Dolar Kanada Menatap Hilangnya 114,7 Ribu Lapangan Pekerjaan dan Kenaikan Suku Bunga The Fed

Dolar Kanada (CAD) menghadapi tekanan dari dua arah. Pasar tenaga kerja Kanada terus memburuk, sementara penciptaan lapangan pekerjaan di Amerika Serikat (AS) secara signifikan melampaui ekspektasi, memperkuat taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga lainnya oleh Federal Reserve (The Fed).

Divergensi ini menempatkan Loonie dalam posisi yang sangat sulit. Meskipun Bank of Canada (BoC) baru saja menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun, angka ketenagakerjaan terbaru menimbulkan pertanyaan mengenai kemampuannya untuk terus memperketat kebijakan moneter tanpa memperburuk perlambatan ekonomi.

Kanada kehilangan 114,7 ribu lapangan pekerjaan dalam tiga bulan, sinyal peringatan yang sulit diabaikan

Pasar tenaga kerja Kanada sedang mengalami periode pelemahan yang berkepanjangan. Menurut Statistics Canada, ekonomi secara tak terduga kehilangan 4,7 ribu lapangan pekerjaan pada bulan Oktober, dibandingkan dengan ekspektasi penambahan 13,6 ribu posisi. Sementara itu, Tingkat Pengangguran naik menjadi 6,7% dari 6,5% pada bulan September, mencapai level tertinggi dalam enam bulan.

Meskipun kehilangan lapangan pekerjaan pada bulan Oktober tampak relatif moderat, angka tersebut memperpanjang tren yang jauh lebih mengkhawatirkan. Setelah kehilangan 41,7 ribu lapangan pekerjaan pada bulan Agustus dan 68,3 ribu pada bulan September, ekonomi Kanada kini telah kehilangan total 114,7 ribu posisi selama tiga bulan.

Ekonom Senior Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC), Andrew Grantham, menyoroti berlanjutnya kemerosotan ini dalam sebuah catatan yang dikutip oleh CBC: "Meskipun Survei Angkatan Kerja Kanada terkenal sangat volatil, penurunan selama tiga bulan berturut-turut merupakan tren yang sulit diabaikan."

Komposisi angka ketenagakerjaan menimbulkan kekhawatiran lebih lanjut. Ketenagakerjaan penuh waktu turun sebanyak 18,1 ribu posisi, sementara sektor swasta kehilangan 53 ribu lapangan pekerjaan, menandai kontraksi pertamanya sejak Februari. Pelemahan ini sebagian diimbangi oleh peningkatan 50 ribu lapangan pekerjaan di sektor publik. Perdagangan grosir dan ritel juga kehilangan 29 ribu posisi, yang menggambarkan kesulitan yang dihadapi bisnis di tengah ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dengan Amerika Serikat. Pekerja muda sangat terdampak, dengan Tingkat Pengangguran mereka naik menjadi 13,7% dari 13%. Sementara itu, pertumbuhan Upah Rata-Rata Per Jam tahunan melambat menjadi 2% dari 2,3% pada bulan September.

Perkembangan ini menunjukkan bahwa kesulitan pasar tenaga kerja Kanada melampaui sekadar koreksi ketenagakerjaan sementara.

Bank of Canada menghadapi dilema antara inflasi dan pengangguran

Penurunan ketenagakerjaan terjadi pada momen yang sangat sensitif bagi Bank of Canada. Pada 28 Oktober, bank sentral menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 2,5%, memberikan kenaikan pertamanya dalam lebih dari tiga tahun. Keputusan tersebut sebagian didorong oleh kekhawatiran terhadap tingginya harga energi dan potensi transmisinya terhadap inflasi yang lebih luas.

Namun, angka ketenagakerjaan terbaru secara signifikan memperumit strategi ini. Di satu sisi, tekanan inflasi yang persisten membenarkan dipertahankannya kebijakan moneter yang ketat. Di sisi lain, penurunan ketenagakerjaan sektor swasta, kenaikan pengangguran, dan melambatnya pertumbuhan upah menunjukkan bahwa ekonomi Kanada sudah memiliki kapasitas cadangan yang cukup besar.

Ekonom Senior Amerika Utara Capital Economics Thomas Ryan berpendapat bahwa angka ketenagakerjaan bulan Oktober seharusnya meredam ekspektasi pengetatan moneter lebih lanjut. Dalam sebuah catatan yang dikutip oleh The Canadian Press, ia menyatakan: "Pada akhirnya, hal ini semakin memperkuat keyakinan kami bahwa bank tersebut akan menaikkan suku bunga tidak lebih dari dua kali lagi sebagai langkah pencegahan terhadap risiko kenaikan inflasi, sebelum mengakhiri siklusnya."

