Gelombang Biru Menghantam AS, dan Menjatuhkan SpaceX

Demokrat telah memenangkan Kongres, seperti yang diprediksi jajak pendapat. Para pemilih AS berpaling dari Partai Republik dan Presiden mengucapkan selamat kepada Demokrat atas kemenangan mereka. Hal ini terasa di seluruh pasar. Dolar melemah secara keseluruhan; futures imbal hasil Treasury mengarah lebih rendah dan futures indeks saham mengindikasikan kerugian tipis bagi indeks Eropa dan AS nanti hari ini. 

Kebuntuan Politik: Buruk bagi Politik, tetapi Baik bagi Pasar 

Pada level indeks, reaksi pasar saham sejauh ini minimal. Hasil ini akan berarti kebuntuan di Washington selama dua tahun ke depan, karena Presiden kemungkinan besar akan memveto banyak langkah yang diajukan oleh Demokrat. 

Kebuntuan mungkin buruk bagi politik, tetapi baik bagi pasar, dan secara tradisional indeks AS mengalami reli yang kuat setelah pemilu sela. Setelah aksi jual tajam terbaru di saham-saham, terutama saham-saham terkait AI, panggung bisa saja siap untuk kinerja yang kuat hingga akhir tahun. 

Balas Dendam Demokrat Membebani SpaceX dan Tesla 

Namun, beberapa nama individual menanggung kerugian signifikan hari ini. SpaceX turun 5% di premarket, dan Tesla melemah lebih dari 4%. Elon musk dianggap sebagai sesuatu yang sangat dibenci oleh sebagian besar Demokrat dan keberhasilan mereka merebut kendali Kongres berdampak pada perusahaan-perusahaan Musk dalam dua cara. Pertama, perusahaan AI mungkin menghadapi pengawasan dan regulasi yang lebih ketat di bawah Kongres yang dikuasai Demokrat, dan kedua, hal ini menimbulkan keraguan atas potensi merger antara SpaceX dan Tesla. 

Meski Kongres tidak dapat menghentikan merger antara SpaceX dan Tesla, mereka bisa memperlambatnya melalui pengawasan tambahan. Musk bisa melawan hal ini, dan mempercepat merger dalam 18 bulan ke depan sebelum Trump meninggalkan jabatannya. Namun, kini ada premi risiko politik yang melekat pada Tesla dan SpaceX yang dapat membebani harga saham mereka, setelah kedua saham tersebut reli lebih dari 20% dalam 3 bulan terakhir. 

Musk telah menggelontorkan ratusan juta dolar ke Partai Republik menjelang pemilu ini, Tesla sebelumnya juga sensitif terhadap politik. Saham tersebut mengalami reli yang kuat setelah Presiden Trump menang pada 2024, dan kita bisa melihat saham-saham yang terkait dengan Musk kesulitan sekarang karena musuh politiknya telah kembali merebut kendali Kongres. 

Mengapa Investor akan Mengabaikan Politik

Meski ini merupakan kemenangan besar bagi Partai Demokrat, fakta bahwa negara bagian yang dengan antusias memilih Presiden hanya dua tahun lalu telah beralih kesetiaan politik menunjukkan betapa cepatnya keseimbangan kekuasaan dapat berubah di Washington. Gelombang biru malam ini tidak berarti bahwa Partai Demokrat akan memenangkan Gedung Putih dalam 2 tahun ke depan. Inilah sebabnya kami berpikir bahwa investor akan mengabaikan politik selama beberapa tahun ke depan. 

Perusahaan-Perusahaan AI Merayu Partai Demokrat untuk Menyelamatkan Harga Saham Mereka 

Teknologi kini dianggap terancam oleh Partai Demokrat karena mereka menguasai Kongres. Namun, kami tidak berpikir ini akan secara dramatis mengubah arah saham-saham AI. Raksasa AI seperti Nvidia dilaporkan telah mempekerjakan penasihat politik Partai Demokrat untuk meningkatkan pengaruh masa depan mereka di Washington. Sama seperti para pemilih yang mudah berubah, begitu pula perusahaan-perusahaan AI. Meski sulit membayangkan Musk tunduk kepada Partai Demokrat, para eksekutif teknologi lainnya mungkin tidak terlalu keberatan melakukannya. Menariknya, harga saham Nvidia lebih tinggi 0,5% dalam perdagangan pra-pasar dan bergerak berlawanan dengan tren saham-saham yang lebih rendah pada hari Kamis.

Dorongan bagi Nvidia datang setelah hasil kuat dari AMD, yang menunjukkan bahwa permintaan semikonduktor untuk mendukung pembangunan AI tetap kuat. Harga saham AMD lebih tinggi 7% dalam perdagangan semalam. Ini merupakan tanda bahwa berita korporasi akan lebih dominan daripada hasil pemilu sela nanti hari ini. 

Secara keseluruhan, hasil-hasil ini sejauh ini hanya berdampak ringan pada pasar. Investor akan beralih dari memperdagangkan ketidakpastian hasil pemilu ke memperdagangkan realitas dari implikasinya terhadap kebijakan. Ini adalah kabar buruk bagi Tesla dan SpaceX pada hari Rabu, tetapi nama-nama semikonduktor, yang menjadi tulang punggung perdagangan AI, bisa mengabaikan kekhawatiran terhadap regulasi AI dan terus bergerak lebih tinggi setelah reli mengejutkan sektor tersebut pada hari Selasa. 

Grafik 1: SpaceX Terancam oleh Partai Demokrat