Prakiraan Harga Dolar Australia: Pelepasan Besar-besaran?

• Pasangan mata uang AUD/USD jatuh ke posisi terendah dua bulan, mendekati 0,6900 pada hari Selasa.
• Dolar AS tetap kuat, didukung oleh meningkatnya taruhan kenaikan suku bunga The Fed.
• Flash PMI Manufaktur dan Jasa mengejutkan ke arah positif pada bulan Juni.

Dolar Australia terus kehilangan momentum, tetap tidak mampu tidak hanya menemukan katalis yang mencegah mata uang ini jatuh lebih jauh tetapi juga membalikkan arah dan melanjutkan tren naiknya. Sementara itu, dinamika seputar Dolar AS dan geopolitik tampaknya terlalu berat bagi Aussie, memicu koreksi pada AUD/USD ke kisaran rendah 0,6900 dan mendekati SMA 200-hari yang krusial.

Dolar Australia (AUD) tetap berada dalam posisi lemah, menambah pesimisme hari Senin dan memicu penurunan harian keenam berturut-turut pada AUD/USD, kali ini menembus di bawah ambang psikologis 0,7000 untuk mencapai posisi terendah dua bulan baru di kisaran 0,6930-0,6920.

Memang, kelanjutan penurunan pasangan mata uang ini merupakan respons terhadap hari lain dari kinerja kuat Dolar AS (USD), yang tetap didukung oleh taruhan stabil bahwa Federal Reserve (The Fed) mungkin akhirnya akan menaikkan suku bunga pada paruh kedua tahun ini.

Selain itu, skeptisisme yang terus berlanjut seputar kesepakatan AS-Iran yang baru-baru ini dicapai tampaknya telah menghilangkan, setidaknya untuk saat ini, premi geopolitik di pasar global.

Ekonomi Australia tetap kokoh

Ekonomi Australia memang terlihat sehat dan stabil secara keseluruhan dan, jujur saja, dalam kondisi yang jauh lebih baik dibandingkan banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya didukung oleh permintaan domestik yang solid dan angka yang cukup baik terkait pertumbuhan ekonomi. Bayangan inflasi yang lengket tampaknya membenarkan sikap hati-hati dan bergantung pada data dari Reserve Bank of Australia (RBA), terutama setelah pertemuan terakhir, di mana suku bunga dinaikkan menjadi 4,35%, secara umum sesuai dengan ekspektasi pasar.

Mendukung hal tersebut, data awal dari Indeks Manajer Pembelian (PMI) bulan Juni menunjukkan Manufaktur di 51,2 (dari 50,7) dan Jasa di 49,9 (dari 48,7).

Menambah warna pada fundamental domestik, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan surplus A$1,791 miliar pada bulan April, membalikkan defisit A$1,024 miliar pada bulan Maret. Sementara itu, data Produk Domestik Bruto (PDB) terbaru agak mengecewakan ekspektasi: ekonomi tumbuh sebesar 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY (dari 2,5%), kedua angka tersebut meleset dari konsensus.

Masih di sisi yang kurang cerah, pasar tenaga kerja telah mendingin dalam beberapa bulan terakhir. Memang, Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,5% pada bulan April (dari 4,3%), dan Perubahan Ketenagakerjaan turun sebesar 18,6 Ribu individu (dari kenaikan 23,3 Ribu yang direvisi pada bulan sebelumnya).

Mengenai inflasi, data April menunjukkan Indeks Harga Konsumen (IHK) sebesar 4,2% dari tahun sebelumnya (dari 4,6%), Trimmed Mean naik menjadi 3,4% (dari 3,3%), dan Weighted Median tetap stabil di 3,5% selama dua belas bulan terakhir. Laju disinflasi tetap lemah, meskipun arahnya masih secara umum benar. Secara tidak langsung memperkuat pandangan tersebut, Ekspektasi Inflasi Konsumen Melbourne Institute terbaru turun menjadi 5,5% pada bulan Mei (dari 5,6%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pembuat kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru akan kembali ke target sekitar pertengahan 2028, dengan fokus yang kuat pada kesabaran daripada perubahan kebijakan yang segera.

Ke depan, para investor memprakirakan bank sentral akan mempertahankan kebijakan pada pertemuan Agustus, sementara mereka melihat sekitar 14 basis poin pengetatan hingga akhir tahun.

Tiongkok memberikan stabilitas daripada momentum

Tiongkok kini lebih terlihat sebagai kekuatan penstabil daripada angin pendorong yang biasanya diberikan kepada ekonomi Australia.

