Prakiraan Harga Dolar Australia: Konsolidasi tambahan tampaknya mungkin terjadi

• Pasangan AUD/USD mendapatkan traksi dan naik ke level tertinggi multi-hari baru di dekat 0,6950.
• Dolar AS turun ke level terendah dua minggu setelah data NFP, penurunan USD/JPY.
• Angka neraca perdagangan menunjukkan defisit sebesar A$3 miliar pada bulan Mei.

Dolar Australia tetap dalam fase konsolidasi di bawah ambang batas utama 0,7000 untuk saat ini, sementara nada konstruktif tetap tidak berubah di atas SMA 200 hari yang penting. Sementara itu, dinamika seputar Dolar AS terus mengatur aksi harga spot, sementara sikap hati-hati RBA tampaknya telah memberikan dasar bagi Aussie untuk saat ini.

Dolar Australia (AUD) kembali tenang pada hari Kamis, memicu reaksi berarti pada AUD/USD, yang telah naik ke batas level 0,6950. Pasangan ini, selain itu, berhasil mempertahankan perdagangan di atas SMA 200 hari yang penting, yang berada di dekat 0,6860.

Lonjakan pasangan ini mengikuti koreksi tajam pada Dolar AS (USD), yang kembali turun ke level terendah dalam beberapa minggu terakhir di dekat 100,50 jika diukur dengan Indeks Dolar AS (DXY). 

Ketahanan domestik tetap utuh

Ekonomi Australia tampak sehat dan stabil secara keseluruhan dan, jujur, dalam kondisi yang jauh lebih baik dibandingkan banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya didukung oleh permintaan domestik yang solid dan angka yang cukup baik terkait pertumbuhan ekonomi. Bayangan inflasi yang membandel tampaknya membenarkan sikap hati-hati dan bergantung pada data dari Reserve Bank of Australia (RBA), terutama setelah pertemuan terakhir, di mana suku bunga dinaikkan menjadi 4,35%, secara umum sesuai dengan ekspektasi pasar.

Mendukung hal tersebut, data awal dari Indeks Manajer Pembelian (PMI) Juni menunjukkan Manufaktur di 51,2 (dari 50,7) dan Jasa di 49,9 (dari 48,7).

Namun, mengurangi sedikit kilau dari fundamental domestik, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan defisit sebesar A$3,018 miliar pada bulan Mei, membalikkan surplus A$1,383 miliar pada bulan April. Sementara itu, data Produk Domestik Bruto (PDB) terbaru agak mengecewakan ekspektasi: ekonomi tumbuh sebesar 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY (dari 2,5%), kedua angka tersebut meleset dari konsensus.

Masih di sisi terang, pasar tenaga kerja tetap sehat. Memang, Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,4% pada bulan Mei (dari 4,5%), dan Perubahan Ketenagakerjaan meningkat sebesar 40,6 Ribu individu (dari revisi penurunan 40,7 Ribu pada bulan sebelumnya).

Mengenai inflasi, data Mei jauh dari memberikan gambaran jelas setelah Indeks Harga Konsumen (IHK) turun menjadi 4,0% dari tahun sebelumnya (dari 4,2%), sementara Trimmed Mean dan Weighted Median naik menjadi 3,6% selama dua belas bulan terakhir (dari 3,4%). Laju disinflasi tetap lemah, meskipun arahnya masih secara umum benar. Sedikit memperkuat pandangan tersebut, Ekspektasi Inflasi Konsumen Melbourne Institute terbaru turun menjadi 5,5% pada Mei (dari 5,6%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pembuat kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru akan kembali ke target sekitar pertengahan 2028, dengan fokus yang kuat pada kesabaran daripada perubahan kebijakan yang segera.

Ke depan, para investor memprakirakan bank sentral akan mempertahankan sikapnya saat ini pada pertemuan Agustus, sementara mereka kini mengantisipasi hanya sekitar 10 basis poin pengetatan hingga akhir tahun.

Tiongkok: Penstabil, bukan katalis

Tiongkok kini lebih terlihat sebagai kekuatan penstabil daripada angin penggerak yang biasanya mendukung ekonomi Australia.

Mari kita lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh sebesar 5,0% YoY pada Kuartal I, sementara Penjualan Ritel secara tak terduga menyusut sebesar 0,6% dalam tahun hingga Mei tetapi tumbuh sebesar 1,41% sejak Januari. Selain itu, Produksi Industri melampaui ekspektasi bulan lalu setelah tumbuh sebesar 4,5% dari tahun sebelumnya.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat neraca perdagangan, dengan surplus Mei melebar menjadi $105,43 miliar dari sekitar $84,8 miliar pada bulan sebelumnya dan baik impor maupun ekspor tumbuh secara signifikan.

Sejalan dengan itu, aktivitas bisnis tampaknya mulai mendapatkan traksi kembali setelah Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 50,3 pada Mei (dari 50) dan Jasa di 50,2 (dari 50,1). Selain itu, semua perhatian kini beralih ke indikator swasta seperti RatingDog, yang akan menerbitkan indikatornya akhir pekan ini.

