Prakiraan Harga Dolar Australia: Kesunyian para pembeli

• AUD/USD kehilangan momentum lebih lanjut dan menembus di bawah 0,6900.
• Dolar AS mempertahankan kenaikannya seiring ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed.
• Inflasi di Australia menunjukkan hasil yang beragam pada Mei. Berikutnya adalah laporan pekerjaan Mei.

Dolar Australia terus kehilangan momentum, tetap tidak mampu tidak hanya menemukan katalis yang mencegah mata uang ini jatuh lebih jauh tetapi juga membalikkan arah dan setidaknya mulai memangkas kelemahan terbarunya. Sementara itu, dinamika di sekitar Dolar AS dan geopolitik tampaknya terlalu berat bagi Aussie, mendorong koreksi pada AUD/USD ke wilayah di bawah 0,6900, membuka pintu untuk tantangan potensial terhadap indikator penting SMA 200-hari.

Dolar Australia (AUD) praktis telah menghapus reli yang terlihat dari akhir Maret hingga pertengahan Mei, memotivasi AUD/USD untuk mencatatkan kerugian tujuh hari berturut-turut dan menembus di bawah level support 0,6900, mencapai titik terendah multi-minggu dan membuka jalan untuk kemungkinan kunjungan ke SMA 200-hari pentingnya di sekitar 0,6850 lebih cepat daripada nanti.

Hari lain yang buruk bagi kompleks risiko membuat Dolar AS (USD) mengumpulkan tenaga ekstra dan naik ke level yang terakhir terlihat pada Mei 2025 jauh di atas batas 101,00 ketika diukur oleh Indeks Dolar AS (DXY), selalu sebagai respons terhadap taruhan stabil bahwa Federal Reserve (The Fed) mungkin akhirnya akan menaikkan suku bunga pada paruh kedua tahun ini.

Selain itu, skeptisisme yang terus-menerus seputar kesepakatan AS-Iran yang baru saja dicapai tampaknya telah menghilangkan, setidaknya untuk saat ini, premi geopolitik dari pasar global.

Fundamental domestik tetap mendukung

Ekonomi Australia tampak sehat dan stabil secara keseluruhan dan, jujur, dalam kondisi yang jauh lebih baik dibandingkan banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya didukung oleh permintaan domestik yang solid dan angka yang cukup baik dalam hal pertumbuhan ekonomi. Bayangan inflasi yang kaku tampaknya membenarkan sikap hati-hati dan bergantung pada data dari Reserve Bank of Australia (RBA), terutama setelah pertemuan terakhir, di mana suku bunga dinaikkan menjadi 4,35%, secara umum sesuai dengan ekspektasi pasar.

Mendukung hal tersebut, data awal dari Indeks Manajer Pembelian (PMI) Juni menunjukkan Manufaktur di 51,2 (dari 50,7) dan Jasa di 49,9 (dari 48,7).

Menambahkan warna pada fundamental domestik, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan surplus A$1,791 miliar pada April, membalikkan defisit A$1,024 miliar pada Maret. Sementara itu, data Produk Domestik Bruto (PDB) terbaru agak mengecewakan ekspektasi: ekonomi tumbuh 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY (dari 2,5%), kedua angka tersebut meleset dari konsensus.

Masih di sisi yang kurang cerah, pasar tenaga kerja telah mendingin selama beberapa bulan terakhir. Memang, Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,5% pada April (dari 4,3%), dan Perubahan Ketenagakerjaan turun sebesar 18,6 ribu individu (dari kenaikan 23,3 ribu yang direvisi pada bulan sebelumnya).

Mengenai inflasi, data Mei jauh dari memberikan gambaran jelas setelah Indeks Harga Konsumen (IHK) turun menjadi 4,0% dari tahun sebelumnya (dari 4,2%), sementara Trimmed Mean dan Weighted Median naik menjadi 3,6% selama dua belas bulan terakhir (dari 3,4%). Laju disinflasi tetap lemah, meskipun arahnya masih secara umum benar. Secara tidak langsung memperkuat pandangan tersebut, Ekspektasi Inflasi Konsumen Melbourne Institute terbaru mereda menjadi 5,5% pada Mei (dari 5,6%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pembuat kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru akan kembali ke target sekitar pertengahan 2028, dengan fokus yang kuat pada kesabaran daripada pivot yang segera.

Ke depan, para investor memprakirakan bank sentral akan mempertahankan sikapnya saat ini pada pertemuan Agustus, sementara mereka kini mengantisipasi hampir 15 basis poin pengetatan hingga akhir tahun.

Tiongkok beralih dari mesin penggerak menjadi jangkar

Tiongkok kini tampak lebih seperti kekuatan penstabil daripada angin penggerak yang biasanya diberikan kepada ekonomi Australia.

