Pratinjau Inflasi PCE AS Mei: Data Kemungkinan Akan Menegaskan Kembali Perubahan Sikap Hawkish FOMC

• Inflasi PCE inti diperkirakan akan naik ke 3,4% di bulan Mei.
• USD tetap tangguh terhadap para pesaingnya setelah rally yang terinspirasi FOMC.
• Emas dapat melanjutkan penurunan minggu lalu jika USD memanfaatkan data Indeks Harga PCE.

Biro Analisis Ekonomi AS akan merilis laporan inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) pada hari Jumat, 25 Juni. Pasar memperkirakan Indeks Harga PCE Inti, ukuran inflasi pilihan Federal Reserve, naik ke 3,4% pada basis tahunan di bulan Mei dari 3,1% di bulan April. Pada basis bulanan, Indeks Harga PCE dan Indeks Harga PCE Inti diperkirakan masing-masing mencapai 0,3% dan 0,6%.

Data inflasi PCE historis

Dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang diperbarui, Federal Reserve mencatat bahwa mereka melihat inflasi PCE Inti tahunan rata-rata 3% pada tahun 2021, dibandingkan dengan 2,2% pada perkiraan Maret, sebelum kembali ke 2,2% pada tahun 2022.

Dalam konferensi pers setelah pertemuan FOMC bulan Juni, Ketua FOMC Jerome Powell mengatakan bahwa mereka tidak menampik kemungkinan bahwa inflasi akan tetap tinggi lebih lama dari yang diharapkan. Selain itu, SEP mengungkapkan bahwa jumlah pembuat kebijakan yang melihat peningkatan suku bunga fed fund dari nol pada 2023 naik menjadi 13 dari tujuh orang pada bulan Maret. Dalam pernyataan kebijakannya, “Komite akan bertujuan untuk mencapai inflasi moderat di atas 2% untuk beberapa waktu sehingga rata-rata inflasi 2% dari waktu ke waktu dan ekspektasi inflasi jangka panjang tetap berlabuh dengan baik di 2%,” The Fed mengulangi.

Pergeseran sikap hawkish yang terlihat dalam prospek kebijakan FOMC di tengah meningkatnya tekanan harga memberikan dorongan bagi USD dan Indeks Dolar AS (DXY) melonjak 2%, membukukan persentase kenaikan mingguan terbesar sejak awal pandemi.

DXY memulai minggu dengan penurunan dan mengoreksi kembali sebagian dari rally minggu lalu. Meskipun investor tampaknya telah memperkirakan ekspektasi inflasi yang tinggi, pembacaan Indeks Harga PCE Inti tahunan yang lebih kuat dari yang diantisipasi dapat membantu greenback terus mengungguli para pesaingnya. Di sisi lain, data inflasi yang lemah dapat memaksa DXY untuk melanjutkan koreksinya. Namun demikian, satu data tidak mungkin menyebabkan pelaku pasar mengubah pandangan mereka sehubungan dengan prospek kebijakan Fed dan reaksi negatif dalam USD dapat tetap berumur pendek.

Fokus pada emas

Setelah kehilangan lebih dari 5% minggu lalu, emas melakukan pemulihan selama paruh pertama minggu ini tetapi berjuang untuk menembus di atas level resistance utama, menunjukkan bahwa pembeli berjuang untuk mengendalikan harga. Selain itu, indikator Relative Strength Index (RSI) tetap jauh di bawah 50, mengkonfirmasi pandangan bahwa penjual XAU/USD mendominasi aksinya.

Pembacaan PCE yang lebih kuat dari perkiraan dapat memicu rally USD dan menyebabkan emas menargetkan $1.770 (Fibonacci retracement 61,8% dari tren naik April-Juni) sebelum  $1.756 (terendah 29 April, level statis) dan $1.745 (level statis, resistance sebelumnya)

Di sisi lain, XAU/USD perlu menembus area resistance $1.795/$1.800, di mana level Fibonacci retracement 50%, SMA 100-hari dan rintangan psikologis bertepatan. Jika emas berhasil menyelesaikan minggu di atas level tersebut, emas dapat melanjutkan pemulihan menuju $1,825 (Fibonacci retracement 38,2%) dan $1,835 (SMA 200-hari).