Satu surat bisa menghidupkan kembali perdagangan damai Emas

Emas menguat seiring langkah terbesar menuju kesepakatan AS–Iran, karena perdamaian menekan Minyak turun dan menyingkirkan kenaikan suku bunga Federal Reserve dari meja. Wakil Presiden AS JD Vance telah menulis surat kepada Teheran dalam upaya pendekatan paling senior dalam beberapa bulan, dengan kemungkinan serangan AS pada bulan November.

Perang Iran telah merugikan Emas, dan langkah-langkah besar menuju pengakhirannya telah membantu Emas. Perang dimulai pada 28 Februari dengan Emas di atas US$5.200, dan logam ini telah kehilangan hampir seperempat nilainya sejak saat itu. Wakil Presiden JD Vance kini telah mengirim upaya pendekatan AS paling senior ke Teheran dalam beberapa bulan. Itu adalah surat kepada Mohsen Rezaei, sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, yang mengusulkan pembicaraan paling cepat pada pekan 3 November.

The Wall Street Journal, yang pertama kali melaporkan surat tersebut, juga melaporkan bahwa Washington telah meminta sekutu-sekutu Teluk untuk bersiap menghadapi kemungkinan serangan singkat dan besar-besaran setelah pemilu sela 3 November. Surat dan rencana serangan itu berada dalam pekan yang sama, dan pergerakan besar berikutnya Emas bergantung pada mana yang lebih dulu terjadi.

Bagaimana perang memangkas seperempat nilai Emas

Perang menutup Selat Hormuz. Minyak mentah Brent berada di sekitar US$71 per barel sehari sebelum perang dimulai dan telah berada di atas US$100 pada 91 dari 167 hari perdagangan sejak saat itu, menurut harga dari Administrasi Informasi Energi AS (EIA). Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS naik 3,7% dalam setahun hingga September, dan Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunganya ke 3,75%-4,00% pada 16 September, kenaikan pertama dalam siklus ini.

Begitulah guncangan Minyak menjangkau logam yang tidak pernah terbakar. Emas tidak membayar bunga, jadi setiap kenaikan imbal hasil yang diberikan uang tunai dan obligasi membuat biaya memegangnya menjadi lebih mahal. Kontrak berjangka memberi peluang sekitar 83% untuk kenaikan pada 9 Desember, menurut CME FedWatch Tool, dan menjadikan tiga kenaikan lagi hingga Juni 2027 sebagai jalur yang paling mungkin. Imbal hasil Treasury 10 tahun setelah inflasi adalah 2,67%, dan imbal hasil Emas adalah nol.

Berita perdamaian telah mengangkat Emas sepanjang tahun

Rencana 15 poin Washington untuk mengakhiri perang dilaporkan pada 24 Maret, dan keesokan harinya Emas sempat naik hampir 3% dan bertahan di 0,7%. Emas turun 2,8% pada 26 Maret, ketika Iran menolak rencana tersebut. Gencatan senjata yang diumumkan pada 7 April memangkas hampir 12% Brent dalam sehari, dan Emas melonjak lebih dari 3% pada 8 April sebelum mengembalikan sebagian besar kenaikannya. Kesepakatan untuk menghentikan perang menambah 2,2% pada 15 Juni.

Pola itu juga bisa berjalan sebaliknya. Emas sempat turun hingga 2% pada 8 Juli, ketika Presiden Donald Trump mengatakan gencatan senjata telah berakhir dan Minyak melonjak. Emas dijual sebagai asuransi terhadap perang, dan pada 2026 Emas telah membuahkan hasil pada gencatan senjata.

Perdamaian tidak menyelesaikan pekerjaan itu sendiri. Selama gencatan senjata musim panas, Brent turun ke sekitar $70, dan Emas masih mencatat level terendah 2026 di dekat $3.950 pada akhir Juni, karena proyeksi The Fed pada bulan Juni sudah memasukkan kenaikan suku bunga akibat inflasi yang dihasilkan perang. Perdagangan perdamaian mengangkat Emas pada hari itu, dan itu hanya bertahan jika Minyak turun cukup jauh sehingga para trader berhenti memperhitungkan kenaikan suku bunga The Fed.

