Prakiraan Harga Dolar Australia: Lepas landas?

• AUD/USD naik ke level tertinggi baru dua bulan di atas 0,7100.
• Dolar AS tetap berada di bawah tekanan di tengah menyusutnya spekulasi kenaikan suku bunga The Fed.
• Laporan lapangan pekerjaan Australia dan PMI flash menjadi pusat perhatian minggu ini di Oz.

Dolar Aussie melanjutkan pemulihan selama beberapa minggu, akhirnya merebut kembali penghalang utama 0,7100 dan melampauinya terhadap Dolar AS. Memang, AUD/USD mendapatkan momentum dan tampaknya bergerak lebih tinggi, dengan penghalang 0,7200 di depan puncak tahunan. Sementara itu, sikap hati-hati RBA dan inflasi domestik yang masih membandel kemungkinan akan menopang Aussie selama periode pelemahan sesekali.

Dolar Australia (AUD) melanjutkan kenaikan tajam hari Jumat vs. Dolar AS (USD) dalam awal yang cukup menjanjikan untuk pekan perdagangan baru, mendorong AUD/USD merebut kembali area di atas 0,7100 untuk pertama kalinya sejak awal Juni.

Memang, nada optimis pasangan mata uang ini muncul di tengah memburuknya sentimen seputar Greenback lebih lanjut, semuanya dengan latar belakang menyusutnya spekulasi kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuannya bulan depan. Selain itu, skeptisisme yang stabil terkait konflik Timur Tengah tampaknya telah dikesampingkan mengingat minimnya berita penting belakangan ini.

Berkontribusi pada rebound tajam di pasar spot, Dolar Aussie tampak didukung dengan baik oleh keputusan tahan hawkish terbaru Reserve Bank of Australia (RBA) pada 11 Agustus, yang sejalan dengan konsensus luas dan tetap membuka kemungkinan pengetatan tambahan.

Latar belakang domestik Australia tetap tangguh

Ekonomi Australia secara keseluruhan memang terlihat sehat dan stabil, dan sejujurnya, berada dalam kondisi yang jauh lebih baik daripada banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya ditopang oleh permintaan domestik yang solid dan angka yang cukup baik dalam hal pertumbuhan ekonomi. Bayang-bayang inflasi yang membandel tampaknya membenarkan sikap RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Menambah dukungan pada fundamental yang sehat, aktivitas bisnis domestik tetap berada di wilayah ekspansi pada bulan Juli, setelah angka final dari Indeks Manajer Pembelian (PMI) menunjukkan Manufaktur di 52,0 (dari 51,5) dan Jasa di 53,6 (dari 50,5).

Menambah kilau lebih lanjut, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan surplus A$1,929 miliar pada bulan Juni, membalik defisit A$2,367 miliar pada bulan Mei. Namun, data Produk Domestik Bruto (PDB) terbaru mengecewakan ekspektasi setelah ekonomi tumbuh 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY, menyamai ekspansi Kuartal IV 2025.

Sementara itu, pasar tenaga kerja tetap kuat. Memang, Tingkat Pengangguran bertahan stabil di 4,4% pada bulan Juni, dan Perubahan Ketenagakerjaan meningkat sebanyak 76,3 Ribu individu (dari kenaikan revisi 44 Ribu yang terlihat pada bulan sebelumnya).

Terkait inflasi, data bulan Juni sedikit di bawah ekspektasi, sempat memunculkan spekulasi bahwa RBA mungkin akan mempertahankan sikapnya untuk saat ini. Meskipun laju disinflasi tetap lemah, arahnya masih tampak secara umum benar. 

Entah bagaimana memperkuat pandangan itu, ekspektasi inflasi konsumen Melbourne Institute terbaru mereda ke 4,7% pada bulan Juli (dari 5,5%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pengambil kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru akan kembali ke target pada suatu titik di awal 2028, sehingga fokus tetap tertuju pada kesabaran alih-alih pivot yang akan segera terjadi.

Ke depan, para investor kini memprakirakan bank sentral akan memperketat kebijakan moneternya hanya sedikit di atas 4 basis poin hingga akhir tahun, sementara bank sentral seharusnya mempertahankan OCR tidak berubah pada pertemuan 29 September.

Tiongkok menawarkan stabilitas alih-alih momentum

Tiongkok kini lebih terlihat sebagai kekuatan penstabil daripada dorongan tambahan yang biasanya diberikannya kepada ekonomi Australia.

Mari lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh 4,3% YoY pada periode April-Juni, sementara Penjualan Ritel hanya naik 0,6% dalam setahun hingga Juli. Selain itu, Produksi Industri kehilangan traksinya dan tumbuh 4,5% selama bulan terakhir.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat pada neraca perdagangan, dengan surplus bulan Juni melebar menjadi $125,62 miliar dari $105,4 miliar pada bulan sebelumnya, dengan impor dan ekspor sama-sama meningkat tajam.