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya telah muncul kembali setelah IHK mengecewakan ekspektasi dan naik sebesar 1,2% dalam tahun hingga Mei, sesuai dengan pembacaan sebelumnya. Secara bulanan, harga turun sebesar 0,1%, sementara Harga Produsen naik 3,9% selama dua belas bulan terakhir, juga stabil dari angka April.

Sementara itu, dan sesuai dengan konsensus luas, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan Suku Bunga Dasar Pinjaman (LPR) pada 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun pada acara yang digelar Senin lalu.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menariknya turun secara agresif. Ia hanya menjaga kestabilan.

RBA tetap pada jalur

Sesuai dengan yang diprakirakan secara luas oleh para pelaku pasar, Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan Official Cash Rate (OCR) pada 4,35% pada acara awal bulan ini. 

Memang, RBA mengadopsi sikap hawkish pada pertemuan terakhirnya, menegaskan bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin masih diperlukan jika tekanan harga berlanjut. Para pembuat kebijakan juga mencatat kekhawatiran yang berlanjut akibat kenaikan biaya energi dan menegaskan komitmen mereka untuk mencegah inflasi menjadi mengakar.

Namun demikian, Gubernur Michele Bullock bersikap sedikit lebih terukur dalam konferensi persnya. Dia tetap membuka opsi pengetatan tambahan tetapi mengatakan data yang masuk umumnya berjalan sesuai harapan dan menunjukkan bahwa Dewan tidak perlu mengetatkan kebijakan pada pertemuan ini. Ekonomi tidak memasuki resesi, dan pasar tenaga kerja masih cukup ketat, katanya.

Pesan secara umum adalah toleransi yang hati-hati. Inflasi masih menjadi kekhawatiran terbesar bank, tetapi pejabat tampak lebih puas dengan kemajuan yang telah dicapai sejauh ini dan bersedia memberi waktu lebih bagi kenaikan suku bunga sebelumnya untuk bekerja melalui ekonomi. Pengetatan lebih lanjut memungkinkan, tetapi ambang untuk kenaikan suku bunga berikutnya tampaknya lebih tinggi daripada yang mungkin diharapkan dari kata-kata tersebut saja.

Lebih jauh lagi, Risalah RBA memperkuat nada hati-hati bank, dengan para pembuat kebijakan tetap berkomitmen untuk menjaga kebijakan tetap ketat sampai inflasi benar-benar berada di jalur untuk kembali ke target.

Memang, anggota dewan sepakat bahwa mempertahankan suku bunga tidak berubah menawarkan keseimbangan terbaik antara mengekang inflasi dan mendukung ketenagakerjaan. Mereka juga menegaskan kembali bahwa kenaikan suku bunga lain mungkin terjadi jika tekanan harga terbukti lebih persisten dari yang diperkirakan. Para penentu suku bunga juga menunjuk pada konflik Timur Tengah, harga minyak yang tinggi, dan produktivitas yang lemah sebagai risiko kenaikan utama terhadap inflasi.

Meski demikian, dewan mengakui bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat secara bertahap memberikan efek yang diinginkan. Data terbaru menunjukkan ekonomi melambat secara luas sesuai harapan, sementara pasar perumahan melemah lebih dari yang diperkirakan. Risalah umumnya menegaskan bahwa RBA nyaman untuk menahan suku bunga untuk saat ini tetapi masih condong hawkish jika inflasi tidak mereda sesuai harapan.

Kenaikan tetap ada, tetapi momentum melemah

Kasus dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari pentingnya sedikit di atas 0,6860, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke arah kenaikan lebih lanjut. Namun, agar skenario tersebut terwujud, diperlukan katalis yang kuat dan sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, kemungkinan kenaikan tambahan dapat mulai kehilangan momentum.

Kasus bullish

Diperlukan keyakinan lebih lanjut. Jika selera risiko meningkat dengan serius, harga spot seharusnya pertama-tama menghadapi penghalang psikologis di 0,7000, kemudian tolok ukur 0,7200, sebelum mencapai puncak 2026 di dekat 0,7280, tepat sebelum penghalang minor di 0,7300. Lebih jauh ke atas, batas atas 2022 di 0,7593 masih berlaku. Posisi spekulatif tampaknya condong ke skenario ini untuk saat ini.

Kasus bearish

Dalam konteks volatil saat ini, kita tidak boleh mengesampingkan hilangnya momentum lebih lanjut. Jika sentimen memburuk, Greenback mendapatkan momentum tambahan, atau data China terus mengecewakan, harga spot bisa turun lebih jauh dan awalnya menantang SMA 200-hari kritisnya di dekat 0,6860.

Pemulihan yang akhirnya terjadi tampak lebih jauh dalam konteks saat ini, dan tampaknya para pelaku pasar mencatat perkembangan ini.

Reposisi posisi berlanjut

Para pedagang spekulatif terus melikuidasi posisi mereka di Dolar Australia dalam pekan hingga 23 Juni, dengan posisi bersih turun menjadi -13,0 ribu kontrak dari -4,1 ribu seminggu sebelumnya. Pergerakan ini menandai pekan kedua berturut-turut di wilayah jual bersih dan memperpanjang pembalikan tajam yang telah terjadi sejak posisi beli spekulatif mencapai puncaknya awal tahun ini.

