 105 orang dari hari sebelumnya, menurut Komisi Kesehatan Nasional negara itu. Setidaknya 100 dari kematian baru berasal dari provinsi Hubei, pusat epidemi, menurut komisi itu pada Senin pagi. Di seluruh negeri, ada 2.048 infeksi baru yang dikonfirmasi, sekitar 1.933 dari Hubei saja, mendorong jumlah baru menjadi 70.548. 

Pada pandangan pertama, angka-angka tersebut dan tingkat penularannya mengkhawatirkan, namun, ini adalah penurunan kasus baru untuk hari ketiga berturut-turut dan pasar melihat melalui data, memilih untuk mengambil pendekatan yang lebih optimis, mengantisipasi bahwa kita telah melihat penyebaran penyakit terburuk. Dewan Negara China juga melaporkan bahwa proporsi pasien yang terinfeksi dalam kondisi serius telah turun secara nasional. Menteri Luar Negeri Wang Yi juga mengatakan bahwa seiring dengan penurunan infeksi di Hubei telah terjadi peningkatan pesat dalam jumlah orang yang telah pulih. Bloomberg juga melaporkan kepala rumah sakit Wuhan mengatakan bahwa titik balik telah dicapai di pusat penyebaran saat kasus baru berkurang pada akhir pekan. 

Langkah-langkah China untuk menahan virus memadai untuk mencegah penyebaran di seluruh dunia 

Di luar China, ada lebih dari 500 kasus di hampir 30 negara. Namun, langkah-langkah yang telah diambil China untuk menghentikan penyebaran virus corona mulai berdampak, Mi Feng, juru bicara Komisi Kesehatan Nasional, mengatakan pada hari Minggu.

Kepala WHO, Tedros Adhanom Ghebreyesus, memuji tanggapan Beijing terhadap wabah itu. "China telah membeli waktu dunia. Kita tidak tahu berapa lama," katanya. "Kami didorong di luar China, kami belum melihat transmisi masyarakat luas."

China telah memberlakukan lebih banyak pembatasan pada 60 juta orang yang hidup di bawah isolasi di pusat wabah dalam upaya untuk mengendalikan epidemi. Penggunaan mobil pribadi telah dilarang dan penduduk telah diberitahu untuk tinggal di rumah kecuali ada keadaan darurat. Para pejabat mengatakan hanya akan ada satu pengecualian untuk aturan ini - setiap tiga hari satu orang dari setiap rumah tangga akan diizinkan untuk membeli makanan dan barang-barang penting lainnya.

Langkah-langkah tambahan terbaru yang direncanakan oleh pemerintah China yang digunakan untuk mencegah penularan adalah menggunakan sistem kode QR berbasis warna berdasarkan status kesehatan untuk melacak individu yang terkena virus corona secara nasional. Sementara itu, pihak berwenang di ibukota, Beijing, telah memerintahkan semua orang yang kembali ke kota untuk pergi ke karantina selama 14 hari atau menghadapi risiko hukuman. Bank sentral China juga akan mensterilkan dan menyimpan uang kertas bekas sebelum meresirkulasinya dalam upaya untuk menghentikan penyebaran virus.

Memang, pasar telah didorong oleh otoritas China untuk merespons awal merebaknya virus dan tingkat komunikasi di tingkat internasional, dengan kemampuan negara yang lebih maju untuk menangani dan mengendalikan virus. Berbicara kepada wartawan di Jenewa, kepala WHO mengutip sebuah laporan medis China baru yang menganalisis lebih dari 44.000 kasus virus corona dan ketika ditanya apakah wabah itu adalah pandemi, Mike Ryan, kepala program darurat WHO, mengatakan: "Masalah sebenarnya adalah apakah kita sedang melihat transmisi komunitas yang efisien di luar China dan saat ini kami tidak mengamati itu ".

Virus menyebabkan penyakit ringan pada empat dari lima orang yang terinfeksi - tidak separah SARS dan MERS - WHO

Pengumuman terbaru menguatkan sentimen ini, dengan kepala Organisasi Kesehatan Dunia (WHO) mengatakan bahwa data medis China menunjukkan bahwa lebih dari 80 persen pasien memiliki gejala ringan dan akan pulih, sementara 14 persen menderita komplikasi parah seperti pneumonia, 5 persen dalam kondisi kritis dan 2 persen meninggal karena penyakit ini.

"Tampaknya COVID-19 tidak mematikan seperti virus corona lainnya, termasuk SARS dan MERS," Tedros Adhanom Ghebreyesus mengatakan kepada wartawan di Jenewa, menambahkan bahwa para pejabat mulai mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang wabah tersebut. Kepala badan kesehatan PBB juga mengatakan bahwa anak-anak tidak menderita COVID-19 sama seperti orang dewasa dan bahwa risiko kematian meningkat ketika usia semakin tua. 

Pasar membawa serta virus dalam langkah mereka

Bank Rakyat China mengumumkan penurunan suku bunga pinjaman 1 tahun pada hari Senin dan regulator bank mengumumkan langkah-langkah pada hari Jumat langkah-langkah NPL yang menenangkan pada hari Jumat yang seharusnya mendorong sentimen risiko. Memang, kami telah melihat jauh lebih sedikit tawaran beli di kompleks safe haven dan benchmark AS terus tidak mencetak rekor tertinggi baru dan penutupan, cukup banyak hari demi hari. Pekan lalu, ekuitas global terus pulih ketika kekhawatiran virus mereda, dengan S&P 500 berakhir pada level tertinggi sepanjang masa dan STOXX 600 mencapai level tertinggi hariannya sebelum ditutup sedikit pada hari Jumat. 

