Pasokan Berita Komoditas: Mode Tunggu dan Lihat

Pasar Minyak berada dalam mode tunggu dan lihat menyusul perkembangan di Timur Tengah selama akhir pekan. Jelas ke mana harga minyak selanjutnya akan sangat bergantung pada respon Israel terhadap serangan Iran.

Energi – Pasar Minyak Menunggu Respon Israel

Harga minyak ditutup lebih rendah kemarin meskipun ada peningkatan ketegangan di Timur Tengah setelah serangan rudal dan pesawat tak berawak Iran ke Israel. Pasar sekarang menunggu respon Israel. Dan sementara sekutu-sekutu Israel mendorong respon diplomatik, tampaknya untuk saat ini Israel sedang mempertimbangkan respon yang lebih langsung. Jika ini yang terjadi, sayangnya ketidakpastian dan ketegangan ini akan terus berlanjut untuk beberapa waktu, karena pasar akan fokus pada bagaimana Iran akan melakukan pembalasan. Semakin banyak eskalasi yang kita lihat, semakin besar kemungkinan kita akan melihat pasokan minyak dari wilayah tersebut terkena dampaknya – sesuatu yang sebagian besar telah dihindari hingga saat ini. Produksi minyak Iran adalah yang paling berisiko dan bahkan respon diplomatik yang kuat dari sekutu Israel dapat menekan ekspor minyak Iran secara signifikan dengan penegakan sanksi minyak yang lebih ketat. Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, hal ini memiliki potensi untuk menghilangkan antara 500 ribu-1 juta barel per hari dari pasar, yang akan memperketat neraca minyak untuk sisa tahun ini. Jika pasar kehilangan jumlah pasokan ini, ini juga berarti bahwa anggota OPEC+ akan lebih kecil kemungkinannya untuk melanjutkan pemangkasan sukarela mereka ke paruh kedua tahun ini.

Laporan produktivitas pengeboran terbaru EIA menunjukkan bahwa sumur yang dibor tetapi belum selesai (DUC) meningkat pada bulan Maret untuk pertama kalinya sejak Februari 2023, karena produsen menyelesaikan sumur dengan kecepatan yang lebih lambat daripada yang mereka bor. Persediaan DUC meningkat 9 selama bulan Maret menjadi 4.522. Industri AS sangat bergantung pada persediaan DUC dalam beberapa tahun terakhir untuk mempertahankan produksi yang kuat, dan telah turun dari lebih dari 8.900 pada tahun 2020. Namun, dengan penurunan penyelesaian sumur (Maret mencatat penyelesaian sumur terendah sejak Februari 2022), hal ini menunjukkan bahwa kita dapat melihat pertumbuhan produksi minyak AS melambat. Hal ini sejalan dengan Prospek Energi Jangka Pendek terbaru EIA, di mana mereka memperkirakan produksi minyak AS akan tumbuh sekitar 280 ribu barel per hari YoY pada tahun 2024, turun dari sedikit lebih dari 1 juta barel per hari pada tahun 2023.

Sementara pergerakan harga minyak cukup aneh dalam menanggapi perkembangan di Timur Tengah, pasar gas Eropa bereaksi dengan lebih tepat. Kontrak berjangka TTF bulan depan ditutup lebih dari 1,3% lebih tinggi kemarin, yang membawa pasar di atas EUR31/MWh ke level tertinggi sejak Januari. Ketidakpastian di Timur Tengah akan menjadi perhatian bagi pasar gas Eropa, terutama karena wilayah ini lebih bergantung pada pasokan LNG sejak perang Rusia-Ukraina. Pergerakan kemarin merupakan kelanjutan dari kekuatan yang kita lihat di pasar gas Eropa minggu lalu setelah serangan Rusia terhadap infrastruktur gas alam Ukraina. Memberikan dukungan lebih lanjut pada pasar adalah pemadaman yang tidak direncanakan pada pabrik pengolahan Nyhamna di Norwegia, yang menyebabkan aliran gas harian Norwegia ke Eropa turun sekitar 15% sejak hari Jumat menjadi di bawah 300mcm/hari. Namun, penyimpanan Eropa terus meningkat dan saat ini mendekati 62% penuh, jauh di atas 56% yang terlihat pada tahap yang sama tahun lalu. Tingkat penyimpanan yang sangat nyaman ini menunjukkan bahwa harga Eropa akan mengalami koreksi ke bawah jika tidak ada guncangan pasokan yang signifikan.

Logam – Aluminium LME Melonjak karena Sanksi Rusia

Logam dasar di LME naik tajam kemarin. Aluminium melonjak dengan rekor karena pasar terus bereaksi terhadap sanksi terbaru terhadap logam Rusia. Selama akhir pekan, London Metal Exchange (LME) melarang pengiriman logam baru Rusia, termasuk tembaga, aluminium, dan nikel, yang mengikuti sanksi yang dijatuhkan oleh AS dan Inggris. Tidak ada logam Rusia yang diproduksi mulai tanggal 13 April dan seterusnya yang memenuhi syarat untuk dikirim ke LME atau CME.

Aluminium melonjak sebanyak 9,4% dan nikel naik 8,8% pada jam-jam perdagangan Asia, sebelum merosot lagi.

Pembatasan baru ini memungkinkan logam Rusia untuk terus mengalir ke gudang bursa, selama logam tersebut diproduksi sebelum 13 April. Stok gudang LME sekarang akan menjadi fokus. Ada kemungkinan lonjakan pengiriman logam Rusia yang ditahan di luar bursa, yang pada gilirannya dapat menciptakan dislokasi harga lebih lanjut. Selama setahun terakhir, surplus besar logam Rusia telah menumpuk di gudang LME. Rusia sekarang menjadi sumber logam LME terbesar. Untuk aluminium, lebih dari 91% dari total stok yang disimpan di gudang bursa.

Pertanian – Penanaman Pertanian AS membaik

Laporan perkembangan tanaman mingguan terbaru dari USDA menunjukkan bahwa penanaman jagung AS diprakirakan mencapai 6% pada 14 April, satu persen lebih tinggi dari rata-rata lima tahun. Demikian pula, penanaman kedelai mencapai 3%, sedikit lebih tinggi daripada rata-rata lima tahun sebesar 1%. Sementara itu, agensi ini menilai sekitar 55% tanaman gandum musim dingin berada dalam kondisi baik hingga sangat baik, dibandingkan dengan sekitar 27% tahun lalu.

Baca analisis aslinya: Pasokan Berita Komoditas: Mode Tunggu dan Lihat