Mari kita lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh 5,0% YoY pada Kuartal I, sementara Penjualan Ritel secara tak terduga menyusut 0,6% dalam setahun hingga Mei, tetapi tumbuh 1,41% sejak Januari. Selain itu, Produksi Industri melampaui ekspektasi bulan lalu setelah tumbuh 4,5% dari tahun sebelumnya.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat neraca perdagangan, dengan surplus Mei melebar menjadi $105,43 miliar dari sekitar $84,8 miliar pada bulan sebelumnya dan baik impor maupun ekspor tumbuh secara signifikan.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya mulai mendapatkan kembali traksi setelah Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 50 pada Mei (dari 50,3), sementara Jasa kembali ke wilayah ekspansi di 50,1 (dari 49,4). Pada saat yang sama, indikator swasta seperti RatingDog masih menunjukkan ekspansi, dengan Manufaktur di 51,8 dan Jasa meningkat menjadi 54,4.

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya telah muncul kembali setelah IHK mengecewakan ekspektasi dan naik 1,2% dalam setahun hingga Mei, sesuai dengan pembacaan sebelumnya. Secara bulanan, harga turun 0,1%, sementara Harga Produsen naik 3,9% selama dua belas bulan terakhir, juga stabil dari angka April.

Sementara itu, dan sesuai dengan konsensus luas, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan Suku Bunga Dasar Pinjaman (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun pada acara yang digelar Senin lalu.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menyeretnya turun secara agresif. Ia hanya menjaga kestabilan.

Tidak terburu-buru untuk bergerak

Sesuai dengan yang diprakirakan secara luas oleh para pelaku pasar, RBA mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di 4,35% pada acara yang digelar Selasa pagi.

Reserve Bank of Australia mengadopsi sikap hawkish pada pertemuan Juni, menegaskan bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin masih diperlukan jika tekanan harga berlanjut. Para pembuat kebijakan juga mencatat kekhawatiran yang berlanjut akibat kenaikan biaya energi dan menegaskan komitmen mereka untuk mencegah inflasi menjadi melekat.

Namun demikian, Gubernur Michele Bullock bersikap sedikit lebih terukur dalam konferensi persnya. Dia membuka opsi pengetatan tambahan tetapi mengatakan data yang masuk umumnya berjalan sesuai harapan dan menunjukkan bahwa Dewan tidak perlu mengetatkan pada pertemuan ini. Ekonomi tidak memasuki resesi, dan pasar tenaga kerja masih cukup ketat, katanya.

Pesan secara umum adalah toleransi yang hati-hati. Inflasi masih menjadi kekhawatiran terbesar bank, tetapi pejabat tampak lebih puas dengan kemajuan yang telah dicapai sejauh ini dan bersiap membiarkan kenaikan suku bunga sebelumnya memiliki lebih banyak waktu untuk bekerja melalui ekonomi. Pengetatan lebih lanjut memungkinkan, tetapi batas untuk kenaikan suku bunga berikutnya tampaknya lebih tinggi daripada yang mungkin diharapkan dari kata-kata itu sendiri.

Langkah berikutnya: naik atau kehabisan tenaga?

Kasus dasar

Sementara di atas SMA 200-hari yang merupakan indikator penting sekitar 0,6850, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke arah kenaikan lebih lanjut. Namun, pergerakan seperti itu membutuhkan katalis kuat untuk muncul, dan terasa sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, kemungkinan kenaikan tambahan bisa mulai kehilangan momentum.

Kasus Bull

Diperlukan keyakinan lebih lanjut. Jika selera risiko meningkat dengan serius, spot dapat melanjutkan tren naik dan awalnya menghadapi hambatan di 0,7200 sebelum mencapai puncak 2026 di dekat 0,7280, tepat sebelum penghalang minor di 0,7300. Lebih jauh ke atas, langit-langit 2022 di 0,7593 menanti. Posisi spekulatif tampaknya condong ke skenario ini untuk saat ini.

Kasus Bear

Dalam konteks volatil saat ini, kita tidak boleh mengesampingkan hilangnya momentum lebih lanjut. Jika sentimen memburuk, Greenback mendapatkan momentum tambahan, atau data China terus mengecewakan, spot bisa turun lebih jauh dan awalnya menantang SMA 200-hari yang penting di sekitar 0,6850.

Pemulihan yang akhirnya terjadi tampak lebih jauh dalam konteks saat ini, dan tampaknya para pelaku pasar mencatat perkembangan ini.

Para investor menuju pintu keluar

Data CFTC terbaru menunjukkan para pedagang spekulatif beralih menjadi posisi jual bersih pada Dolar Australia untuk pertama kalinya sejak akhir Januari, dengan posisi turun menjadi sekitar -4,1 Ribu kontrak pada pekan yang berakhir 16 Juni.

Secara permukaan, pergerakan kembali ke wilayah negatif ini terlihat seperti pergeseran bearish. Namun jika dilihat lebih dekat, ceritanya kurang seperti investor yang aktif bertaruh melawan Aussie dan lebih seperti eksodus berkelanjutan dari perdagangan beli yang sangat ramai sebelumnya di awal tahun.

