Prakiraan Harga Dolar Australia: Para Pembeli tampak tersesat

• AUD/USD berada di bawah tekanan, kembali menguji level terendah di kisaran 0,7000-an pada hari Kamis.
• Dolar AS kembali seimbang, diperdagangkan dengan kenaikan yang layak di tengah kegelisahan geopolitik.
• Para investor seharusnya menilai neraca perdagangan dan angka inflasi Tiongkok.

Pemulihan Dolar Australia tampaknya sejauh ini menemui beberapa resistance di kisaran 0,7050-0,7060 terhadap Dolar AS. Memang, AUD/USD masih menunjukkan tanda-tanda kesulitan untuk menembus 0,7000 secara berkelanjutan, sementara prospek konstruktif tampaknya tetap tidak berubah di atas SMA 200-hari yang penting di dekat 0,6920. Melihat gambaran yang lebih luas, sikap hati-hati RBA dan inflasi domestik yang masih lengket dipandang menopang Aussie jika terjadi pelemahan sesekali.

Dolar Australia (AUD) diperdagangkan jauh lebih lemah pada hari Kamis, memicu koreksi pada AUD/USD ke level terendah di kisaran 0,7000-an, atau level terendah dua hari.

Kembalinya tekanan turun pada pasangan mata uang ini terjadi di tengah Dolar AS yang dibeli dengan baik, semuanya di tengah memanasnya kembali ketegangan di Timur Tengah, khususnya yang melayang di sekitar Selat Hormuz.

Australia mempertahankan pijakannya

Perekonomian Australia memang terlihat sehat dan stabil secara keseluruhan dan, sejujurnya, dalam kondisi yang jauh lebih baik daripada banyak negara G10 lainnya.

Kinerja ini tampaknya ditopang oleh permintaan domestik yang solid dan angka-angka yang cukup baik dalam hal pertumbuhan ekonomi. Bayang-bayang inflasi yang lengket tampaknya membenarkan sikap hati-hati dan bergantung pada data dari Reserve Bank of Australia (RBA), terutama setelah pertemuan terbaru, di mana bank sentral menaikkan suku bunga ke 4,35%, secara luas sejalan dengan ekspektasi pasar.

Mendukung hal di atas, angka final dari Purchasing Managers’ Index (PMI) bulan Juli menunjukkan Manufaktur di 52,0 (dari 51,5) dan Jasa di 53,6 (dari 50,5).

Menambah kilau pada fundamental domestik, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan surplus A$1,929 miliar pada bulan Juni, membalikkan defisit A$2,367 miliar pada bulan Mei. Selain itu, data Produk Domestik Bruto (PDB) mengecewakan ekspektasi setelah ekonomi tumbuh 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY (dari 2,5%), dengan kedua angka tersebut berada di bawah ekspektasi.

Sementara itu, pasar tenaga kerja tetap sehat. Memang, Tingkat Pengangguran bertahan stabil di 4,4% pada bulan Juni, dan Perubahan Ketenagakerjaan meningkat sebanyak 76,3 Ribu individu (dari kenaikan revisi 44 Ribu yang terlihat pada bulan sebelumnya).

Terkait inflasi, data bulan Juni datang di bawah apa yang banyak diprakirakan, memicu spekulasi bahwa RBA mungkin akan mempertahankan langkahnya untuk saat ini dan dengan demikian memberi alasan bagi para bears untuk kembali ke pasar dan menghukum Aussie. Sejauh ini, laju disinflasi masih lemah, meskipun arahnya masih secara umum benar. 

Entah bagaimana memperkuat pandangan itu, ekspektasi inflasi konsumen terbaru dari Melbourne Institute mereda menjadi 4,7% pada bulan Juli (dari 5,5%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pengambil kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru kembali ke target sekitar pertengahan 2028, sehingga fokus tetap kuat pada kesabaran alih-alih pivot yang akan segera terjadi.

Ke depan, para investor memprakirakan bank sentral akan mempertahankan sikap saat ini pada pertemuan Agustus, sementara mereka kini mengantisipasi sedikit di atas 13 basis poin pengetatan hingga akhir tahun.

Tiongkok stabil, tetapi gagal menginspirasi

Tiongkok kini tampak lebih seperti kekuatan penstabil daripada pendorong yang biasanya memberikan angin segar bagi perekonomian Australia.

Mari lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh 4,3% YoY pada periode April-Juni, sementara Penjualan Ritel naik 1% dalam setahun hingga Juni. Selain itu, Produksi Industri mempertahankan lajunya yang kuat dan tumbuh 5,3% selama dua belas bulan terakhir.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat neraca perdagangan, dengan surplus bulan Juni melebar menjadi $125,62 miliar dari $105,4 miliar pada bulan sebelumnya, dan baik impor maupun ekspor tumbuh secara signifikan.

