Berita Pertama: Strategi Minyak Trump dan Penentuan Posisi Pra-NFP

Pasar Minyak Mendekati Level 2021

Presiden AS Donald Trump sekali lagi menjadi pusat perhatian, mengumumkan bahwa Venezuela akan menyerahkan sekitar 50 juta barel minyak mentah kepada AS – yang saat ini bernilai sekitar US$3 miliar. Seperti yang Anda duga, komentar Trump – meskipun minim perincian – membebani acuan minyak global, menyebabkan Brent dan WTI turun sekitar 2,0% kemarin. Tren tetap mengarah ke penurunan di kedua pasar, dengan pergerakan harga mendekati level support kunci di US$58,77 dan US$55,38. Penembusan signifikan di bawah level ini kemungkinan akan mengantarkan ke titik terendah baru yang belum pernah terjadi sejak 2021.

Saham Mencapai Rekor Tertinggi dan Mata Uang Berada dalam Kisaran Terbatas

Mengenai Saham, S&P 500 mencatatkan kenaikan ketiga berturut-turut kemarin, naik 43 poin (0,6%) untuk menetap di 6.944, sementara baik Dow maupun Nasdaq 100 mencetak rekor tertinggi baru di 49.509 dan 25.639, masing-masing. Konvergensi akomodasi kebijakan The Fed yang diantisipasi dan pendapatan perusahaan yang tangguh terus mendukung narasi bullish yang menarik untuk ekuitas tahun ini.

Di ruang FX, mata uang diperdagangkan dalam kisaran yang relatif ketat menjelang angka ketenagakerjaan AS minggu ini. USD melanjutkan pemulihan terbarunya, naik 0,2% pada hari Selasa dan membalikkan penurunan moderat pada hari Senin. AUD melanjutkan kenaikan dalam perdagangan terbaru, menguji level yang belum terlihat sejak Oktober 2024, sementara EUR dan GBP turun 0,3% terhadap dolar.

Apa yang Saya Amati Hari Ini?

Angka inflasi IHK Australia untuk November (2024) mendarat semalam dan sebagian besar melambat di semua ukuran kunci. Inflasi YY utama mendingin menjadi 3,4% dari 3,8% di bulan Oktober, jauh lebih rendah dari prakiraan terendah pasar sebesar 3,6%, meskipun masih tinggi relatif terhadap kisaran target RBA. AUD mengalami penurunan singkat sebelum para pembeli mengambil alih kontrol.

Perlu diingat bahwa Gubernur RBA Michele Bullock mengulangi retorika hawkish pada pertemuan sebelumnya, menunjukkan bahwa langkah berikutnya dalam suku bunga mungkin naik daripada turun, dengan pasar uang saat ini sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp pada bulan Mei. Angka inflasi 25 untuk Kuartal IV akan menjadi kunci di akhir bulan ini. Jika kita melihat ukuran trimmed mean dan median naik di atas 3,0%, ini akan positif untuk AUD, karena investor kemungkinan akan memprakirakan laju pengetatan yang lebih cepat dan membawa pertemuan bulan Maret (mungkin bahkan bulan Februari) dengan tegas ke meja.

Di dalam negeri, data inflasi IHK Zona Euro Desember (2024) akan dirilis pada pukul 10:00 pagi GMT hari ini. Angka inflasi tahunan diperkirakan akan sedikit menurun menjadi 2,0% dari 2,1% pada bulan November, sementara angka inflasi inti tahunan diperkirakan tetap tidak berubah di 2,4%. Seperti yang telah saya catat sebelumnya, saya mengantisipasi reaksi pasar yang terbatas dari laporan ini, mengingat dorongan disinflasi sebagian besar mencerminkan kekuatan euro dan efek basis harga energi. Penetapan harga pasar uang untuk tahun 2026 juga tetap stabil – dibutuhkan data yang benar-benar mengejutkan untuk mengubah lintasan ini.

Di seberang Atlantik, menjelang rilis NFP AS bulan Desember (2024) pada hari Jumat – konsensus memprakirakan ekonomi AS telah menambah 60.000 pekerjaan (dari 64.000 di bulan November) – sorotan AS hari ini mencakup laporan ADP bulan Desember pada pukul 1:15 siang, laporan JOLTS bulan November, dan rilis PMI jasa ISM bulan Desember pada pukul 3:00 sore.

Setelah beberapa bulan data yang terkompromikan akibat penutupan pemerintah, pembacaan yang bersih sangat penting. The Fed tetap berada dalam posisi sulit, dengan pasar tenaga kerja melambat, tekanan harga yang membandel, dan perpecahan di antara pejabat The Fed. Ingat bahwa SEP terbaru The Fed hanya menunjukkan satu penurunan suku bunga tahun ini, sementara pasar uang memprakirakan sedikit lebih dari dua pemotongan pada akhir tahun (sekitar 60 bp melalui penetapan harga OIS).

Jika data yang dirilis hari ini kuat, hal ini dapat memberikan dorongan positif bagi imbal hasil obligasi dan USD, memvalidasi proyeksi suku bunga The Fed dan memberi bank sentral ruang bernapas untuk fokus pada inflasi. Sebaliknya, data yang lebih lemah akan mempertegas kerapuhan pasar tenaga kerja dan menekan imbal hasil obligasi serta dolar AS, yang secara efektif mendukung ekspektasi pasar.