Posisi spekulatif adalah -22,3 Ribu kontrak untuk pekan tersebut, melanjutkan penarikan yang lebih luas yang terlihat baru-baru ini. Dalam sebulan terakhir saja, posisi bersih telah turun hampir 90 Ribu kontrak, menyoroti betapa cepatnya antusiasme terhadap mata uang ini memudar.

Minat terbuka menceritakan kisah serupa. Total kontrak yang beredar menurun menjadi 295,5 Ribu dari 314,2 Ribu pekan sebelumnya, menunjukkan bahwa para pedagang meninggalkan pasar daripada secara agresif membangun posisi jual baru. Dengan kata lain, tren ini masih lebih terlihat seperti likuidasi posisi beli daripada lonjakan ke taruhan bearish secara langsung.

Yang menarik adalah, meskipun pergerakan ke wilayah posisi jual bersih, posisi masih relatif tinggi dari perspektif historis. Posisi bersih saat ini masih berada di persentil ke-81 dari rentang 5 tahun terakhir, sementara eksposur spekulatif berada di persentil ke-82.

Ini mungkin terdengar kontradiktif, tetapi mencerminkan dari mana pasar memulai. Para spekulan telah membangun posisi beli yang cukup besar di awal tahun, dan meskipun sebagian besar eksposur itu kini telah dilikuidasi, posisi masih lebih kaya daripada yang terjadi selama sebagian besar lima tahun terakhir.

Angka yang menonjol adalah perubahan 4-minggu hampir -90 Ribu kontrak, menegaskan skala reposisi baru-baru ini. Pasar telah beralih dari salah satu perdagangan bullish yang lebih populer di ruang Valas menjadi tempat di mana para investor semakin mundur dan menilai kembali prospek.

Apa yang sebenarnya dikatakan data posisi

Data CFTC terbaru menunjukkan kepercayaan pada Aussie telah memburuk tajam selama sebulan terakhir. Meskipun para pedagang non-komersial telah kembali ke wilayah posisi jual bersih, gambaran yang lebih luas masih lebih terlihat seperti peluruhan eksposur bullish yang signifikan daripada munculnya konsensus bearish yang mendalam. Momentum posisi tetap negatif, tetapi ukuran historis menunjukkan pasar belum mencapai ekstrem pesimistik yang biasanya menyertai pandangan bearish penuh pada Aussie.

Peristiwa kunci yang dapat membentuk pergerakan berikutnya

Dalam jangka pendek, Dolar AS, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Hal-hal tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Berikutnya dalam agenda Australia adalah rilis laporan pasar tenaga kerja penting untuk bulan Mei.

Risiko utama termasuk perlambatan tajam di China, Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko investor, atau perubahan sikap RBA. Salah satu dari ini dapat dengan cepat mendestabilisasi mata uang Australia dalam jangka pendek.

Latar belakang teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6891, memperpanjang fase bearish di bawah Simple Moving Average (SMA) 55-hari dan 100-hari masing-masing di 0,7128 dan 0,7083, yang menjaga pasangan mata uang ini secara struktural terbatas meskipun bertahan sedikit di atas SMA 200-hari di 0,6856. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) (14) berada jauh di wilayah jenuh jual dekat 26,7 sementara Indeks Arah Rata-rata (ADX) (14) menguat di atas 35, menunjukkan tekanan turun yang persisten meskipun risiko penjualan berlebihan mulai muncul.

Di sisi bawah, dukungan awal terlihat di SMA 200-hari sekitar 0,6856, diikuti oleh lantai horizontal terdekat di 0,6833; penembusan jelas di bawah klaster ini akan membuka level berikutnya di 0,6660 dan 0,6593, dengan bantalan lebih dalam di 0,6414 dan 0,6373. Di sisi atas, upaya pemulihan menghadapi resistensi langsung di penghalang horizontal dekat 0,7079 dan SMA 100-hari di 0,7083, sebelum SMA 55-hari di 0,7128, sementara hambatan yang lebih jauh muncul di 0,7278, 0,7283 dan 0,7661.

(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)

Kesimpulan

Latar belakang yang lebih luas untuk Dolar Australia tetap konstruktif, meskipun kehilangan sebagian momentum. Sementara itu, sikap hati-hati RBA harus terus memberikan dukungan tertentu pada saat terjadi penurunan.

Tetapi Dolar Australia masih merupakan mata uang yang sangat dipengaruhi oleh sentimen. Ketika kepercayaan kuat, Aussie tampil baik. Ketika ketidakpastian muncul, Greenback cenderung mengambil alih.

Jadi meskipun cerita jangka menengah masih condong ke arah konstruktif, prospek jangka pendek terasa kurang pasti. Pergerakan naik seharusnya ada, tetapi keyakinan belum sepenuhnya terbentuk…belum.