Namun, ukuran aktivitas bisnis terbaru membuat para investor menggaruk kepala setelah Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 49,2 pada bulan Juli (dari 50,3) dan Jasa di 49,0 (dari 50,2). Berbeda dengan pembacaan resmi tersebut, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansi bulan lalu, dengan Manufaktur di 50,9 (dari 51,7) dan Jasa di 50,4 (dari 54,1).

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya telah muncul kembali setelah IHK mengecewakan ekspektasi dan hanya naik 0,5% dalam setahun hingga Juni (dari 1,0%). Secara bulanan, harga turun 0,1%, sementara Harga Produsen naik 3,5% selama dua belas bulan terakhir, melambat dari kenaikan tahunan 4,1% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Terkait kebijakan moneter, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) secara luas diprakirakan akan membiarkan Suku Bunga Dasar Pinjaman/Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun pada pertemuannya di akhir pekan ini.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menyeretnya turun secara agresif. Tiongkok hanya menjaga semuanya tetap stabil.

RBA tetap membuka pintu untuk pengetatan lebih lanjut

RBA mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah pekan lalu tetapi tetap mempertahankan bias pengetatan yang jelas karena inflasi masih terlalu tinggi dan risikonya condong ke sisi atas. Selain itu, keputusan untuk menahan suku bunga diambil secara bulat.

Lebih lanjut, bank menilai kebijakan moneter agak restriktif setelah tiga kali kenaikan suku bunga tahun ini. Namun, Dewan membahas kenaikan lain, dan Gubernur Michele Bullock menegaskan bahwa penurunan suku bunga tidak dipertimbangkan. Ia mengatakan kenaikan lebih lanjut tetap menjadi kemungkinan jika data yang masuk menunjukkan tekanan inflasi yang persisten.

Kembali ke inflasi, Trimmed Mean diprakirakan berada di 3,3% pada Kuartal IV 2026, tetap di atas 3% hingga pertengahan 2027 sebelum turun menuju 2,5% pada awal 2028. Bank memprakirakan inflasi utama di 3,6% pada Kuartal IV 2026, 2,6% pada Kuartal IV 2027 dan 2,4% pada Kuartal IV 2028. Meski begitu, ekspektasi inflasi jangka pendek telah mereda tetapi tetap lebih tinggi daripada awal tahun ini.

Beralih ke pasar tenaga kerja, kondisi ini masih dianggap sedikit ketat, dengan hanya pelonggaran terbatas yang diprakirakan dalam waktu dekat. Tingkat pengangguran diproyeksikan naik dari 4,5% pada Kuartal IV 2026 menjadi 4,7% pada Kuartal IV 2027 dan 4,8% pada Kuartal IV 2028. Terkait hal ini, Bullock menegaskan bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan berkurangnya ketatnya pasar tenaga kerja diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke target secara berkelanjutan.

Akhirnya, RBA memprakirakan pertumbuhan yang lesu, dengan PDB tumbuh 1,4% pada Kuartal IV 2026, 1,6% pada Kuartal IV 2027 dan 1,8% pada Kuartal IV 2028. Meskipun pasar perumahan melemah lebih dari yang diprakirakan, Bullock mengatakan hal ini tidak akan menghalangi Dewan untuk menaikkan suku bunga.

Secara keseluruhan, pertemuan tersebut menghasilkan tahan hawkish. RBA menunggu informasi lebih lanjut, tetapi kenaikan suku bunga lain tetap menjadi kemungkinan, sementara penurunan suku bunga belum dipertimbangkan untuk saat ini.

Prospek AUD/USD: Tiga kemungkinan jalur

Skenario dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari utamanya, di dekat 0,6930, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke kenaikan lebih lanjut. Namun, agar skenario seperti itu terwujud, diperlukan katalis kuat yang muncul dan sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, kemungkinan kenaikan tambahan bisa mulai kehilangan momentum.

Skenario bull

Diperlukan keyakinan lebih lanjut. Jika selera risiko menguat secara signifikan, spot harus terlebih dahulu meninggalkan batas 0,7100 utama dengan keyakinan yang solid untuk menghadapi rintangan berikutnya di patokan 0,7200, semuanya sebelum mencapai batas atas 2026 di dekat 0,7280. Dari sini, batas kecil 0,7300 muncul. Lebih jauh ke atas, puncak 2022 di 0,7593 masih berlaku. 

Skenario bear

Jika sentimen global memburuk, Greenback memperoleh momentum tambahan, atau data Tiongkok terus mengecewakan, spot bisa turun lebih jauh dan pada awalnya menantang SMA 55-hari sementaranya di sekitar 0,7000, sebelum SMA 200-hari yang kritis di dekat 0,6940. Hilangnya zona ini dapat memicu gelombang baru pergerakan bearish dalam jangka pendek.