Di pasar lain yang mana virus corona berdampak pada harga komoditas yang lebih rendah dengan beberapa penyesuaian yang cukup besar dalam harga minyak, tembaga dan bijih besi, yang semuanya telah
turun setidaknya 10% karena kekhawatiran tentang virus corona yang semakin intensif pada akhir Januari. Namun, ketika melihat ke indeks CRB, kita sekarang dapat melihat koreksi yang kuat berlangsung bulan ini, disebabkan oleh sektor energi, ketika upaya untuk mengimbangi dampak virus corona diumumkan. China, Hong Kong, dan Singapura telah berjanji stimulus fiskal lebih lanjut untuk melawan pukulan yang akan datang. Akibatnya, WTI ditutup naik 0,5% di $52,33 dan Brent naik 0,5% di $57,62 pada hari Senin tanggal 17 - keduanya menutup tertinggi untuk bulan ini. Logam juga telah didorong oleh prospek stimulus fiskal di seluruh Asia. Harga tembaga kini telah selesai retracement Fibonacci 38,2% dari sell-off yang diakibatkan virus corona. 

Stimulus, stimulus, stimulus

Bank sentral China menurunkan suku bunga utama dan menyuntikkan lebih banyak uang ke pasar, yang melihat Shanghai Composite naik 2,3 persen pada hari Senin, memungkinkan indeks untuk memulihkan semua kerugiannya sejak liburan Tahun Baru Imlek ketika gangguan yang disebabkan oleh epidemi menyebabkan kehancuran pasar. Kontrak berjangka yang terkait dengan Dow Jones Industrial Average naik 0,2%, pada hari ketika pasar saham AS ditutup untuk Hari Presiden. Indeks pan-continental Stoxx Europe 600 ditutup 0,3% lebih tinggi. 

Memang, negara-negara Asia telah meningkatkan langkah-langkah untuk mengimbangi dampak virus yang juga meningkatkan prospek pemulihan ekonomi. Namun, ini bukan beberapa fenomena baru - ini adalah sesuatu yang telah kita lihat di seluruh dunia, dan bukan hanya karena virus - pasar telah didukung oleh upaya seperti itu jauh sebelum penerobosan.

Tidak sedikit, kami memiliki kampanye presiden AS yang sedang berlangsung dan pada hari Jumat, ada laporan yang beredar bahwa pemerintah AS mungkin sudah mempertimbangkan stimulus lebih lanjut. Menjelang pemilihan November, Presiden Trump berusaha untuk membedakan dirinya dari saingan Demokrat yang dituduhnya mengikuti kebijakan 'sosialis'. Namun, beberapa ahli strategi pasar juga menekankan risiko bahwa kebijakan semacam itu dapat memicu gelembung pasar saham. Di Inggris, pengunduran diri Javid sebagai Kanselir pekan lalu telah membuka pintu bagi Downing Street untuk mengawasi peningkatan pengeluaran fiskal dalam anggaran yang dapat membuat kemungkinan penurunan suku bunga lebih kecil. Bank Sentral Eropa juga menyerukan kepada negara-negara anggota untuk meningkatkan rencana stimulus fiskal. 

Efek virus di zona euro bersifat 'sementara'

Kepala grup Euro, Mario Centeno, mengatakan ia memperkirakan efek wabah virus corona terhadap ekonomi Zona Euro bersifat "sementara". Berbicara kepada wartawan di Brussels, Centeno mengatakan UE harus hati-hati menilai perkembangan untuk jangka panjang.

Gangguan di luar China cenderung terbatas pada bagian-bagian Asia

Xi Jinping China baru-baru ini mengatakan bahwa China masih akan memenuhi target ekonominya tahun ini meskipun terjadi wabah - "yang paling penting adalah target jangka panjang Partai untuk menggandakan PDB 2010 pada tahun 2020. Untuk melakukan itu, pemerintah harus mempublikasikan pertumbuhan tahunan tahun ini setidaknya 5,7%, " 

Konsekuensinya akan menjadi hilangnya output untuk pasar negara berkembang di sekitarnya, tetapi tidak sedemikian rupa sehingga mereka tidak dapat pulih mulai akhir tahun ini. "Perkiraan utama kami adalah bahwa agregat pertumbuhan PDB EM akan rata-rata 3,8% selama 2020 secara keseluruhan (dibandingkan dengan perkiraan kami sebesar 3,7% pada 2019)," Niel Shearing, Kepala Ekonom di Capital Economics berpendapat.

Tetapi jelas ada risiko terhadap pandangan ini, terutama jika penutupan pabrik di China menyebabkan masalah dalam rantai pasokan global. Itu bisa menyebabkan pukulan yang jauh lebih besar bagi ekonomi dan produsen komoditas Asia. Dalam situasi itu, virus corona masuk akal dapat menjatuhkan persentase penuh dari pertumbuhan EM, membawanya menjadi sekitar 3%.

Selama 30 tahun terakhir, pertumbuhan EM hanya akan lebih lambat selama krisis keuangan global dan krisis keuangan Asia. Pasar keuangan tampaknya memperkirakan hasil yang cukup ramah bagi ekonomi China. Jadi tentu saja ada risiko penurunan yang lebih besar dalam ekuitas dan mata uang EM, dan pelebaran spread obligasi lebih lanjut,

Niel Shearing memperingatkan.

Grafik minggu ini

• Grafik minggu ini: Bulls AUD/USD naik dalam descending triangle bullish dalam support mingguan