Namun, ukuran aktivitas bisnis terbaru membuat para investor garuk-garuk kepala setelah National Bureau of Statistics (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 49,2 pada bulan Juli (dari 50,3) dan Jasa di 49,0 (dari 50,2). Meski demikian, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif bulan lalu, dengan Manufaktur di 50,9 (dari 51,7) dan Jasa di 50,4 (dari 54,1).

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya muncul kembali setelah CPI mengecewakan ekspektasi dan naik 1,0% dalam setahun hingga Juni (dari 1,1%). Secara bulanan, harga turun 0,1%, sementara Harga Produsen naik 4,1% selama dua belas bulan terakhir, melampaui kenaikan tahunan 3,9% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Terkait kebijakan moneter, People’s Bank of China (PBoC) sesuai dengan konsensus bulan lalu, membiarkan Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menyeretnya turun secara agresif. Tiongkok hanya menjaga semuanya tetap stabil.

RBA tetap menjaga kakinya dekat rem

Seperti yang diprakirakan secara luas, Reserve Bank of Australia (RBA) membiarkan Official Cash Rate tidak berubah di 4,35% pada bulan Juni.

Meski pernyataan yang menyertainya mempertahankan nada hawkish, para pengambil kebijakan tampak sedikit lebih nyaman dengan kemajuan yang dicapai pada inflasi. Dewan mengulangi bahwa tekanan harga masih terlalu tinggi, dan pengetatan lebih lanjut masih bisa diperlukan jika inflasi terbukti lebih persisten, sementara biaya energi yang lebih tinggi dan ketegangan geopolitik disebut sebagai risiko kenaikan utama.

Gubernur Michele Bullock mengambil nada yang lebih seimbang dalam konferensi persnya. Meskipun ia menolak untuk menutup kemungkinan kenaikan suku bunga lagi, ia mencatat bahwa data yang masuk secara umum berkembang seperti yang diprakirakan, ekonomi tidak menuju resesi, dan pasar tenaga kerja tetap relatif tangguh. Dengan kata lain, tidak ada urgensi untuk mengetatkan kebijakan lagi.

Risalah rapat menggemakan pesan itu. Para pengambil kebijakan sepakat bahwa membiarkan suku bunga tidak berubah sambil mempertahankan sikap kebijakan yang restriktif menawarkan keseimbangan terbaik antara membawa inflasi kembali ke target dan menjaga perolehan di pasar tenaga kerja. Pintu untuk kenaikan suku bunga lain tetap terbuka, tetapi untuk saat ini RBA tampaknya bersedia memberi lebih banyak waktu bagi kenaikan suku bunga sebelumnya untuk meresap ke dalam perekonomian.

AUD/USD: Ke mana arahnya dari sini?

Skenario dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari utamanya, di sekitar 0,6900, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke kenaikan lebih lanjut. Namun, agar skenario seperti itu terwujud, dibutuhkan katalis kuat yang muncul dan sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, probabilitas kenaikan tambahan bisa mulai kehilangan momentum.

Skenario bull

Dibutuhkan keyakinan lebih lanjut. Jika selera risiko menguat secara serius, harga spot harus terlebih dahulu meninggalkan penghalang psikologis 0,7000 dengan keyakinan kuat untuk menghadapi rintangan berikutnya di patokan 0,7200, semuanya sebelum mencapai batas atas 2026 di dekat 0,7280. Dari sini, penghalang kecil 0,7300 muncul. Lebih jauh ke atas, puncak 2022 di 0,7593 masih tetap berlaku. 

Skenario bear

Dalam konteks volatil saat ini, kita tidak boleh mengesampingkan hilangnya momentum lebih lanjut. Jika sentimen memburuk, Greenback memperoleh momentum tambahan, atau data Tiongkok terus mengecewakan, harga spot bisa mundur lebih jauh dan pada awalnya menantang SMA 200-hari kritisnya tepat di atas 0,6900. Hilangnya zona ini dapat memicu gelombang baru pergerakan bearish dalam jangka pendek.

Posisi jual masih ramai, tetapi gelombang jual mulai memudar

Sentimen spekulatif terhadap Dolar Australia tetap negatif pada pekan yang berakhir 28 Juli, dengan data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan posisi jual bersih melebar menjadi hampir 40,0 ribu kontrak dari 37,7 ribu pada pekan sebelumnya. Namun, kenaikan mingguan dalam eksposur bearish melambat secara signifikan menjadi sekitar 2,3 ribu kontrak, dibandingkan 7,0 ribu pada pekan sebelumnya, mengindikasikan bahwa meskipun para investor terus menyukai eksposur sisi bawah, laju penjualan mulai melandai.

