Prakiraan Mingguan Dolar AS: Pernyataan Pejabat The Fed dan Penutupan Pemerintah AS Menjadi Agenda Utama

• Dolar AS tidak dapat mempertahankan puncak baru di atas batas 100,00.
• Ekspektasi terhadap pemangkasan suku bunga pada bulan Desember oleh The Fed kehilangan momentum.
• Penutupan pemerintah federal AS berlanjut ke tingkat sejarah.

Minggu yang Telah Berlalu

Meski memulai minggu dengan menjanjikan, dorongan ke atas Dolar AS (USD) meredup di paruh kedua minggu, meninggalkannya dengan penurunan yang moderat saat melihat grafik mingguan.

Memang, Indeks Dolar AS (DXY) gagal mempertahankan pergerakan ke level-level yang terakhir terlihat pada bulan Mei, di atas batas psikologis 100,00, sebuah wilayah yang juga bertepatan dengan Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kritis.

Akibatnya, indeks kembali ke wilayah negatif, meskipun peluang untuk mencoba lagi menembus di atas SMA 200-hari utama diprakirakan akan tetap ada untuk saat ini.

Minggu ini, para investor tetap fokus pada perkembangan (atau kurangnya perkembangan) seputar penutupan pemerintah federal AS, yang, dengan 38 hari dan masih berjalan, telah menjadi yang terpanjang dalam sejarah.

Selain itu, prakiraan kembali pelonggaran tambahan The Fed (Fed) dalam beberapa bulan mendatang tetap menjadi fokus utama, karena para pelaku pasar terus mengevaluasi pesan hawkish dari Ketua Jerome Powell pada acara FOMC terbaru.

Di sisi lain, tidak ada berita lebih lanjut di bidang perdagangan setelah kelanjutan gencatan senjata perdagangan yang disponsori Trump-Xi antara dua ekonomi terbesar di dunia, sementara lanskap geopolitik juga tidak menawarkan terobosan.

Di pasar obligasi AS, imbal hasil obligasi Pemerintah AS telah menavigasi tren menurun umum di berbagai periode jatuh tempo.

The Fed Tetap pada Sikap Hati-hatinya

The Fed menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin pada 29 Oktober, sebuah langkah yang didukung oleh sebagian besar, tetapi tidak semua, pengambil kebijakan. Suara 10–2 membawa suku bunga acuan turun menjadi 3,75%–4,00%, sesuai dengan apa yang diprakirakan sebagian besar pasar.

Seiring dengan pemangkasan suku bunga, The Fed mengumumkan akan memulai kembali pembelian obligasi Pemerintah AS dalam skala kecil untuk meredakan ketegangan terbaru di pasar uang, sebuah indikasi bahwa likuiditas telah menyusut lebih dari yang diinginkan para pejabat.

Berbicara pada konferensi persnya yang seperti biasa, Ketua Jerome Powell mengakui bahwa The Fed tetap terpecah tentang apa yang akan datang selanjutnya dan memperingatkan para investor untuk tidak mengasumsikan pemangkasan lainnya pada bulan Desember. Komentarnya menyoroti betapa banyak ketidakpastian yang masih mengelilingi jalur FOMC ke depan.

Di pasar kontrak berjangka, para trader kini memprakirakan pelonggaran tambahan sekitar 18 basis poin menjelang akhir tahun dan sekitar 87 basis poin pada akhir 2026, sedikit lebih banyak dari yang mereka prakirakan seminggu yang lalu.

Pelonggaran Lebih Lanjut Masih Jauh dari Pasti

Para pejabat Federal Reserve mengadopsi nada hati-hati minggu ini, menawarkan beragam pandangan tentang apa yang akan datang untuk suku bunga. Beberapa mengatakan terlalu cepat untuk memikirkan pemangkasan lainnya dengan inflasi yang masih tinggi, sementara yang lain memperingatkan bahwa menjaga kebijakan terlalu ketat bisa lebih merugikan daripada menguntungkan. Penutupan pemerintah yang sedang berlangsung dan kurangnya data baru yang diakibatkannya menambah lapisan ketidakpastian lainnya dalam debat.