Surat itu memiliki tanggal yang terlampir, begitu juga serangan-serangan itu

Para mediator Qatar menyerahkan surat itu kepada Rezaei pada 25 Oktober, menurut The New York Times. Surat itu mengusulkan pertemuan yang dipimpin dari pihak AS oleh Wakil Presiden Vance, seperti dalam pembicaraan bulan Juni di Swiss, dengan program nuklir Iran di atas meja sejak awal. Lokasi yang diusulkan adalah Qatar atau Turki, dan tanggal paling awal yang disarankan adalah pekan pemilu sela.

Teheran belum menanggapi secara publik. Pada hari Rabu, seorang pejabat senior Iran membantah bahwa Qatar telah mengajukan proposal baru dan menyebut gagasan-gagasannya tidak dapat diterima, sementara Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengatakan Iran masih memberi diplomasi kesempatan. Presiden Trump menggambarkan surat itu sebagai tentang pasokan medis, meskipun Wall Street Journal melaporkan bahwa ia mengirimkannya untuk menjajaki dimulainya kembali pembicaraan.

Surat itu belum banyak berdampak pada Emas sejauh ini. Brent naik pada hari Rabu, hari ketika surat itu dilaporkan, dan Emas turun karena dua pejabat The Fed yang memilih kenaikan suku bunga segera lebih besar pengaruhnya daripada upaya pendekatan tersebut.

Empat tertinggi sejak Agustus, masing-masing lebih rendah

Emas telah menghapus seluruh reli Agustusnya, dan setiap tertinggi berikutnya berhenti di bawah yang sebelumnya: mendekati $4.700 pada akhir Agustus, $4.400 pada akhir September, $4.200 pada pertengahan Oktober, dan sedikit di bawah $4.100 setelah keputusan The Fed. Emas menembus di bawah $4.100 pada 22 Oktober dan tetap bertahan di atas level terendah musim panas sejak saat itu, dan pemantulan menjelang The Fed membawanya kembali ke level yang telah ditembus itu hanya untuk satu sesi.

Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, naik dari dasar rentangnya pada akhir September dan berbalik turun saat The Fed mengadakan pertemuan, sehingga pemantulan itu kehabisan tenaga sebelum dua suara kenaikan suku bunga itu muncul. Emas diperdagangkan di bawah rata-rata 50-hari dan 200-harinya, dan rata-rata 50-hari, di dekat $4.200, telah berada di bawah rata-rata 200-hari sejak awal Oktober. Pemicu berada di level terendah musim panas di dekat $3.950.

Tanggal pertemuan atau tanggal serangan

Jika Rezaei membalas dan pertemuan yang dipimpin Vance menetapkan tanggal, Minyak kemungkinan besar akan turun terlebih dahulu, seperti yang terjadi pada bulan April, dan peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember akan menyusul. Itu memberi ruang bagi Emas untuk kembali di atas $4.100, level yang ditembusnya pada 22 Oktober, dan menuju rata-rata 50-harinya di dekat $4.200.

Jika surat itu tidak dijawab dan serangan tetap dilanjutkan setelah 3 November, Brent kemungkinan besar akan kembali menuju tertinggi Oktober, dan kenaikan suku bunga pada bulan Desember akan hampir pasti. Penutupan harian di bawah $3.950 kemudian akan menempatkan Emas pada level terendah baru untuk tahun ini.

Yang dapat diamati adalah tanggal pertemuan, bukan surat. Jika tanggal ditetapkan dan Emas masih belum bisa naik kembali di atas $4.100, perdagangan perdamaian itu hilang, dan Emas diperdagangkan hanya berdasarkan The Fed. Pertemuan The Fed berikutnya adalah pada 9 Desember, dan pembicaraan belum memiliki tanggal hingga saat ini.