Pembukaan Pasar Asia: Mengundi Undian

Pasar

Saham-saham AS diperdagangkan lebih tinggi pada hari Selasa karena suku bunga stabil, harga minyak naik, dan, sebagian besar, rilis laporan keuangan yang baik.

Lebih dari 150 perusahaan di S&P 500 melaporkan laporan keuangannya minggu ini, termasuk nama-nama teknologi besar seperti AMZN, GOOGL, MSFT, dan META, akan mendominasi perhatian investor di tengah-tengah sejumlah rilis makroekonomi di akhir bulan.

Para pedagang dibiarkan menarik lot ketika saham Alphabet turun dalam perdagangan setelah jam kerja menyusul pendapatan cloud kuartalan yang lebih rendah dari prakiraan untuk Google. Sebaliknya, saham Microsoft naik karena perusahaan ini melaporkan penjualan kuartal pertama yang melebihi ekspektasi, dengan pendapatan cloud dan kinerja laba yang kuat. Snap mengalami kenaikan signifikan dalam harga sahamnya setelah kembali ke pertumbuhan di kuartal ketiga, didorong oleh peningkatan dalam bisnis periklanannya.

Sementara para investor dan The Fed bersiap-siap untuk laporan PDB yang akan dirilis akhir pekan ini, sebuah survei sentimen bisnis yang dikumpulkan oleh S&P menunjukkan berlanjutnya ekspansi ekonomi di AS, dengan IMP Markit yang sedikit meningkat.

Data IMP awal tidak menunjukkan adanya pertumbuhan ekonomi yang kuat, namun data PDB hari Kamis mungkin akan menunjukkannya. Bukti anekdotal dari PMI awal bulan ini menunjukkan bahwa Kuartal 4, paling tidak, tidak dimulai dengan awal yang buruk karena konsumen terus mencerna pengetatan kebijakan dengan mudah, dalam pandangan kami. Namun, jika kekuatan ekonomi ini terus berlanjut, hal ini dapat mendorong Federal Reserve untuk menunda penurunan suku bunga pertama atau bahkan kenaikan lagi, yang dapat merugikan valuasi ekuitas dan mendorong arus kembali ke dalam dolar.

Angka-angka yang optimis di AS sangat kontras dengan PMI suram yang keluar dari Eropa, yang mendorong permintaan dolar AS semalam.

Secara khusus, data mengindikasikan moderasi lebih lanjut dari tekanan harga di AS. Meskipun harga minyak naik, inflasi biaya input untuk perusahaan turun secara signifikan, mencapai titik terendah sejak Oktober 2020. Harga jual rata-rata untuk barang dan jasa juga mengalami kenaikan bulanan terkecil sejak Juni 2020. Tren dinamika harga yang menguntungkan ini tampaknya terkonsentrasi di sektor jasa, yang sangat signifikan mengingat kekhawatiran tekanan harga saat ini di sektor tersebut.

Momentum pertumbuhan yang kuat dalam jangka waktu Juli hingga September terlihat jelas di seluruh spektrum laporan pendapatan. Kekuatan konsumen Amerika terutama terlihat pada hasil laporan VZ dan KO. KO, pemain terkemuka di industri minuman, melaporkan kinerja kuartal ketiga yang mengesankan, melebihi ekspektasi baik dari sisi laba maupun rugi. Selain itu, mereka juga meningkatkan panduan FY23 mereka, dengan mengaitkan keberhasilan mereka dengan eksekusi yang baik dan kekuatan permintaan konsumen yang bertahan lama.

Indikator kuat dari kebangkitan industri terlihat dari hasil keuangan para pemain penting seperti GE, RTX, dan NEE. Hal ini memperkuat prospek sektor manufaktur Amerika yang terus didorong oleh permintaan semikonduktor, teknologi elektrifikasi, solusi energi bersih, inovasi berbasis hidrogen, dan tren pemindahan pabrik ke Amerika Serikat.

Tiongkok

Dalam sebuah langkah yang mengejutkan, para legislator utama Tiongkok menyetujui tambahan kuota penerbitan obligasi pemerintah pusat (central government bond/CGB) sebesar RMB1 triliun untuk mendukung investasi infrastruktur di wilayah-wilayah yang mengalami bencana alam dalam beberapa tahun terakhir. Keputusan yang tidak terduga ini telah menimbulkan pertanyaan, karena ada langkah-langkah alternatif yang tersedia yang melibatkan lebih sedikit hambatan institusional dan politik. Beberapa sinyal dapat diperoleh dari langkah ini:

Para pengambil kebijakan memprioritaskan pertumbuhan ekonomi, meskipun target pertumbuhan PDB tahun ini "sekitar 5%" hampir pasti tercapai.

Mereka menyadari situasi fiskal yang menantang yang dihadapi oleh banyak pemerintah daerah.

Dalam jangka menengah dan panjang, para pembuat kebijakan mungkin akan lebih bersedia untuk meningkatkan pengaruh pemerintah pusat.

Keputusan ini menunjukkan komitmen untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan mengatasi tantangan fiskal di berbagai tingkat pemerintahan. Hal ini juga mengisyaratkan adanya potensi pergeseran di masa depan dalam pendekatan fiskal Tiongkok .

Pasar Minyak

Meskipun IMP AS yang kuat dan stimulus besar-besaran dari Tiongkok pasar minyak berada di bawah tekanan jual pada hari Senin menyusul sebuah laporan media yang mengindikasikan bahwa Israel mungkin akan mempertimbangkan kembali ruang lingkup invasi darat di Jalur Gaza. Dengan adanya tekanan politik global, belum lagi dua kelompok kapal induk AS yang berkeliaran di Mediterania, menyediakan "kubah besi", mungkin kepala dingin pada akhirnya akan menang di wilayah tersebut.

Tetapi inti dari masalah ini adalah bahwa tidak ada gangguan dalam pasokan minyak Timur Tengah.

Namun, Iran baru-baru ini mengaktifkan milisi regional yang telah didukung dan dipersenjatai selama bertahun-tahun, sehingga meningkatkan potensi konflik yang lebih signifikan di Timur Tengah. Menteri Luar Negeri AS Antony Blinken mengeluarkan peringatan keras, menyatakan bahwa Amerika Serikat akan merespons dengan cepat dan tegas jika Teheran atau pasukan proksi melancarkan serangan terhadap personil AS. Situasi ini telah meningkatkan ketegangan regional dan meningkatkan kekhawatiran tentang potensi permusuhan lebih lanjut.

Stok minyak mentah AS turun sebanyak 2,7 juta barel minggu lalu, kelompok perdagangan minyak API mengatakan pada hari Selasa, melaporkan penurunan minggu kedua berturut-turut yang menunjukkan bahwa ekspor yang kuat kembali mempengaruhi persediaan dan dapat memberikan dukungan.

Sebelum konflik baru-baru ini di Timur Tengah kembali ke premi risiko geopolitik, pasar minyak mentah telah mengalami pelemahan harga minyak berjangka Brent dan harga minyak fisik. Harga minyak berjangka Brent telah turun lebih dari $10 per barel dari harga tertinggi di akhir September. Selain itu, pelacak inventaris global tidak mengindikasikan penarikan inventaris yang signifikan seperti yang telah diantisipasi oleh sebagian besar peramal selama lima minggu terakhir. Jadi, penarikan stok AS merupakan langkah yang menguntungkan ke arah yang telah diantisipasi.