Prakiraan Harga Dolar Australia: Penjual Mengendalikan, Tapi untuk Berapa Lama?

• AUD/USD meninggalkan dua kenaikan harian berturut-turut; 0,7000 menahan penurunan.
• Dolar AS mendapat tekanan jual tambahan di tengah turunnya harga minyak mentah.
• Pasar melihat RBA menaikkan OCR ke 4,85% pada pertemuan 3 November.

Dolar Australia (AUD) menghadapi tekanan downside baru pada hari Kamis, menyebabkan AUD/USD membalik dua kenaikan harian berturut-turut dan kembali ke sekitar 0,7000 sekali lagi.

Kembalinya sentimen bearish di pasar spot muncul kembali meskipun Dolar AS (USD) sempat terkoreksi dengan cukup baik pada saat para pelaku pasar terus mengevaluasi peristiwa ECB sambil praktis mengabaikan rilis data AS yang solid dalam bentuk angka awal PDB Kuartal III dan inflasi yang dilacak oleh PCE.

Jika melihat gambaran yang lebih luas, AUD/USD tetap berada di bawah SMA 200 hari utamanya di dekat 0,7060, dengan pemulihan yang berkelanjutan di atas level tersebut diperlukan untuk memperbaiki prospek jangka pendek. Sementara itu, sikap hawkish RBA dan inflasi domestik yang masih tinggi seharusnya membantu membatasi ruang untuk koreksi yang lebih dalam.

Australia bertahan, tetapi retakan mulai terlihat

Perekonomian Australia terus dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak negara G10 lainnya, didukung oleh permintaan domestik dan pertumbuhan ekonomi yang positif. Inflasi yang persisten juga mendukung sikap kebijakan RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya kehilangan sebagian momentum setelah data pendahuluan menunjukkan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Manufaktur membaik sedikit menjadi 49,5 pada bulan September dan melemah menjadi 47,8 untuk Jasa, dari masing-masing 49,6 dan 51,9.

Data perdagangan memberikan sinyal positif lainnya, meski sederhana, setelah surplus perdagangan bulan Agustus hanya sebesar A$0,495 miliar, menambah surplus A$1,351 miliar yang tercatat pada bulan sebelumnya (direvisi dari A$1,923 miliar).

Namun, angka pertumbuhan kurang menggembirakan. Memang, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ pada kuartal kedua 2026, naik dari 0,3%, sementara pertumbuhan tahunan tercatat 2,1%, turun dari ekspansi tahunan sebelumnya sebesar 2,5%.

Pasar tenaga kerja, bagaimanapun, mengecewakan investor pada bulan September setelah Tingkat Pengangguran bertahan di 4,7% (angka bulan Agustus direvisi lebih tinggi menjadi 4,7% dari 4,6%), sementara Perubahan Ketenagakerjaan menyusut 39,3 Ribu, membalik kenaikan 29,3 Ribu pada bulan Agustus (direvisi dari 39,5 Ribu).

Inflasi tampaknya kembali memperoleh dorongan setelah data terbaru menunjukkan Trimmed Mean CPI yang paling diperhatikan tercatat 3,7% selama dua belas bulan terakhir pada Kuartal III, sementara CPI utama bertahan di 3,9% dari tahun sebelumnya.

Ukuran Ekspektasi Inflasi Konsumen dari Melbourne Institute memperkuat tren tersebut setelah naik menjadi 5,3% pada bulan Oktober.

Angka-angka tersebut membuat tugas inflasi RBA belum selesai. Para pengambil kebijakan memperkirakan inflasi baru akan kembali ke target pada awal 2028, sehingga penekanannya tetap pada kesabaran daripada perubahan kebijakan yang segera.

Tiongkok memberi bantuan bagi Aussie

Tiongkok memberikan stabilitas bagi perekonomian Australia, tetapi bukan dorongan pertumbuhan yang selama ekspansi sebelumnya menopang Dolar Australia.