• Presiden The Fed Chicago, Austan Goolsbee, mengatakan dia tidak terburu-buru untuk memotong suku bunga lagi, menunjukkan bahwa inflasi tetap terlalu tinggi sehingga menimbulkan kekhawatiran. Di akhir minggu, dia mencatat bahwa gangguan penutupan terhadap data ekonomi utama hanya membuatnya lebih ragu untuk bergerak cepat.
• Gubernur The Fed, Lisa Cook, menggambarkan pertemuan bulan Desember sebagai "aktif," yang berarti pemangkasan suku bunga masih dibahas, tetapi dia mengatakan akan mendasarkan keputusannya pada informasi apa pun yang tersedia antara sekarang dan saat itu, bahkan jika data resmi tertunda.
• Gubernur Stephen Miran mengulangi argumennya bahwa suku bunga sudah terlalu ketat, mengatakan kebijakan membebani ekonomi meskipun ada kekuatan yang terlihat di pasar saham dan kredit.
• Presiden The Fed San Francisco, Mary Daly, mengatakan dia mendukung pemangkasan suku bunga minggu lalu tetapi ingin melihat bagaimana data berkembang sebelum memutuskan apakah langkah lain pada bulan Desember masuk akal.
• Presiden The Fed Cleveland, Beth Hammack, mengambil pandangan yang lebih hawkish, memperingatkan bahwa inflasi masih terlalu tinggi dan bahwa pengaturan kebijakan saat ini tidak banyak membantu menurunkannya.
• Presiden The Fed St Louis, Alberto Musalem, mengatakan pemangkasan baru-baru ini adalah langkah yang tepat untuk membantu menjaga pasar tenaga kerja tetap tangguh tetapi menambahkan bahwa The Fed masih harus melawan inflasi yang di atas target.
• Dan Wakil Ketua The Fed, Philip Jefferson, menutup minggu dengan mendesak kesabaran, mengatakan The Fed harus "melanjutkan dengan perlahan" dengan pemangkasan lebih lanjut saat kebijakan mendekati posisi netral.

Penutupan Mencapai Rekor yang Menyedihkan

Penutupan pemerintah kini telah memasuki hari ke-38, yang terpanjang dalam sejarah AS, dan tanpa tanda-tanda terobosan. Senat dijadwalkan untuk memberikan suara lagi pada hari Jumat tentang rencana Republik untuk memulai kembali pendanaan, tetapi Demokrat tetap teguh pada tuntutan mereka untuk memperpanjang subsidi kesehatan.

Di Washington, permainan saling menyalahkan sedang berlangsung. Meskipun terus saling menyalahkan, tidak ada pihak yang tampaknya lebih dekat untuk membuka kembali pemerintah.

Dampaknya menyebar dengan cepat. Lebih dari satu juta pegawai federal masih bekerja tanpa gaji, sementara 600.000 lainnya telah dirumhakan. Sebuah undang-undang tahun 2019 secara teknis menjamin bahwa mereka akan menerima gaji yang tertunda, tetapi komentar terbaru dari Presiden Trump telah menimbulkan keraguan tentang apakah janji itu akan ditepati.

Dampak dari penutupan pemerintah semakin meluas, dengan operasi penerbangan dan bantuan energi untuk rumah tangga berpenghasilan rendah kini berisiko terganggu.

Sementara itu, Presiden Trump mendesak Partai Republik di Senat untuk memecahkan kebuntuan dengan menghapus filibuster dan mendorong RUU belanja jangka pendek, sebuah ide yang sejauh ini ditolak oleh para pemimpin partai.

Ketegangan Perdagangan Mereda, tetapi Ketidakpastian Tetap Ada

Setelah berminggu-minggu ketegangan yang meningkat, Presiden Donald Trump dan Xi Jinping menyelesaikan pertemuan yang banyak diperhatikan di Korea Selatan dengan hasil yang telah diprakirakan sebagian besar investor: gencatan senjata temporer dalam perang dagang.