Mari kita lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh sebesar 5,0% YoY pada Kuartal I, sementara Penjualan Ritel secara tak terduga menyusut sebesar 0,6% dalam tahun hingga Mei, tetapi tumbuh sebesar 1,41% sejak Januari. Selain itu, Produksi Industri melampaui ekspektasi bulan lalu setelah tumbuh sebesar 4,5% dari tahun sebelumnya.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat neraca perdagangan, dengan surplus Mei melebar menjadi $105,43 miliar dari sekitar $84,8 miliar pada bulan sebelumnya dan baik impor maupun ekspor tumbuh secara signifikan.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya mulai mendapatkan kembali traksi setelah Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 50 pada bulan Mei (dari 50,3), sementara Jasa kembali ke wilayah ekspansi di 50,1 (dari 49,4). Pada saat yang sama, indikator swasta seperti RatingDog masih menunjukkan ekspansi, dengan Manufaktur di 51,8 dan Jasa meningkat menjadi 54,4.

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya telah muncul kembali setelah IHK mengecewakan ekspektasi dan naik sebesar 1,2% dalam tahun hingga Mei, sesuai dengan pembacaan sebelumnya. Secara bulanan, harga turun sebesar 0,1%, sementara Harga Produsen naik 3,9% selama dua belas bulan terakhir, juga tetap stabil dari angka April.

Sementara itu, dan sesuai dengan konsensus luas, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan Suku Bunga Pinjaman Utama (LPR) pada 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun pada acara yang digelar Senin lalu.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menariknya turun secara agresif. Ia hanya menjaga kestabilan.

Kesabaran tetap menjadi prinsip panduan RBA

Sesuai dengan yang diprakirakan secara luas oleh para pelaku pasar, RBA mempertahankan Official Cash Rate (OCR) pada 4,35% pada acara yang digelar Selasa pagi.

Reserve Bank of Australia mengadopsi sikap hawkish pada pertemuan Juni, menegaskan bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin masih diperlukan jika tekanan harga berlanjut. Para pembuat kebijakan juga mencatat kekhawatiran yang berlanjut akibat kenaikan biaya energi dan menegaskan komitmen mereka untuk mencegah inflasi menjadi mengakar.

Namun demikian, Gubernur Michele Bullock bersikap sedikit lebih hati-hati dalam konferensi persnya. Dia membuka opsi pengetatan tambahan tetapi mengatakan data yang masuk umumnya berjalan sesuai harapan dan menunjukkan bahwa Dewan tidak perlu mengetatkan kebijakan pada pertemuan ini. Ekonomi tidak memasuki resesi, dan pasar tenaga kerja masih cukup ketat, katanya.

Pesan secara umum adalah toleransi yang hati-hati. Inflasi masih menjadi kekhawatiran terbesar bank, tetapi pejabat tampak lebih puas dengan kemajuan yang telah dicapai sejauh ini dan bersedia membiarkan kenaikan suku bunga sebelumnya memiliki lebih banyak waktu untuk bekerja melalui ekonomi. Pengetatan lebih lanjut memungkinkan, tetapi ambang untuk kenaikan suku bunga berikutnya tampaknya lebih tinggi daripada yang mungkin diharapkan dari kata-kata tersebut saja.

Bisakah Aussie melanjutkan pemulihannya?

Kasus dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari kunci di sekitar 0,6850, prospek pasangan mata uang ini diperkirakan tetap condong ke arah kenaikan lebih lanjut. Namun, pergerakan seperti itu membutuhkan katalis yang kuat untuk muncul, dan terasa sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau kelemahan Dolar AS yang berlanjut, kemungkinan kenaikan tambahan bisa mulai kehilangan momentum.

Kasus Bull

Keyakinan lebih lanjut diperlukan. Jika selera risiko meningkat dengan serius, spot dapat melanjutkan tren naik dan awalnya menghadapi hambatan 0,7200 sebelum mencapai puncak 2026 di dekat 0,7280, tepat sebelum hambatan minor 0,7300. Lebih jauh ke atas, langit-langit 2022 di 0,7593 menanti. Posisi spekulatif tampaknya condong ke skenario ini untuk saat ini.

Kasus Bear

Dalam konteks volatil saat ini, kita tidak boleh mengesampingkan hilangnya momentum lebih lanjut. Jika sentimen memburuk, Greenback mendapatkan momentum ekstra, atau data China terus mengecewakan, spot bisa mundur lebih jauh dan awalnya menantang level 0,6900, sebelum SMA 200-hari yang kritis di sekitar 0,6850.

Pemulihan yang akhirnya terjadi tampak lebih jauh dalam konteks saat ini, dan tampaknya para pelaku pasar mencatat perkembangan ini.

Posisi AUD kehilangan tenaga saat posisi beli terus dilikuidasi

Data CFTC terbaru menunjukkan para pedagang spekulatif beralih menjadi net short Dolar Australia untuk pertama kalinya sejak akhir Januari, dengan posisi turun menjadi sekitar -4,1 Ribu kontrak pada minggu yang berakhir 16 Juni.