Pergerakan terbaru disertai dengan peningkatan moderat dalam partisipasi pasar, dengan open interest naik menjadi sekitar 229,8 ribu kontrak dari sedikit di atas 225 ribu kontrak. Eksposur Spekulatif juga turun tipis menjadi -17,4% dari open interest dari -16,7%, mengindikasikan bahwa akun non-komersial terus menambah posisi bearish alih-alih sekadar menutup posisi beli yang ada.

Tren positioning yang lebih luas juga menunjukkan hilangnya momentum secara bertahap. Perubahan 4 minggu membaik menjadi -22,3 ribu kontrak dari sebelumnya -24,7 ribu, memperpanjang moderasi terbaru dalam arus bearish kumulatif. Sementara itu, Persentil Posisi Bersih turun menjadi 67,8, sedangkan Persentil Eksposur Spekulatif turun tipis menjadi 79,3. Meskipun kedua ukuran tersebut masih tinggi, keduanya menunjukkan bahwa positioning bearish menjadi lebih matang alih-alih semakin cepat menuju ekstrem baru.

Secara keseluruhan, laporan CFTC terbaru menunjukkan bahwa investor spekulatif tetap sangat bearish terhadap Aussie, tetapi intensitas pandangan tersebut tidak lagi meningkat secepat yang terlihat sebelumnya pada musim panas ini. Dengan momentum positioning mingguan dan 4 minggu yang sama-sama melandai, pasar tampaknya sedang bertransisi dari penumpukan eksposur short yang agresif ke sikap bearish yang lebih mapan, sehingga positioning ke depan semakin bergantung pada perkembangan makroekonomi yang masuk.

Hal yang perlu diperhatikan selanjutnya

Dalam jangka pendek, Dolar AS, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Faktor-faktor tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Sementara agenda Australia kosong pada hari Jumat, para investor diprakirakan akan mengikuti rilis hasil neraca perdagangan di Tiongkok serta angka inflasi yang diprakirakan pada hari Minggu.

Risiko potensial mencakup perlambatan yang lebih tajam di Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko para investor, atau pergeseran apa pun dalam sikap hati-hati RBA saat ini. Salah satu dari faktor-faktor ini dapat dengan cepat mengganggu stabilitas mata uang Australia dalam jangka pendek.

Level teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,7031, mempertahankan bias near-term yang sedikit bullish karena bertahan di atas SMA 55-hari dan SMA 200-hari masing-masing di 0,7014 dan 0,6920, sementara menghadapi resistance awal di SMA 100-hari dekat 0,7052. Relative Strength Index (14) di sekitar 55 mengindikasikan momentum yang konstruktif namun belum terlalu jauh, sedangkan Average Directional Index (14) di dekat 13 memberi isyarat tren dasar yang relatif lemah, memperkuat gagasan kenaikan bertahap alih-alih rally impulsif.

Di sisi atas, resistance langsung berada di SMA 100-hari di 0,7052, diikuti oleh penghalang horizontal di 0,7079; penembusan berkelanjutan di atas klaster ini akan membuka resistance yang lebih tinggi di sekitar 0,7278/0,7283, sebelum batas yang lebih jauh di 0,7661. Di sisi bawah, support awal muncul di SMA 55-hari di 0,7014, dengan SMA 200-hari di 0,6920 menopang struktur konstruktif yang lebih luas; di bawahnya, support yang lebih dalam berada di 0,6833 dan kemudian 0,6660, 0,6593, 0,6414 dan 0,6373.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Secara keseluruhan konstruktif, tetapi semakin didorong dari luar negeri

Aussie tetap konstruktif dalam gambaran yang lebih besar, tetapi jalan ke atas semakin sulit.

Latar belakang domestik Australia terus terlihat lebih baik dibandingkan banyak ekonomi maju lainnya, dan RBA tidak terburu-buru untuk meninggalkan bias hawkish-nya yang sedikit.

Namun, dukungan tersebut diimbangi oleh Dolar AS yang tangguh, ketegangan geopolitik yang masih berlanjut, dan ekonomi Tiongkok yang lebih stabil daripada akseleratif.

Untuk saat ini, SMA 200-hari tetap menjadi zona kunci. Bertahan di atas level tersebut menjaga struktur bullish yang lebih luas tetap utuh, tetapi penembusan meyakinkan di atas 0,7000 kemungkinan akan membutuhkan penurunan inflasi AS yang berkelanjutan, pergeseran The Fed yang lebih dovish, atau perbaikan berarti dalam selera risiko global.

Sampai saat itu, perkirakan AUD akan lebih banyak digerakkan oleh faktor-faktor eksternal daripada fundamental domestik.