Setelah hampir dua jam perundingan, Trump mengatakan bahwa ia telah mencapai kesepakatan dengan Xi: AS akan mengurangi beberapa tarif pada barang-barang Tiongkok, sementara Beijing akan melanjutkan pembelian kedelai Amerika, menjaga ekspor tanah jarang tetap mengalir, dan meningkatkan upaya untuk menanggulangi perdagangan ilegal fentanyl.

Kementerian perdagangan Tiongkok kemudian mengonfirmasi bahwa kedua belah pihak sepakat untuk melanjutkan gencatan senjata selama satu tahun lagi, membangun kemajuan yang dicapai selama perundingan minggu lalu antara para pejabat ekonomi senior di Malaysia.

Namun, pertanyaan tetap ada. Tarif dapat memberikan kemenangan politik jangka pendek, tetapi semakin lama tarif tersebut berlaku, semakin besar risiko yang ditimbulkannya terhadap inflasi dan pertumbuhan. Beberapa orang di kubu Trump tampaknya nyaman dengan Dolar AS yang lebih lemah untuk memberikan keunggulan kompetitif bagi eksportir AS, tetapi membawa kembali manufaktur ke dalam negeri bukanlah hal yang cepat atau murah, dan tarif saja tidak akan menyelesaikannya.

Apa yang akan Terjadi pada Dolar AS

Penutupan pemerintah yang sedang berlangsung semakin mengaburkan prospek ekonomi. Dengan rilis data utama ditunda, para investor bergerak dengan visibilitas terbatas, menjadikan komentar minggu depan dari para pejabat The Fed sebagai sumber panduan utama.

Para pedagang akan memantau komentar tersebut dengan cermat untuk mencari petunjuk tentang bagaimana bank sentral menyeimbangkan inflasi yang membandel dengan pasar tenaga kerja yang mendingin dan, yang terpenting, apa artinya itu untuk langkah suku bunga berikutnya.

Pandangan Teknis

Dolar AS telah naik sedikit lebih dari 3% sejak mencapai titik terendah tahunan pada pertengahan September. Namun, kenaikan yang lebih berkelanjutan memerlukan DXY untuk melampaui simple moving average (SMA) 200-hari utama di sekitar 100,30 dengan cukup meyakinkan.

Jika DXY berhasil melewati puncak November di 100,36 (5 November), ia dapat berlayar menuju puncak mingguan di 100,54 (29 Mei), yang muncul sebelum batas atas Mei di 101,97 (12 Mei).

Di arah sebaliknya, support sementara ditemukan pada SMA 55-hari dan 100-hari masing-masing di 98,36 dan 98,20, dengan support berikutnya terletak di titik terendah mingguan di 98,03 (17 Oktober). Pullback yang lebih dalam dapat membawa pengujian titik terendah 2025 di 96,21 (17 September) ke dalam pertimbangan, didukung oleh lembah Februari 2022 di 95,13 (4 Februari) dan berpotensi batas bawah 2022 di 94,62 (14 Januari).

Indikator-indikator momentum terus condong bullish: Relative Strength Index (RSI) mereda ke sekitar 56, mengindikasikan bahwa kenaikan lebih lanjut masih mungkin terjadi, sementara Average Directional Index (ADX) di atas 23 mengindikasikan tren menguat.

Grafik harian Indeks Dolar AS

Kesimpulan

Prospek jangka pendek untuk Dolar AS tampaknya sedikit membaik dalam beberapa minggu terakhir. Sikap hawkish terbaru dari The Fed telah memberikan dorongan baru bagi Greenback, tetapi masih ada banyak pekerjaan yang harus dilakukan.

Meski fundamental AS tampak sejalan, penutupan yang berlangsung lama terus membayangi aktivitas ekonomi, mengungkapkan ketidakadaan titik temu yang berlebihan di arena politik AS.

Walaupun The Fed kini lebih fokus pada pasar tenaga kerja, persistensi inflasi yang tetap tinggi dapat mendorong para pejabat The Fed untuk dengan cepat mengalihkan perhatian mereka kembali ke harga konsumen dalam waktu dekat, yang seharusnya, pada gilirannya, membuat The Fed lebih berhati-hati, terlepas dari suka atau tidaknya Presiden Trump.