Prakiraan Mingguan Dolar AS: Risiko Inflasi Memberikan Kekuatan Seiring dengan Keputusan Federal Reserve

• Indeks USD (DXY) berhasil membalikkan sebagian dari penurunan baru-baru ini.
• Pasar sebagian besar mengantisipasi The Fed untuk memangkas suku bunganya di bulan Juni.
• Inflasi AS (IHK dan IHP) tetap bertahan di bulan Februari.
• Para investor sekarang memperdebatkan berapa banyak penurunan suku bunga yang dapat dilakukan oleh The Fed.

Selama minggu yang sangat konstruktif, Dolar AS (USD) berhasil mendapatkan kembali ketenangan dan mengakhiri minggu pertamanya di wilayah positif setelah tiga kali penurunan berturut-turut, memotivasi Indeks USD (DXY) untuk mendapatkan kembali area di atas 103,00 di akhir minggu.

Namun, tes lain dari Simple Moving Average (SMA) 200 hari yang kritis di 103,69 tetap sulit dipahami, sehingga mengekspos indeks pada potensi kebangkitan bias jual.

Sementara itu, menambah momentum kenaikan Greenback, imbal hasil AS semakin memperpanjang pemulihannya, mencapai area puncak tiga minggu di berbagai tenor, sejalan dengan meningkatnya persepsi investor akan penurunan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve (The Fed) tanggal 12 Juni. Sentimen ini diperkuat oleh serangkaian data inflasi yang kuat untuk bulan Februari, yang menunjukkan Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (IHP) yang lebih tinggi dari ekspektasi.

FedWatch Tool, yang dioperasikan oleh CME Group, menguatkan sentimen yang disebutkan di atas, menunjukkan bahwa probabilitas penurunan Fed Funds Target Range (FFTR) sebesar 25 bp di bulan Juni berada di kisaran 55%, hampir tidak berubah dari bulan lalu.

Jika mempertimbangkan bank sentral dan dinamika inflasi di antara negara-negara G10, baik The Fed maupun European Central Bank (ECB ) masih dipandang akan menurunkan suku bunganya di sekitar periode musim panas, sementara Bank of England (BoE) dan Reserve Bank of Australia (RBA) diprediksi akan memulai siklus pelonggarannya di akhir tahun. Bank of Japan (BoJ) tetap menjadi pengecualian, karena spekulasi telah meningkat bahwa bank ini akhirnya dapat menaikkan suku bunga, meskipun hanya 10-15 bp, pada pertemuannya di tanggal 18-19 Maret.

Perdebatan yang Berkembang: Berapa Banyak Penurunan Suku Bunga?

Dari sisi data, para investor mengikuti dengan seksama rilis angka inflasi AS yang diukur oleh IHK dan IHP, yang ternyata berada di sisi yang lebih tinggi dari ekspektasi pasar, yang pada gilirannya berubah menjadi oksigen baru bagi Greenback dan Indeks USD (DXY). Tambahan tenaga untuk pemulihan Dolar juga muncul dari Klaim Pengangguran Awal yang lebih rendah dari ekspektasi selama pekan yang berakhir pada 9 Maret, menopang pandangan pasar tenaga kerja yang masih ketat.

Sementara kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juni terus meningkat, angka inflasi yang tetap tinggi dan ketatnya pasar tenaga kerja yang terus-menerus memungkinkan para investor untuk mulai memperhitungkan kemungkinan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunganya beberapa kali saja, bukan tiga kali penurunan suku bunga seperti yang telah diantisipasi sebelumnya.

Teka-Teki Penurunan Suku Bunga: Mengerucut pada Poin-Poin Penting

Mengenai acara FOMC yang akan datang pada tanggal 19-20 Maret, kata-kata potensial serta pandangan mengenai potensi waktu penurunan suku bunga yang akan datang akan menjadi sorotan, seperti halnya pendapat Komite mengenai kemajuan dan prospek inflasi dan ketenagakerjaan.

Selain itu, dengan mempertimbangkan kemungkinan pelonggaran moneter oleh ECB dan Fed pada waktu yang sama, posisi fundamental AS yang lebih kuat diprakirakan akan mempertahankan kekuatan Dolar terhadap mata uang G10 lainnya (terutama Euro) setidaknya dalam beberapa bulan ke depan.

Prospek Teknis DXY

Grafik harian menunjukkan zona resistensi yang akan segera terjadi di sekitar SMA 200-hari di 103.69. Setelah wilayah ini ditembus, indeks mungkin akan mencoba naik ke puncak 2024 di 104,97 (14 Februari). Ke arah utara dari sini, sedikit tantangan menanti di puncak mingguan 106,00 (10 November), diikuti oleh level tertinggi November di 107,11 (1 November).

Di sisi lain, level terendah bulan Maret di 102,35 (8 Maret) muncul sebagai zona pertarungan yang layak. Jika DXY turun lebih jauh, DXY dapat mendekati level terendah Desember di 100,61 (28 Desember), yang berada sebelum penghalang penting 100,00 dan level terendah 2023 di 99,57 dari 14 Juli.

Dalam skema besar, selama indeks tetap berada di bawah SMA 200-hari, prognosisnya negatif.