Dolar Australia: Bear kembali, tetapi momentum penjualan yang lebih luas stabil

Sentimen spekulatif terhadap Dolar Australia kembali melemah pada pekan yang berakhir 11 Agustus, menurut laporan terbaru Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Meski begitu, posisi short bersih melebar menjadi sekitar 39,2 Ribu kontrak, sementara perubahan mingguan berbalik ke -6,0 Ribu kontrak setelah perbaikan hampir 6,8 Ribu pada pekan sebelumnya, yang secara efektif membalik sebagian besar pergerakan short-covering tersebut.

Penurunan yang kembali terjadi ini disertai dengan peningkatan partisipasi yang cukup besar, dengan open interest naik menjadi 267,2 Ribu kontrak (dari 240,5 Ribu). Selain itu, Eksposur Spekulatif turun ke -14,7% dari -13,8%. Kenaikan open interest bersamaan dengan posisi net short yang lebih dalam menunjukkan bahwa posisi bearish kembali ditambahkan, bukan semata-mata didorong oleh likuidasi posisi long yang sudah ada.

Namun, gambaran yang lebih luas lebih stabil. Perubahan 4 minggu hampir tidak berubah di sekitar -8,5 Ribu kontrak, menunjukkan bahwa penurunan kumulatif dalam positioning telah berhenti meningkat. Persentil Posisi Bersih juga turun ke 68,5, dan Persentil Eksposur Spekulatif masih tinggi di 80,4. Ini mengindikasikan bahwa eksposur bearish masih signifikan tetapi belum memasuki ekstrem historis baru.

Secara keseluruhan, angka-angka terbaru menunjukkan bahwa perbaikan yang terlihat seminggu sebelumnya hanya berlangsung singkat, dengan keyakinan bearish terhadap Aussie kembali muncul seiring meningkatnya partisipasi. Meski begitu, stabilisasi dalam momentum 4 minggu mengarah pada lingkungan positioning bearish yang lebih matang: para investor tetap sangat negatif terhadap AUD, tetapi sejauh ini hanya ada sedikit bukti adanya percepatan baru dalam tren penjualan yang lebih luas.

Katalis utama dan risiko ke depan

Dalam jangka pendek, dinamika seputar Greenback, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Faktor-faktor tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Pada kalender domestik, rilis Keyakinan Konsumen pada hari Selasa yang diukur oleh Westpac akan menjadi sorotan.

Melihat gambaran yang lebih luas, risiko potensial mencakup perlambatan yang lebih tajam di Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko investor, atau pergeseran apa pun dalam sikap hati-hati RBA saat ini. Salah satu dari hal-hal ini dapat dengan cepat mengganggu stabilitas mata uang Australia dalam jangka pendek.

Lanskap teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,7109, mempertahankan bias bullish yang konstruktif karena spot bertahan jelas di atas SMA sederhana 55-, 100- dan 200-hari yang berkumpul antara 0,6940 dan 0,7061. Aksi harga langsung ditopang oleh support terdekat di 0,7079, sementara Relative Strength Index (RSI) di 65,6 condong ke wilayah jenuh beli, mengisyaratkan bahwa momentum kenaikan kuat tetapi berpotensi sudah terlalu jauh, dengan Average Directional Index (ADX) yang lemah di sekitar 11,9 menunjukkan bahwa tren yang lebih luas tetap relatif lemah meskipun ada kenaikan terbaru.

Di sisi bawah, support awal terlihat di 0,7079, diikuti oleh SMA 100-hari di 0,7061 dan SMA 55-hari di dekat 0,7003, dengan SMA 200-hari di 0,6940 memperkuat area permintaan yang lebih dalam sebelum level horizontal di 0,6833 dan 0,6660. Di sisi atas, para bull menghadapi resistance awal di 0,7283, dengan penembusan di atas batas ini membuka rintangan signifikan berikutnya di 0,7661.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Prospek yang lebih luas tetap konstruktif meski ada hambatan eksternal

Aussie tetap konstruktif dalam gambaran yang lebih besar, tetapi jalan ke atas semakin sulit.

Latar belakang domestik Australia terus terlihat lebih baik dibandingkan banyak ekonomi maju lainnya, dan RBA tidak terburu-buru meninggalkan bias hawkish yang ringan.

Namun, pemulihan yang sedang berlangsung tetap terekspos pada periode kekuatan Dolar AS, ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan, dan ekonomi Tiongkok yang stabil alih-alih berakselerasi.

Untuk saat ini, SMA 200-hari tetap menjadi zona kunci. Bertahan di atas level tersebut menjaga struktur bullish yang lebih luas tetap utuh, tetapi penembusan yang meyakinkan di atas 0,7100 kemungkinan akan memerlukan pelemahan lebih lanjut dalam sentimen seputar Greenback, suasana yang lebih meyakinkan dan positif di kompleks terkait risiko, pendinginan tambahan inflasi AS, atau perubahan dovish dari The Fed.

Sampai saat itu, perkirakan AUD akan lebih banyak digerakkan oleh faktor eksternal daripada fundamental domestik.