Kejutan Inflasi di Wall Street pada 2024

Dengan berakhirnya tahun 2023, Wall Street telah mulai merencanakan untuk tahun 2024. Dan dengan perencanaan ini, kita melihat munculnya pandangan konsensus utama yang akan menentukan sebagian besar diskusi mengenai tahun depan inflasi yang terus menurun.

Foto: Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee (Sumber: Reuters)

Mengutip sebuah wawancara dari Financial Times yang diterbitkan hari Senin, Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan "tidak dapat disangkal" bahwa penurunan inflasi adalah sebuah tren dan bukan perubahan dalam satu bulan. Patrick Harker, presiden Fed Philadelphia, mengatakan pada hari Senin dalam pidatonya bahwa “disinflasi yang stabil sedang berlangsung,” dan menambahkan bahwa ia memperkirakan inflasi akan turun di bawah 3% tahun depan.

Harker dan Goolsbee keduanya merupakan anggota pemungutan suara di Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee), yaitu komite The Fed yang memberikan suara mengenai perubahan kebijakan moneter.

Perkiraan Inflasi di Tahun 2024

Foto: Inflasi AS Tetap Stabil Di Bulan September (Sumber: Bureau of Labor Statistics)

Perkiraan inflasi terbaru Federal Reserve yang diterbitkan pada bulan September mengatakan PCE inti – pembacaan inflasi pilihan bank sentral – kemungkinan akan berakhir tahun depan pada 2,6%, turun dari 3,7% pada akhir tahun ini. Pada bulan Agustus, inflasi PCE inti mencapai 3,9% per tahun.

Dan minggu lalu, laporan CPI bulan September menunjukkan inflasi umum mencapai 3,7% per tahun, tidak berubah dari bulan Agustus, karena harga “inti”, tidak termasuk makanan dan energi, naik 4,1% dibandingkan tahun sebelumnya. The Fed menargetkan inflasi 2%.

Setidaknya satu komentator menyebut laporan ini sebagai laporan yang "sangat lancar" dan merupakan perpanjangan dari narasi disinflasi yang terjadi di pasar.

Dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Senin, ahli strategi RBC Lori Calvasina menaikkan ekspektasinya terhadap keuntungan perusahaan pada neraca tahun ini dan tahun depan. Dan salah satu faktor yang mendorong pandangan ini adalah terus meredanya tekanan inflasi.

“Perkiraan kami pada tahun 2024 mengasumsikan penurunan inflasi yang signifikan, berkurangnya tekanan suku bunga pada paruh tahun lalu, dan perkiraan PDB dan produksi industri yang lesu,” tulis Calvasina. "Ini adalah pandangan konsensus saat ini di kalangan ekonom, namun dapat direvisi seiring dengan penyempurnaan perkiraan tahun 2024."

Calvasina mengatakan pandangan perusahaan mengenai inflasi adalah bahwa inflasi yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (CPI) “akan turun ke kisaran rendah 2%” tahun depan, menurunkan pendapatan tetapi membantu meringankan tekanan suku bunga pada paruh tahun 2024.

Namun data akhir pekan lalu dari University of Michigan mengungkapkan bahwa konsumen belum percaya dengan tren disinflasi yang terus terjadi.

Pembacaan awal universitas mengenai sentimen konsumen pada bulan Oktober Menunjukkan Ekspektasi inflasi tahun depan naik menjadi 3,8% dari 3,2% di bulan September. Hal ini terjadi ketika harga gas meningkat dalam beberapa bulan terakhir seiring dengan kenaikan harga minyakmencapai $93 per barelpada akhir bulan September.

Tentu saja, pandangan konsumen terhadap perekonomian bisa berubah-ubah dan sangat sensitif terhadap perubahan harga bahan bakar. Dan kesenjangan jangka pendek antara pandangan ekonomi “Wall Street” dan “Jalan Utama”, untuk saat ini, hanyalah kesenjangan jangka pendek.

Namun kesenjangan ini mengingatkan kita akan betapa Pandangan konsensus Wall Street untuk tahun 2023 ternyata salah. Seruan akan adanya resesi pada paruh pertama tahun ini yang disertai dengan rendahnya harga saham malah ditanggapi oleh ekspansi ekonomi yang bertahan lama dan kegilaan terhadap AI yang mendorong pasar lebih tinggi.

Pasar tenaga kerja yang kuat dan belanja konsumen yang stabil telah mendukung perekonomian pada tahun 2023, menunda resesi yang diperkirakan akan terjadi pada tahun depan.

Semua ini berarti bahwa momok inflasi, belanja konsumen, dan pasar tenaga kerja masih terus menghantui tahun 2024 – dan perkiraan Wall Street.