Prakiraan Harga EUR/USD: Pandangan Bullish Terjaga di Atas SMA 200 Hari

• EUR/USD memangkas sebagian dari penurunan terbaru, merebut kembali level 1,1800.
• Dolar AS berada di bawah tekanan di tengah sentimen yang lebih baik dalam kompleks risiko.
• “Perdagangan Warsh” terus mendominasi sentimen di kalangan investor.

Meski terjadi pullback tajam baru-baru ini, cerita EUR/USD yang lebih luas masih terlihat utuh. Pasangan mata uang ini terus mengincar area di sekitar level tertinggi tahunan dekat 1,2100, didorong oleh hilangnya momentum dalam situasi yang disebut “perdagangan Warsh”.

EUR/USD berhasil menstabilkan diri dan menarik kembali sebagian dari sell-off terbaru pada hari Selasa, mendorong kembali di atas level 1,1800. Ini sebagian besar didorong oleh penurunan korektif pada Dolar AS (USD), yang kesulitan untuk membangun kenaikan kuat baru-baru ini.

Dalam konteks ini, Indeks Dolar AS (DXY) memangkas kembali sebagian dari kenaikan setelah dua kenaikan harian berturut-turut, mereda kembali menuju area 97,30. Sejalan dengan itu, sentimen yang lebih lemah pada Greenback tampaknya diperkuat oleh imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang lebih rendah di seluruh kurva.

The Fed: Nada Percaya Diri, Tanpa Urgensi

Federal Reserve (The Fed) mempertahankan Fed Funds Target Range (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75% pada pertemuan Januari, sesuai dengan ekspektasi.

Para pengambil kebijakan terdengar sedikit lebih percaya diri dengan pertumbuhan, mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan laju yang solid. Inflasi masih digambarkan sebagai agak tinggi, dan ketidakpastian tetap tinggi, tetapi yang penting, Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) tidak lagi melihat risiko-risiko pada ketenagakerjaan sebagai semakin intensif. Keputusan ini disetujui dengan suara 10–2, dengan Miran dan Waller tidak setuju mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Pada konferensi pers, Ketua Jerome Powell menegaskan bahwa ekonomi AS tetap berada di pijakan yang kuat dan bahwa pengaturan kebijakan saat ini adalah tepat. Ia menunjuk pada tanda-tanda stabilisasi pasar tenaga kerja, dengan pertumbuhan pekerjaan yang lebih lemah mencerminkan permintaan tenaga kerja lebih lemah dan pertumbuhan angkatan kerja lebih lambat. Mengenai inflasi, Powell berargumen bahwa sebagian besar data yang melampaui prakiraan baru-baru ini didorong oleh harga barang terkait tarif daripada permintaan yang mendasari, sementara disinflasi jasa terus berlanjut. Ia juga mencatat bahwa efek tarif kemungkinan akan mencapai puncaknya sekitar pertengahan tahun.

Powell menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap dilakukan per pertemuan, tanpa jalur yang telah ditentukan. Yang penting, ia menekankan bahwa tidak ada satu pun di Komite yang melihat kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, menambahkan bahwa risiko di kedua sisi mandat telah sedikit mereda.

ECB: Sabar, Mata Terbuka Lebar

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) juga tetap tidak berubah pada pertemuan 18 Desember, mengadopsi nada yang lebih tenang dan sabar yang telah mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga jangka pendek lebih jauh. Selain itu, peningkatan kecil pada proyeksi pertumbuhan dan inflasi membantu memperkuat pesan tersebut.

Menurut Risalah Rapat ECB terbaru, para pengambil kebijakan menjelaskan bahwa tidak ada urgensi untuk mengubah arah. Dengan inflasi mendekati target, ada ruang untuk tetap sabar, meskipun dengan risiko-risiko yang tersisa berarti fleksibilitas tetap penting.

Selain itu, anggota-anggota Dewan Gubernur sangat ingin menekankan bahwa kesabaran tidak boleh disalahartikan sebagai kepuasan; ketika kebijakan dianggap berada dalam “posisi yang baik” untuk saat ini, kebijakan sama sekali tidak dalam mode autopilot.

Pasar tampaknya telah menerima pesan tersebut, menyingkirkan kemungkinan perubahan pada suku bunga pada pertemuan Kamis dan mencatat pelonggaran hanya sedikit lebih dari 5 basis poin selama setahun ke depan.

Posisi: Mendukung, Tetapi Kurang Energik

Posisi spekulatif tetap secara luas mendukung mata uang tunggal, meskipun tanda-tanda memudarnya antusiasme mulai muncul.

Data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk minggu yang berakhir 27 Januari menunjukkan posisi long bersih non-komersial naik ke level tertinggi dua minggu di sekitar 132,1 ribu kontrak. Pada saat yang sama, pemain institusional menambah eksposur short mereka, yang kini berada di dekat 181,6K kontrak.

Open interest juga meningkat secara signifikan, naik menjadi sekitar 929,3 ribu kontrak, level tertinggi dalam enam minggu, dan mengindikasikan bahwa partisipasi mulai meningkat lagi, bersamaan dengan kembalinya keyakinan yang tentatif.

Apa yang Perlu Diperhatikan

Jangka pendek: Sorotan tetap pada Dolar AS. Pasar kembali fokus pada data AS yang akan datang, terutama dari pasar tenaga kerja. Di Eropa, perhatian akan beralih ke data inflasi pendahuluan di seluruh blok, sementara acara ECB yang akan datang kemungkinan tidak membangkitkan banyak kegembiraan di pasar Valas.

Risiko: The Fed yang tetap berhati-hati untuk waktu yang lebih lama dapat dengan cepat mengubah momentum kembali mendukung Dolar AS. Dari sudut pandang teknis, penembusan tegas di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari juga akan meningkatkan risiko koreksi yang lebih dalam dan lebih berkelanjutan.

Sudut Teknis

Penurunan EUR/USD tampaknya telah menemui beberapa perlawanan di kisaran 1,1770-1,1780 untuk saat ini. Jika harga spot menembus di bawah terendah Februari di 1,1775 (2 Februari), ia dapat mencoba bergerak menuju SMA 55-hari dan 100-hari temporer masing-masing di 1,1699 dan 1,1678. Turun dari sini ada SMA 200-hari utama di 1,1610, sementara kehilangan wilayah ini dapat membuat pengujian lembah November 2025 di 1,1468 (5 November) kembali ke radar sebelum dasar Agustus di 1,1391 (1 Agustus).

Di sisi atas, resistance awal muncul di langit-langit 2026 di 1,2082 (28 Januari), sebelum tertinggi Mei 2021 di 1,2266 (25 Mei) dan puncak 2021 di 1,2349 (6 Januari).

Lebih jauh, indikator-indikator momentum tampaknya menunjukkan beberapa kelelahan pergerakan bullish. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 53, dan Average Directional Index (ADX) tetap dekat 32, menunjukkan tren masih kuat.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh perkembangan di AS daripada oleh apa pun yang keluar dari zona euro.

Sampai The Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang jalur suku bunganya di 2026, atau zona euro memberikan pemulihan siklus yang lebih meyakinkan, setiap potensi kenaikan kemungkinan akan berlangsung secara bertahap daripada berubah menjadi penembusan yang jelas dan tegas.