Secara permukaan, pergerakan kembali ke wilayah negatif ini terlihat seperti pergeseran bearish. Namun jika dilihat lebih dekat, ceritanya kurang seperti investor yang aktif bertaruh melawan Aussie dan lebih seperti eksodus berkelanjutan dari posisi beli yang sangat ramai sebelumnya di awal tahun.

Posisi spekulatif adalah -22,3 Ribu kontrak untuk minggu tersebut, melanjutkan penarikan yang lebih luas yang terlihat baru-baru ini. Dalam sebulan terakhir saja, posisi bersih telah turun hampir 90 Ribu kontrak, menyoroti betapa cepatnya antusiasme terhadap mata uang ini memudar.

Open interest menceritakan kisah serupa. Total kontrak yang beredar menurun menjadi 295,5 Ribu dari 314,2 Ribu minggu sebelumnya, menunjukkan bahwa para pedagang meninggalkan pasar daripada secara agresif membangun posisi short baru. Dengan kata lain, tren ini masih lebih terlihat sebagai likuidasi posisi beli daripada lonjakan ke taruhan bearish secara langsung.

Yang menarik adalah, meskipun pergerakan ke wilayah net short, posisi masih relatif tinggi dari perspektif historis. Posisi bersih saat ini masih berada di persentil ke-81 dari rentang 5 tahun, sementara eksposur spekulatif berada di persentil ke-82.

Ini mungkin terdengar kontradiktif, tetapi mencerminkan dari mana pasar memulai. Para spekulan telah membangun posisi beli yang besar di awal tahun, dan meskipun sebagian besar eksposur itu kini telah dilikuidasi, posisi masih lebih kaya daripada yang terjadi selama sebagian besar lima tahun terakhir.

Angka yang menonjol adalah perubahan 4 minggu hampir -90 Ribu kontrak, menegaskan skala reposisi baru-baru ini. Pasar telah beralih dari salah satu perdagangan bullish yang lebih populer di ruang FX menjadi tempat di mana investor semakin mundur dan menilai kembali prospek.

Secara keseluruhan

Data CFTC terbaru menunjukkan kepercayaan pada Aussie telah menurun tajam selama sebulan terakhir. Meskipun para pedagang non-komersial telah kembali ke wilayah net short, gambaran yang lebih luas masih lebih terlihat sebagai likuidasi besar-besaran eksposur bullish daripada munculnya konsensus bearish yang mendalam. Momentum posisi tetap negatif, tetapi ukuran historis menunjukkan pasar belum mencapai ekstrem pesimistik yang biasanya menyertai pandangan bearish penuh pada Aussie.

Kalender akan menjadi menarik

Dalam jangka pendek, Dolar AS, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Itu tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Berikutnya dalam kalender Australia adalah rilis angka inflasi pada 24 Juni, sebelum laporan pasar tenaga kerja pada 25 Juni.

Risiko utama termasuk perlambatan tajam di China, Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko investor, atau perubahan sikap RBA. Salah satu dari ini dapat dengan cepat mendestabilisasi mata uang Australia dalam jangka pendek.

Analisis teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6925, mempertahankan bias bearish jangka pendek karena spot bertahan di bawah simple moving average (SMA) 100-hari dan 55-hari masing-masing di 0,7084 dan 0,7131. Pasangan ini bertahan di atas SMA 200-hari di 0,6855, yang menawarkan dukungan tren tetapi tidak mencegah penurunan momentum, dengan Relative Strength Index 14-hari turun ke wilayah jenuh jual di sekitar 29 dan Average Directional Index sekitar 33 yang mengisyaratkan tren turun yang menguat.

Di sisi atas, resistensi awal sejajar dengan hambatan horizontal di 0,7079, tepat sebelum SMA 100-hari di 0,7084, sementara SMA 55-hari di 0,7131 membentuk batas sekunder sebelum kumpulan resistensi yang lebih jauh di sekitar 0,7278/0,7283 dan kemudian 0,7661. Di sisi bawah, support langsung terlihat di SMA 200-hari di 0,6855, diperkuat oleh level horizontal terdekat di 0,6833; penembusan tegas ke bawah akan membuka target bearish berikutnya di 0,6660 dan 0,6593, dengan permintaan yang lebih dalam berada di 0,6414 dan 0,6373.

(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)

Cerita konstruktif masih mencari konfirmasi

Latar belakang yang lebih luas untuk Dolar Australia tetap konstruktif, dan sikap RBA harus terus memberikan dukungan pada saat penurunan.

Tetapi Dolar Australia masih merupakan mata uang yang sangat dipengaruhi oleh sentimen. Ketika kepercayaan kuat, Aussie tampil baik. Ketika ketidakpastian muncul, Greenback cenderung mengambil alih.

Jadi meskipun cerita jangka menengah masih condong ke arah konstruktif, prospek jangka pendek terasa kurang pasti. Pergerakan naik seharusnya ada, tetapi keyakinan belum sepenuhnya terbentuk…belum.