Permintaan Emas Tiongkok stabil pada bulan Juli

Meskipun kinerja harga emas sideways dan volatilitas meningkat, permintaan emas Tiongkok secara umum tetap stabil pada bulan Juli.

Tiongkok menempati peringkat sebagai pasar emas terbesar di dunia. 

Harga emas dalam yuan nyaris tidak berubah pada bulan Juli. Menurut model atribusi imbal hasil emas dari World Gold Council, dolar yang lebih lemah dan posisi investor yang membaik mendukung logam kuning ini, sementara imbal hasil yang meningkat terus menciptakan hambatan.

Permintaan emas Tiongkok terbelah, dengan pembelian investor yang tangguh dan sektor perhiasan yang kesulitan.

Penarikan dari Shanghai Gold Exchange (SGE) turun 8 persen pada bulan Juli, merosot ke 80 ton. Bank, pedagang perhiasan, dan pemurni menarik emas dari SGE, dan volume tersebut memberikan gambaran permintaan emas grosir di Tiongkok.

World Gold Council menggambarkan permintaan grosir sebagai "lesu," tetapi mencatat bahwa penurunan tersebut "sebagian besar bersifat musiman."

"Sektor perhiasan biasanya lesu pada Kuartal II dan awal Kuartal III."

WGC mengatakan data menunjukkan bahwa permintaan investasi emas fisik "secara umum tidak berubah" dari Juni dan gagal mengimbangi penurunan permintaan perhiasan akibat harga yang tinggi.

Secara tahun-ke-tahun, penarikan SGE turun 15 persen, mencerminkan pasar perhiasan yang lebih lemah dan harga emas yang lebih tinggi. Angka tersebut juga dibandingkan dengan angka permintaan yang sangat tinggi dari tahun lalu.

Arus ETF menunjukkan kebangkitan moderat dalam permintaan investasi pada bulan Juli.

Lima ton emas mengalir ke dana berbasis emas Tiongkok bulan lalu. Hal itu mendorong aset kelolaan ETF (AUM) naik 3 persen menjadi ¥250 miliar (US$37 miliar).

ETF adalah cara yang praktis bagi investor untuk bermain di pasar emas, tetapi memiliki saham ETF tidak sama dengan memegang emas fisik.

Menurut World Gold Council, minat investasi didorong oleh beberapa faktor.

"Ketidakpastian geopolitik yang berulang, saham yang lebih lemah, dan akumulasi emas yang berkelanjutan oleh PBoC. Sementara itu, meningkatnya partisipasi investor institusional seiring stabilnya harga emas juga mendukung permintaan pada bulan tersebut."

Dalam tanda lain sentimen bullish, posisi long bersih di Shanghai Futures Exchange naik 24 ton menjadi 117 ton pada akhir Juli.

Sementara itu, impor emas Tiongkok naik ke level tertinggi dua tahun pada bulan Juni karena harga yang lebih rendah memicu kebangkitan permintaan.

Ke depan, para analis World Gold Council mengatakan permintaan investasi kemungkinan akan membaik jika harga terus menembus lebih tinggi. Permintaan grosir juga bisa mendapat dorongan dari pengisian kembali persediaan perhiasan secara musiman. 

Namun, ada beberapa potensi hambatan jika rebound ekuitas domestik yang dimulai lebih awal pada bulan Agustus berlanjut.

To receive free commentary and analysis on the gold and silver markets, click here to be added to the Money Metals news service.