Pasar keuangan juga mulai mencerminkan pergeseran ekspektasi ini. Menurut Reuters, para investor kini mengantisipasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin lainnya pada bulan Maret, dibandingkan bulan Januari sebelum laporan ketenagakerjaan tersebut dirilis. Penilaian ulang ini mengurangi potensi dukungan kebijakan moneter untuk Dolar Kanada, terutama terhadap mata uang AS yang diuntungkan oleh ekspektasi sikap kebijakan yang lebih restriktif.

Amerika Serikat menambah 165 ribu lapangan pekerjaan seiring meningkatnya ekspektasi pengetatan The Fed

Di seberang perbatasan, perbedaannya sangat mencolok. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) meningkat sebesar 165 ribu pada bulan Oktober, jauh melampaui ekspektasi sebesar 65 ribu. Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1% dari 4,2% pada bulan September. Revisi naik pada bulan-bulan sebelumnya memperkuat gambaran ketahanan tersebut. Angka ketenagakerjaan untuk bulan Agustus dan September direvisi naik dengan total 84 ribu lapangan pekerjaan, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS lebih kuat dari prakiraan awal. Namun, pertumbuhan upah tahunan sedikit melambat menjadi 3,1% dari 3,2%, yang berpotensi membatasi sebagian kekhawatiran terhadap inflasi.

Meskipun demikian, ketenagakerjaan yang kuat memberikan fleksibilitas lebih besar kepada The Fed untuk mempertahankan kebijakan moneter restriktif atau menaikkan suku bunga lebih lanjut jika tekanan harga terus berlanjut. Menurut alat CME FedWatch, pasar kini memperkirakan peluang hampir 80% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, naik dari sekitar 70% pada hari sebelumnya.

Mengapa Dolar Kanada dapat tetap berada di bawah tekanan

Risiko utama bagi Dolar Kanada kini terletak pada divergensi yang semakin besar antara prospek kebijakan moneter kedua negara. Di Amerika Serikat, ketenagakerjaan yang kuat memperkuat alasan untuk melakukan pengetatan tambahan. Di Kanada, hilangnya lapangan pekerjaan dan melambatnya pertumbuhan upah membatasi ruang gerak bank sentral. Perbedaan suku bunga yang semakin lebar dan menguntungkan Amerika Serikat dapat mendorong para investor untuk memilih aset-aset berdenominasi Dolar AS dibandingkan Loonie.

Ketegangan perdagangan merupakan risiko signifikan lainnya. Tarif AS terus membebani prospek perekrutan dan investasi di Kanada, sementara biaya energi yang tinggi mempersulit upaya untuk mengendalikan inflasi. Namun, perlambatan inflasi AS atau perbaikan tak terduga dalam ketenagakerjaan Kanada dapat mempersempit divergensi ini dan memberikan dukungan bagi CAD.

Dalam waktu dekat, prospek Dolar Kanada tetap tidak menguntungkan. Selama data ekonomi AS terus mengejutkan ke arah atas sementara pasar tenaga kerja Kanada memburuk, USD/CAD dapat mempertahankan bias naiknya, didukung oleh ekspektasi kebijakan moneter yang semakin divergen.

Pada grafik empat jam, USD/CAD dibatasi tepat di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 periode di 1,4120, yang berfungsi sebagai resistance overhead terdekat. Pasangan mata uang ini tetap berada di bawah penghalang sisi atas yang kuat, yang terbentuk oleh level horizontal di 1,4130 dan 1,4150, sehingga bias jangka pendek tetap hati-hati meskipun terjadi kenaikan kuat dari support Simple Moving Average (SMA) 100 periode (EMA) di 1,4035. Relative Strength Index (14) telah melonjak ke wilayah jenuh beli di dekat 77, mengisyaratkan bahwa momentum kenaikan mungkin telah terlalu tinggi dan rentan terhadap pullback korektif selama harga bertahan di bawah SMA 200 periode.

Pada sisi atas, resistance awal berada di SMA 200 periode di 1,4120, diikuti oleh batas horizontal di 1,4130 dan 1,4150, dengan penghalang yang lebih jauh di 1,4200. Pada sisi bawah, area pertama yang perlu diperhatikan adalah zona harga terbaru di sekitar 1,4119, dengan support yang lebih kuat terlihat di dasar horizontal dekat 1,4070 dan kemudian di SMA 100 periode di 1,4035, tempat para pembeli sebelumnya muncul; penurunan kembali menuju kelompok level ini akan menandakan bahwa reli saat ini kehilangan traksi.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)