Perubahan Liar dalam Yen – FTSE 100 Mencetak Rekor Tertinggi Baru

Ada tiga hal yang menggerakkan pasar keuangan minggu ini: bank sentral, pendapatan, dan M&A. Menjelang akhir minggu ini, yen jatuh, saham-saham naik di Eropa, dan imbal hasil obligasi turun. Sentimen risiko kembali meningkat setelah pendapatan yang kuat dari Microsoft dan Alphabet telah memulihkan kepercayaan bahwa ledakan AI akan membuahkan hasil. Namun, saham-saham yang berkinerja baik adalah FTSE 100, yang membuat rekor tertinggi baru intra-hari pada hari Jumat dan diuntungkan oleh beberapa pendapatan yang optimis meskipun Anglo American telah menolak tawaran pengambilalihan BHP.

BoJ Tidak Mengkhawatirkan Yen

Fokus utama pada hari Jumat adalah Bank of Japan, mereka mempertahankan kebijakan tidak berubah seperti yang diharapkan, dan Gubernur Ueda tidak memberikan petunjuk bahwa kenaikan suku bunga sudah dekat. Dia tidak terlalu hawkish dari yang diprakirakan, namun yang paling luar biasa dari pertemuan hari ini adalah bahwa Ueda mengatakan bahwa yen bukanlah tujuannya, dan mata uang yang lemah tidak berdampak besar pada inflasi, meskipun hal tersebut dapat berubah di masa depan. Untuk saat ini, kebijakan moneter BOJ tidak akan berubah, dan mereka akan terus membeli JGB setiap bulannya, meskipun diisyaratkan bahwa pembelian ini akan dikurangi.

Siapapun yang mengharapkan tindakan yang lebih dramatis dari BOJ akan kecewa dengan pertemuan ini. Namun, data ekonomi mendukung langkah hati-hati BOJ. Tingkat IHK utama Tokyo untuk bulan April turun menjadi 1,8%, turun dari 2,6% di bulan Maret. Tingkat inti turun ke 1,8% dari 2,9% di bulan Maret. IHK Tokyo cenderung menjadi indikator utama yang baik untuk data inflasi nasional, yang menunjukkan bahwa tren disinflasi semakin meningkat di Jepang. Hal ini juga mendukung keputusan BOJ untuk tetap mempertahankan suku bunga, namun hal ini telah menyebabkan yen merosot di akhir minggu. Yen adalah mata uang terlemah dari semua mata uang utama minggu ini dan merupakan satu-satunya mata uang yang jatuh terhadap USD, dan turun 1%. USD/JPY saat ini kembali di atas 156.00, dan meskipun ada beberapa volatilitas, tampaknya tidak ada intervensi resmi untuk membendung penurunan yen dalam waktu dekat. Menariknya, telah terjadi pelemahan yen yang lebih dalam sepanjang minggu ini terhadap Dolar Australia, Pound dan Euro, yang semuanya telah naik lebih dari 2% terhadap yen minggu ini, karena Dolar beristirahat. Menariknya, volatilitas satu bulan dalam GBP/JPY sebenarnya mundur dan kita mungkin akan melihatnya turun lebih jauh, karena risiko intervensi resmi untuk mendukung Yen mulai surut. Ini tidak berarti bahwa yen akan pulih, tetapi ini berarti bahwa penurunannya dapat terjadi secara lebih teratur, dengan ayunan yang tidak terlalu besar dalam beberapa minggu mendatang.

FTSE 100 Memiliki Momennya dalam Harapan

Di tempat lain, FTSE 100 sedang menjadi pusat perhatian dan telah mencetak rekor tertinggi baru dalam satu hari di 8.106. Semua mata tertuju pada apakah indeks ini dapat mempertahankan level ini untuk menutup minggu ini dengan rekor tertinggi, jika dapat, maka ini akan menjadi sinyal bullish untuk indeks Inggris. Saat ini, indeks ini berada di jalur yang tepat untuk menjadi indeks Eropa dengan kinerja terbaik minggu ini, dan kemungkinan besar akan menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada indeks AS. Pertanyaannya sekarang adalah, bisakah FTSE 100 mengejar ketertinggalannya?

Mengapa FTSE 100 Dapat Naik Lebih Lanjut

Kami pikir ada pergeseran psikologis yang terjadi di benak para investor internasional, dan mereka mulai menghangatkan saham-saham Inggris. Ada dua ledakan yang sedang terjadi dalam ekonomi global saat ini: AI/teknologi dan komoditas. Indeks Inggris mungkin tidak terlalu banyak bergerak di bidang teknologi, tetapi memiliki banyak eksposur ke perusahaan-perusahaan tambang dan energi. Tembaga mencapai $10.000 per ton pada hari Jumat, dan komoditas telah mengalami kenaikan yang kuat sepanjang tahun ini. Minyak naik 15% tahun berjalan, sementara tembaga juga naik 15%. Harga-harga komoditas kemungkinan akan tetap tinggi untuk beberapa waktu. Hal ini dapat menyebabkan lebih banyak analis menaikkan estimasi pendapatan untuk Inggris, dan hal ini mungkin menandakan aliran dividen yang kuat di masa depan, yang juga membuat indeks Inggris menarik. Estimasi EPS rata-rata untuk FTSE 100 dalam satu dan dua tahun terakhir telah direvisi lebih tinggi masing-masing sebesar 5% dan 6%, tetapi mungkin ada ruang untuk peningkatan lebih lanjut karena ekonomi Inggris pulih dan perusahaan-perusahaan Inggris telah memiliki musim laporan keuangan kuartal pertama yang kuat sejauh ini. Dengan demikian, ini bisa menjadi awal dari kembalinya FTSE 100 yang telah lama ditunggu-tunggu.

Fundamental Membaik bagi FTSE 100

FTSE 100 juga memiliki luasnya pasar yang baik, dengan 73 saham naik dan hanya 25 saham turun pada hari itu. Hal ini menunjukkan bahwa reli ini berbasis luas. Selain itu, valuasi tidak terlihat meregang ke atas, dengan 68% dari FTSE 100 berada di atas rata-rata pergerakan 200 hari, ini lebih rendah daripada 84% anggota Euro Stoxx 50 yang berada di atas rata-rata pergerakan 200 hari, dan 78% FTSE MIB di Italia. Hal ini juga mendukung potensi kenaikan lebih lanjut di FTSE 100 dalam jangka menengah.