Eurogroup Membahas Penerus Lagarde

Fokus minggu ini

• Di kawasan euro, kelompok menteri keuangan Zona Euro akan menilai dua kandidat untuk menggantikan Lagarde sebagai Presiden ECB. De Cos dari Spanyol dan Knot dari Belanda adalah dua-satunya kandidat yang dinominasikan sebelum batas waktu pada hari Jumat. Keputusan resmi akan diambil oleh para kepala negara Eropa nanti dan masih bisa saja berujung pada kandidat lain. Untuk detailnya, lihat Research Euro Area - permainan kursi musik ECB, 25 September.
• Masih di kawasan euro, kami menerima indikator keyakinan investor Sentix yang memberikan pembacaan pertama sentimen pada bulan November.
•  Di AS, pejabat The Fed Goolsbee dan Barkin (keduanya bukan pemilih pada 2026 dan pemilih pada 2027) akan berbicara.
• Di Tiongkok, data perdagangan akan dirilis semalam. Kami memprakirakan data tersebut kemungkinan akan menunjukkan ekspor yang tetap kuat serta pertumbuhan impor yang solid didorong oleh impor chip dan kenaikan harga pada chip memori. 
• Minggu ini relatif sepi rilis data dengan sorotan utama adalah IHK AS bulan Oktober yang dirilis pada hari Selasa. Investor saham akan mencermati saham-saham teknologi dengan saksama setelah aksi jual pada hari Kamis lalu.

Berita Ekonomi dan Pasar

Apa yang Terjadi Semalam

Di Tiongkok, inflasi IHP (PPI) pada bulan Oktober naik ke 5,7% y/y (konsensus: 5,4%, sebelumnya: 5,0%) karena harga minyak global yang lebih tinggi meningkatkan biaya manufaktur. Tekanan harga domestik tetap lemah dan inflasi IHK pada bulan Oktober turun ke 0,7% y/y (konsensus: 0,8%, sebelumnya: 0,9%).

Dalam geopolitik, Tiongkok mengumumkan bahwa mereka akan mempertahankan penangguhan tarif tambahan 24% atas impor AS selama dua bulan. Keputusan tersebut akan berlaku mulai Selasa depan. Tiongkok akan mempertahankan tarif sebesar 10%. Pernyataan Tiongkok mengenai keputusan tersebut menyebutkan bahwa langkah ini dilakukan untuk menerapkan "hasil dan konsensus yang dicapai pada pertemuan Washington." Setelah pertemuan Washington, kedua belah pihak mengusulkan pemangkasan tarif timbal balik yang mencakup barang senilai US$60 miliar. Namun, paket tersebut belum difinalisasi.

Apa yang Terjadi Selama Akhir Pekan

Dalam geopolitik, ledakan dilaporkan terjadi di Iran selatan pada Sabtu malam. Media pemerintah Iran menyebutkan bahwa ledakan tersebut mungkin terkait dengan aktivitas militer domestik dan belum ada konfirmasi mengenai serangan baru AS di Iran. Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Minggu bahwa ia sangat kecil kemungkinannya untuk memerintahkan serangan baru terhadap Iran selama pembicaraan untuk mengakhiri konflik terus berlanjut. Namun, baik AS maupun Iran melaporkan insiden lanjutan yang melibatkan kapal komersial di atau dekat Selat Hormuz selama akhir pekan. Selain itu, kantor administratif Saudi Aramco mengalami kerusakan pada hari Minggu akibat serpihan yang jatuh. Pemberontak Houthi mengklaim bertanggung jawab atas serangan tersebut. Kontrak berjangka minyak mentah Brent diperdagangkan di sekitar level US$98/barel pada Senin pagi.

Di AS, laporan lapangan pekerjaan Jumat lalu kuat dengan NFP di +165 ribu (konsensus: +65 ribu, Danske: +70 ribu) dan tingkat pengangguran di 4,1% (konsensus: 4,2%, Danske: 4,1%). Ketenagakerjaan juga direvisi naik menjadi 60 ribu pada September dari estimasi awal 29 ribu. Payrolls swasta direvisi naik pada September menjadi 78 ribu dari 46 ribu. Total revisi naik +84 ribu, karena Agustus juga direvisi lebih tinggi. Pasar tenaga kerja yang lebih ketat mendukung pandangan kami untuk kenaikan suku bunga berikutnya pada pertemuan Desember.

Pasar Saham: Pasar saham global mengakhiri pekan lalu dengan pergerakan yang bergejolak. Pada Jumat, S&P 500 ditutup naik 0,3% dan Nasdaq 100 menguat 1,1%, ketika saham-saham teknologi dan semikonduktor kembali pulih. Namun, kenaikan tersebut belum cukup untuk mengimbangi kejatuhan tajam pada perdagangan Kamis. Secara keseluruhan, S&P 500 merosot 2,7% sepanjang pekan, mencatatkan penurunan mingguan terbesar sejak April 2025, sementara Nasdaq kehilangan 3,4%. Pasar saham tampaknya tidak banyak merespons laporan ketenagakerjaan AS yang dirilis pada Jumat. Memasuki pekan ini, bursa saham global mulai menunjukkan pemulihan, meskipun pelaku pasar masih bersikap hati-hati.

Pasar Pendapatan Tetap dan Valas: Imbal hasil obligasi global relatif stabil pada Jumat meskipun data pasar tenaga kerja AS untuk Oktober lebih kuat daripada ekspektasi. Ke depan, harga minyak dan kekhawatiran terhadap pasar AI diprakirakan menjadi faktor utama yang menggerakkan pasar obligasi global. Jika konflik di Timur Tengah mengalami deeskalasi, suku bunga diprakirakan akan turun dalam jangka pendek. Pada perdagangan Asia pagi ini, imbal hasil obligasi mencatatkan kenaikan yang sangat terbatas. Sementara itu, harga minyak stabil di sekitar US$98 pagi ini. Dolar AS kembali menguat pada Jumat setelah sebelumnya melemah terhadap Euro dan Yen Jepang, dengan EUR/USD diperdagangkan di kisaran 1,1100–1,1200 dan USD/JPY di sekitar level 158. Kedua pasangan mata uang tersebut bergerak dalam rentang sempit pada perdagangan pagi ini, masing-masing di sekitar 1,1150 dan 158,4.