Pratinjau Kepercayaan Konsumen Conference Board Agustus: Risiko Dolar yang Negatif

• Kepercayaan CB diperkirakan akan turun tetapi mempertahankan tingkat kesehatan secara keseluruhan.
• Sentimen Konsumen Michigan turun ke level rendah satu dekade di bulan Agustus.
• Penjualan Ritel Juli lebih rendah dari perkiraan, Barang Tahan Lama lebih tinggi.
• Nonfarm Payrolls Agustus diproyeksikan di 728.000 turun dari 943.000.
• Risiko pasar relatif tinggi dari hasil yang negatif.

Konsumen Amerika memiliki banyak hal di benak mereka saat musim panas berakhir, sedikit optimis. 

Varian Delta dari covid terus memberikan jejaknya melalui komunitas dan jika dampak ekonominya lebih kecil dari gelombang sebelumnya, itu adalah pengingat konstan bahwa tidak ada yang kembali normal. 

Inflasi berada pada tingkat tinggi satu dekade dan harga bensin hampir 50% lebih tinggi daripada tahun lalu, memakan anggaran keluarga pada tingkat yang mengkhawatirkan. 

Penciptaan lapangan kerja, yang rata-rata hampir satu juta pada bulan Juni dan Juli akan turun hampir seperempat pada bulan Agustus.  

Akhirnya, bencana di Afghanistan dan kematian 13 tentara dan pelaut telah mengibarkan bendera setengah tiang di seluruh negeri, sebuah pengingat suram dari dunia yang berbahaya menuju hari libur Hari Buruh.

Terlepas dari latar belakang ini, Indeks Kepercayaan Konsumen dari Conference Board diperkirakan hanya turun sedikit di bulan Agustus menjadi 124,0 dari 129,1 di bulan Juli. Jika benar, ini akan mematahkan kenaikan lima bulan berturut-turut untuk survei berusia 54 tahun ini. 

Indeks Sentimen Konsumen Michigan

Indeks Michigan memberikan peringatan bahwa semua mungkin tidak menjadi baik dengan pemulihan. Sentimen Konsumen secara tak terduga jatuh ke 70,3 pada bulan Agustus, di bawah level rendah pandemi sebelumnya di 71,8 dari April lalu dan terlemah dalam hampir satu dekade. Indeks diperkirakan tidak akan berubah dari 81,2 di bulan Juli. 

Konsumen menjadi jelas kurang optimis tentang masa depan pada bulan Agustus. 

Kepuasan konsumen dengan situasi mereka saat ini turun sedikit ke 78,5 di bulan Agustus dari 84,5 di bulan Juli, tetapi indeks ekspektasi turun ke 65,1 di bulan Agustus dari 79,0 sebelumnya. 

Survei Michigan

Universitas Michigan

Sikap konsumen terdiri dari banyak faktor di luar logika ekonomi murni dari pekerjaan dan pendapatan.

Runtuhnya kepercayaan pada bulan Agustus tidak menyiratkan penurunan ekonomi yang akan segera terjadi. Ada episode serupa yang terjadi pada bulan September 2005, dengan penurunan yang sebanding dalam Indeks Sentimen (13,7% pada tahun 2005 vs 13,4% pada tahun 2021). Penyebab penurunan tajam pada tahun 2005 adalah kehancuran akibat badai Katrina dan kenaikan harga energi. Dampak 9/11 adalah peristiwa non-ekonomi lain yang berdampak langsung pada ekspektasi dan emosi konsumen," tulis kepala ekonom Survei Konsumen Richard Curtain dalam catatan terlampir. 

Indeks Sentimen Konsumen Michigan

FXStreet

Nonfarm Payrolls

Penciptaan lapangan kerja pada bulan Juni dan Juli rata-rata 940.500, total terbaik sejak bulan Agustus dan September tahun lalu di akhir pemulihan yang asli.

Output ini membantu menjaga optimisme konsumen di paruh pertama musim panas. Payroll diperkirakan turun menjadi 728.000 pada bulan Agustus, penurunan 22,5% dari rata-rata bulan Juni dan Juli. Penurunan itu mungkin terjadi saat banyak orang berusaha kembali bekerja setelah kehabisan tunjangan pengangguran. 

Penjualan ritel

Sentimen konsumen memiliki dampak besar pada pengeluaran meskipun, seperti yang dikatakan oleh Mr Curtain di atas, hal itu tidak secara otomatis menyebabkan penurunan konsumsi. 

Penjualan Ritel jauh lebih lemah di bulan Juli dari perkiraan turun 1,1% setelah naik 0,7% di bulan Juni dan lebih dari tiga kali lipat perkiraan kerugian 0,3%.  

Penjualan ritel

Sebaliknya, komponen Barang Tahan Lama dari barang konsumsi tahan lama, jauh lebih baik dari yang diproyeksikan pada bulan Juli. Pesanan tidak termasuk-transportasi, tanpa penambahan yang membingungkan dari penjualan pesawat komersial, naik 0,7% pada bulan Juli, naik sedikit dari kenaikan 0,6% pada bulan Juni. 

Pesanan Barang Tahan Lama tidak termasuk-Transportasi

FXStreet

Kesimpulan: Risiko dolar yang negatif

Rilis awal Survei Sentimen Konsumen Michigan pada 13 Agustus mengirim dolar AS turun di semua pasangan mata uang utama.

Sampai angka itu, pandangan ekonomi AS secara universal positif, baru saja mencatatkan dua bulan payroll yang sangat baik. Kejutan dari hasil Michigan dikombinasikan dengan implikasi bagi ekonomi AS yang digerakkan oleh konsumen memaksa penilaian ulang dari kekuatan pemulihan. Dolar belum memulihkan momentum sebelumnya dan sekarang kira-kira berada di posisi penutupan pada 13 Agustus. 

Indeks Sentimen Konsumen Conference Board secara historis lebih optimis daripada Survei Michigan. 

Dengan ketidakpastian arah ekonomi AS yang dimunculkan oleh Indeks Michigan Agustus dan diikuti oleh Penjualan Ritel Juli yang lemah, Survei Conference Board dapat mendorong lebih banyak perhatian dan tindakan pasar daripada peran normalnya di urutan kedua setelah hasil Michigan sebelumnya. 

Pandangannya yang umumnya lebih positif tentang sikap konsumen akan diabaikan jika angkanya lebih baik dari yang diperkirakan, tetapi angka yang lebih buruk dari perkiraan akan mengkonfirmasi penurunan Michigan dan kemungkinan merusak dolar AS.