Data terbaru dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan tema dominan tetap merupakan erosi keyakinan bullish yang stabil daripada munculnya konsensus bearish agresif. Posisi bersih turun lagi sebesar 8,9 ribu kontrak dalam pekan tersebut, sementara perubahan 4-minggu kini berada di -73,2 ribu kontrak, menegaskan kecepatan dengan mana para investor mengurangi eksposur mereka.

Open interest menceritakan kisah yang sama pentingnya: kontrak outstanding turun tajam menjadi 214,3 ribu dari 295,5 ribu, menunjukkan para investor meninggalkan pasar daripada menambah posisi jual baru. Kombinasi posisi yang melemah dan partisipasi yang menurun ini terus mendukung interpretasi likuidasi posisi beli daripada posisi bearish secara langsung.

Jika dilihat secara terpisah, kembalinya ke wilayah jual bersih bisa diartikan sebagai pergeseran sentimen yang menentukan. Namun, ukuran posisi historis menggambarkan gambaran yang lebih seimbang. Memang, meskipun terjadi aksi jual baru-baru ini, posisi bersih saat ini masih berada di persentil ke-79 dari rentang 5 tahun terakhir, sementara eksposur spekulatif tetap di persentil ke-80.

Kontradiksi yang tampak ini mencerminkan titik awal yang sangat tinggi. Akun non-komersial telah melikuidasi sebagian besar eksposur beli mereka selama bulan lalu, tetapi posisi belum bergerak ke wilayah yang secara historis rendah. Dengan kata lain, pasar menjadi jauh kurang optimis terhadap Aussie, tetapi belum terlalu banyak memposisikan diri untuk penurunan lebih lanjut.

Dari perspektif posisi, ini tetap merupakan pasar yang sedang dalam transisi. Momentum terus memburuk, tetapi penyesuaian tampaknya lebih didorong oleh investor yang meninggalkan posisi beli yang sebelumnya ramai daripada oleh keyakinan bahwa mata uang ini memasuki fase bearish yang berkelanjutan. Sampai metrik posisi historis mendekati ujung bawah rentang 5 tahun mereka, data menunjukkan masih ada ruang untuk reposisi lebih lanjut jika latar belakang makro tetap tidak menguntungkan.

Apa selanjutnya untuk AUD?

Dalam jangka pendek, Dolar AS, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Faktor-faktor tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Agenda berikutnya di kalender Australia adalah rilis akhir PMI Manufaktur dan Jasa S&P Global bersamaan dengan data RatingDog Jasa China.

Risiko utama meliputi perlambatan yang lebih tajam di China, The Fed yang tetap berhati-hati, perubahan sentimen risiko investor, atau perubahan sikap RBA. Salah satu dari hal ini dapat dengan cepat mendestabilisasi mata uang Australia dalam jangka pendek.

Analisis teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6921, mempertahankan nada bearish jangka pendek karena harga berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 55-hari dan 100-hari masing-masing di 0,7105 dan 0,7074, sementara hanya bertahan di atas SMA 200-hari di 0,6866. Konfigurasi ini menunjukkan rally dibatasi oleh resistance berlapis di atas. Relative Strength Index (RSI) di 37 menunjukkan permintaan yang lemah tanpa mencapai ekstrem jenuh jual, dan Average Directional Index (ADX) yang tinggi di dekat 40 mengisyaratkan tren turun yang sudah mapan daripada sekadar noise.

Di sisi atas, resistance awal terkonsentrasi di sekitar SMA 100-hari di 0,7074 dan penghalang horizontal di dekatnya di 0,7079, sebelum SMA 55-hari di 0,7105. Di atasnya, pita 0,7278/0,7283 membentuk batas atas yang lebih luas sebelum batas yang lebih jauh di 0,7661. Di sisi bawah, support terdekat terlihat di SMA 200-hari dekat 0,6866, diikuti oleh level horizontal di 0,6833. Penembusan berkelanjutan di bawah level ini akan membuka support lebih dalam di 0,6660 dan 0,6593, dengan 0,6414 dan 0,6373 menandai target bearish yang lebih jauh.

(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)

Kata-kata penutup

Latar belakang yang lebih luas untuk Dolar Australia tetap konstruktif, meskipun kehilangan sebagian momentum. Sementara itu, sikap hati-hati RBA seharusnya terus memberikan dukungan tertentu saat terjadi penurunan.

Tetapi Dolar Australia masih merupakan mata uang yang sangat dipengaruhi oleh sentimen. Ketika kepercayaan kuat, Aussie tampil baik. Ketika ketidakpastian muncul, Greenback cenderung mengambil alih.

Jadi meskipun cerita jangka menengah masih condong ke arah konstruktif, prospek jangka pendek terasa kurang pasti. Pergerakan naik seharusnya ada, tetapi keyakinan belum sepenuhnya terbentuk…belum.