Perekonomian Tiongkok tumbuh 4,5% YoY pada periode Juli-September. Produksi Industri tumbuh 5,5% YoY dan 5,3% YDT, kembali mendapatkan momentum. Data perdagangan terbaru menunjukkan surplus sebesar $133,53 miliar pada bulan September, karena impor dan ekspor sama-sama mencatat kenaikan kuat. Memperkuat gambaran ini, belanja konsumen tetap solid setelah Penjualan Ritel tumbuh 1,1% selama dua belas bulan terakhir.

Selain itu, survei bisnis menunjukkan gambaran yang menjanjikan: Biro Statistik Nasional melaporkan bahwa PMI Manufaktur membaik menjadi 50,1 pada bulan September (dari 49,8), sementara PMI Jasa membaik menjadi 50,2 (dari 49,0). Sejalan dengan itu, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif, dengan Manufaktur di 52,1 (dari 51,5) dan Jasa di 51,6 (dari 51,4).

Tekanan disinflasi tampaknya mengambil jeda pada bulan September, dengan CPI naik 0,9% dari tahun sebelumnya, naik dari 0,8%, sementara harga-harga naik 0,2% secara bulanan. Harga Produsen naik lebih besar dari estimasi awal sebesar 5,0% selama dua belas bulan sebelumnya, naik dari kenaikan 3,8% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Seperti yang telah diperkirakan secara luas, People's Bank of China (PBoC) mempertahankan Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun.

Secara keseluruhan, data terbaru Tiongkok memberikan sedikit dorongan bagi Australia dan Aussie, meskipun pemulihan tersebut belum menunjukkan momentum yang dapat memberikan dorongan yang lebih bertahan lama bagi mata uang ini.

Bullock terus menekan inflasi

Dalam pidatonya di Senate Economics Legislation Committee pada hari Selasa, Gubernur RBA Michele Bullock mengatakan para pengambil kebijakan harus menilai apakah pengetatan yang telah dilakukan sejauh ini akan cukup untuk mengembalikan inflasi ke target dalam jangka waktu yang wajar. Ia mengakui bahwa suku bunga yang lebih tinggi sulit bagi rumah tangga, tetapi menegaskan bahwa RBA tidak dapat membiarkan inflasi yang tinggi terus berlanjut.

Bullock mengatakan kebijakan moneter bekerja dengan jeda waktu, yang berarti dampak penuh dari kenaikan suku bunga terbaru belum sepenuhnya terasa dalam aktivitas domestik. Belanja rumah tangga hanya melambat secara bertahap, sementara permintaan agregat perlu tetap lemah lebih lama untuk mengurangi tekanan kapasitas.

Namun, prospek inflasi telah memburuk. Harga minyak dan harga terkait kembali naik tajam dan diperkirakan akan menambah inflasi secara material, sementara ekspektasi jangka pendek tetap tinggi. Bullock juga mengatakan bahwa inflasi terus mencerminkan tekanan kapasitas domestik, dengan pasar tenaga kerja tampak sedikit lebih ketat daripada yang sebelumnya dinilai.

Pesannya hawkish tetapi bukan sinyal eksplisit kenaikan suku bunga segera. RBA tetap berkomitmen pada stabilitas harga dan lapangan kerja penuh dan perlu menentukan apakah pengetatan yang ada sudah cukup atau apakah pengetatan lebih lanjut akan diperlukan.

Pasar saat ini memperhitungkan kenaikan 25 basis poin pada pertemuan 3 November, meskipun keputusan pada akhirnya akan bergantung pada apakah para pengambil kebijakan menilai pengetatan yang telah dilakukan sejauh ini cukup untuk menahan inflasi.

AUD/USD kesulitan menemukan katalis berikutnya

Prospek dasar

Sentimen yang tetap di pinggir pasar tidak dapat dikesampingkan dalam perspektif jangka pendek. Sementara itu, dan jika melihat gambaran yang lebih luas, pasangan mata uang ini masih menghadapi peluang penurunan lebih lanjut selama berada di bawah SMA 200 hari di sekitar 0,7060.

Kembalinya bias bullish kemungkinan memerlukan katalis yang kuat, yakni perbaikan berkelanjutan dalam tren selera risiko atau pelemahan Greenback yang baru dan persisten.

Skenario kenaikan

Perbaikan berkelanjutan dalam selera risiko dapat membantu AUD/USD merebut kembali SMA 200 hari di dekat 0,7060. Di atas itu, puncak mingguan di 0,7140 (21 September) akan muncul sebagai rintangan berikutnya, sebelum puncak 2026 di sekitar 0,7280 (6 Mei).

Skenario penurunan

Jika para bear kembali menguasai sentimen seputar Aussie, support awal seharusnya berada di lembah Oktober di 0,6894 (15 Oktober). Penembusan di bawah level ini akan meningkatkan kemungkinan pengujian ulang dasar Juni di dekat 0,6860 (30 Juni).

Para bear menggandakan taruhan meski ada pemulihan

Posisi bearish AUD semakin intensif pada pekan yang berakhir 20 Oktober, menurut laporan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) terbaru. Net short non-komersial melebar menjadi hampir 127,3 Ribu kontrak, meskipun kenaikan mingguan hampir 10 Ribu kontrak lebih kecil dibandingkan pelemahan pekan sebelumnya.

Perubahan empat pekan memburuk menjadi sekitar -80,5 Ribu kontrak, menegaskan bahwa tren bearish yang lebih luas tetap terbentuk kuat.

Open Interest turun menjadi sedikit di atas 333 Ribu kontrak. Net short meningkat, dengan eksposur bearish naik dan aktivitas pasar total menyusut dalam pergerakan terbaru. Namun, angka agregat saja tidak dapat memastikan seberapa besar perubahan yang berasal dari likuidasi posisi beli versus pembentukan posisi jual baru.

Eksposur spekulatif menjadi lebih negatif di -38,2%, sementara persentil historisnya turun ke 24,7. Persentil Posisi Bersih tetap di 0,0, mengindikasikan bahwa posisi net-short absolut masih berada pada level historis ekstrem, meskipun persentil eksposur spekulatif kurang ekstrem.

Opsi membaik, tetapi keyakinan masih belum ada

Hubungan antara spot dan opsi memberi kita wawasan tambahan mengenai sifat perbaikan ini.

AUD/USD naik hampir 1,0% selama sebulan terakhir, dan Risk Reversal membaik 0,098 poin volatilitas. Berdasarkan hubungan historisnya, kenaikan spot sebesar ini biasanya akan menunjukkan perbaikan sekitar 0,095 poin volatilitas.

Deviasi positif 0,003 poin volatilitas berada pada persentil ke-51,7 dari distribusi out-of-sample bergulir.

Ini menunjukkan bahwa harga opsi bergerak hampir sepenuhnya sejalan dengan pergerakan terbaru mata uang ini. Dengan kata lain, perbaikan sentimen mencerminkan konfirmasi sisi atas, bukan repricing bullish yang luar biasa kuat.

Namun, gambaran jangka panjangnya kurang cerah. Perubahan 3 bulan pada Risk Reversal adalah -0,302 poin volatilitas, yang berada pada persentil ke-21,7 dari distribusi historisnya. Ini menunjukkan bahwa stabilisasi terbaru belum sepenuhnya mengimbangi pelemahan sentimen opsi selama beberapa bulan sebelumnya.

Posisi short yang padat membuat para bear terekspos

Divergensi antara posisi spekulatif dan harga opsi semakin sulit diabaikan. Para trader futures masih sebagian besar berada di sisi bearish, tetapi rebound terbaru Aussie belum disertai permintaan baru untuk perlindungan sisi bawah. Ini jelas bukan tanda pembalikan bullish yang tegas, tetapi menunjukkan bahwa perdagangan bearish saat ini berlangsung dalam lingkungan yang kurang nyaman.

Spot tetap rentan terhadap rally short-covering dengan posisi short spekulatif di ekstrem historis jika sentimen membaik atau jika perkembangan tertentu mengejutkan para penjual. Namun, Risk Reversal yang negatif dan kelemahan berkelanjutan dalam momentum opsi jangka panjang menunjukkan bahwa pembalikan bullish yang berkelanjutan masih belum dekat.

Keputusan RBA membuat Aussie kembali menjadi fokus

Dinamika Dolar AS, sentimen risiko global, dan perkembangan geopolitik tetap menjadi pendorong utama AUD/USD dalam waktu dekat.

Dari sisi agenda, semua perhatian diprakirakan tertuju pada 3 November, ketika RBA diprakirakan membahas potensi kenaikan suku bunga, yang akan membawa OCR ke 4,85%.

Selain itu, risiko utama diprakirakan muncul dari Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, memburuknya selera risiko investor, atau perubahan sikap kebijakan RBA saat ini.

Setiap perkembangan tersebut dapat dengan cepat mengubah prospek mata uang Australia.

Lanskap teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,7030, bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 hari di 0,7033 dan SMA 200 hari di 0,7057, yang menjaga nada yang lebih luas tetap tertahan meski ada pemulihan dari level terendah baru-baru ini. SMA 55 hari di 0,7072 menambah suplai di atas, sementara Relative Strength Index (14) di sekitar 52 mengindikasikan momentum yang sedikit konstruktif dalam struktur yang masih condong bearish saat harga berusaha merebut kembali rata-rata jangka menengah ini.

Pada sisi atas, resistance awal tampak di SMA 100 hari di dekat 0,7033, diikuti oleh SMA 200 hari di 0,7057 dan SMA 55 hari di 0,7072, sebelum penghalang horizontal di 0,7079. Lebih jauh ke atas, kisaran 0,7278/0,7283 membentuk zona resistance yang lebih luas sebelum rintangan yang lebih jauh di 0,7661. Pada sisi bawah, support penting pertama terlihat di 0,6833, dengan dasar yang lebih dalam di 0,6660 dan 0,6593, sementara 0,6414 dan 0,6373 menandai level pembentukan dasar jangka menengah yang lebih substansial jika tekanan jual berlanjut.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Secara keseluruhan

AUD masih terjebak di antara RBA yang masih bergulat dengan inflasi yang membandel dan lingkungan eksternal yang memberi sedikit ruang untuk berpuas diri. Ekonomi Australia yang relatif tangguh dan tanda-tanda yang menggembirakan dari Tiongkok memberikan sedikit dukungan, meskipun Greenback dan sentimen risiko yang lebih luas kemungkinan akan menjadi penentu akhir arah mata uang ini dalam waktu dekat.

Yang membuat gambaran saat ini sangat menarik adalah latar belakang posisi pasar. Posisi short spekulatif tetap berada pada tingkat historis yang sangat tinggi, namun pemulihan terbaru Aussie telah mendapat konfirmasi dari pasar opsi, meskipun keyakinan bullish masih jauh dari meyakinkan. Hal ini membuat para penjual semakin terekspos terhadap rebound short-covering, alih-alih menunjukkan perubahan tren yang tegas.

Katalis penting berikutnya mungkin ada pada pertemuan RBA pada 3 November. Kenaikan suku bunga lagi akan memperkuat kredibilitas hawkish bank tersebut dan mungkin memberikan sedikit dukungan bagi Aussie.

Namun, prospek jangka pendek tetap netral dengan hati-hati dan sedikit bias ke sisi bawah karena pemulihan yang lebih luas masih kesulitan mendapatkan traksi. Rebound yang lebih meyakinkan kemungkinan memerlukan Dolar AS yang lebih bersahabat dan perbaikan selera risiko global.