Apakah AS Sudah Dalam Resesi?

• Ekonomi AS akan melambat akibat dari dampak virus, seberapa banyak tidak diketahui.
• Sangat sedikit data bulan Maret yang telah dirilis.
• Kembalinya China ke produksi memberikan petunjuk terbaik untuk pemulihan.

Jawabannya, tentu saja, tidak jika Anda menggunakan pengukuran kuartalan tradisional. Model GDPNow Fed Atlanta untuk kuartal pertama, yang seperti yang mereka katakan dengan jelas di situs web mereka, tidak termasuk data dari setelah wabah virus, berjalan pada 3,1% pada 18 Maret.

Pertanyaan sebenarnya adalah bagaimana lintasan ekonomi berubah sejak virus Corona menjadi ancaman yang diakui bagi AS dan ekonominya?

Statistik ekonomi pasca-Corona

Sangat sedikit data dari bulan ini yang telah dirilis. Indeks sentimen konsumen awal Michigan turun ke tingkat yang secara historis sehat dari 95,9 dari 101 pada Februari.

Sentimen konsumen Michigan

FXStreet

Klaim pengangguran awal untuk minggu kedua bulan itu melonjak menjadi 281.000 dari 211.000. Itu total mingguan tertinggi sejak awal September tahun 2017 dan yang terbesar satu minggu lompatan sejak tanggal 15 November 2012. Angka Klaim awal yang dirilis setiap Kamis pada pukul 8:30 am EDT untuk minggu sebelumnya dan akan diawasi ketat.

Klaim pengangguran awal

FXStreet

Indeks Redbook yang melakukan track mingguan dari penjualan toko yang sama tahun ke tahun dari pengecer barang umum besar AS yang mewakili sekitar 80% dari angka penjualan ritel dari Departemen Perdagangan, naik 1,1% pada pekan 13 Maret setelah jatuh 0,1 % pekan sebelumnya. Mungkinkah itu penimbunan akibat Corona awal? Mungkin. Indeks untuk pekan tanggal 20 Maret keluar pada hari Selasa 24 Maret dan kemudian pada Maret 31 untuk pekan dari 27 Maret dan seterusnya.

Indeks Redbook

FXStreet

Data ekonomi AS untuk bulan Maret

Sebagian besar data ekonomi Maret tidak akan dirilis hingga April. Berikut adalah daftar yang paling relevan untuk situasi saat ini, semua untuk bulan Maret kecuali disebutkan:

Selasa 24 Maret Indeks manufaktur Fed Richmond, Februari -2, diharapkan 9

Pada hari Kamis 26 Maret Indeks aktivitas manufaktur Fed Kansas untuk Maret, 8 Februari

Selasa 31 Maret – IMP Chicago melacak kondisi bisnis di Illinois, India, dan Michigan, 49 di bulan Februari; Kepercayaan konsumen Conference Board untuk bulan Maret

Rabu April-perubahan pekerjaan ADP, Februari 183.000; IMP manufaktur ISM, 50,1 pada bulan Februari, indeks kerja 46,9, pesanan baru 49,8

Kamis 2 April – Pemutusan hubungan kerja Challenger, Februari 56.660; klaim pengangguran awal seperti di atas.

Jumat – Jumlah tenaga non-pertanian 273.000 Februari, Pendapatan rata-rata per jam y/y 3,0%, tingkat pengangguran 3,5%, rata-rata jam mingguan 34,4; IMP non-manufaktur ISM 57 Februari, pesanan baru 63,1, lapangan kerja 55,6

Kamis 9 April – Pembacaan awal sentimen konsumen Michigan April

Jumat 10 April – IHK 2,3 Februari, inti 2,4%

Rabu 15 April – penjualan Retail Februari -0,5%, tidak termasuk kendaraan -0,4%,  grup kontrol 0%; produksi industri 0,6% Februari; Fed Beige Book untuk kondisi sejak dibatalkannya FOMC 18 Maret.

Selasa 16 April – Izin bangunan Februari -5,5%, perumahan baru Februari -1,5%; Indeks Manufaktur Fed Philadelphia untuk bulan April

Kamis 23 April 23 – Kegiatan Manufaktur Fed Kansas untuk April

Jumat 24 April – barang tahan lama, barang modal untuk April

Rabu 29 April – PDB awal Q1; Pertemuan FOMC

Kamis 30 April – penghasilan pribadi, pengeluaran pribadi, indeks harga PCE

Pada akhir bulan depan pasar akan memiliki gagasan yang sangat baik tentang biaya ekonomi dari wabah virus dan gagasan yang jauh lebih baik dari perjalanan infeksi itu sendiri.

Sampai data keras pada bulan Maret dimulai kita dapat membuat beberapa anggapan yang masuk akal berdasarkan informasi anekdotal tersedia.

Dampak Ketenagakerjaan

Penutupan yang tersebar luas di banyak tempat umum, termasuk restoran dan pengabaian sebagian besar rencana perjalanan telah menyebabkan pemberhentian yang dilaporkan dan jika tren berlanjut, banyak yang akan mengikuti.

Beberapa perusahaan merekrut untuk memenuhi permintaan yang meningkat, Amazon telah mengumumkan ingin 100.000 pekerja baru dan perusahaan pelayaran kemungkinan akan mengikuti, tetapi ini tidak akan sama dengan kehilangan pekerjaan dan tidak akan secara geografis kompatibel.

Sebagian besar pekerja cuti akan mengumpulkan asuransi pengangguran yang di sebagian besar negara bagian berlangsung selama enam bulan. Washington tampaknya siap menambahnya dengan $1.000 atau lebih untuk perorangan dan lebih untuk rumah tangga.

Tetapi tunjangan pengangguran dan pembayaran pemerintah tidak akan menggantikan pendapatan yang hilang dan ketika menganggur reaksi alami dan dapat dipahami adalah mengurangi pengeluaran. Jika sebagian yang baik dari negara berakhir berlindung di rumah selama beberapa minggu yang akan semakin menggerogoti konsumsi, terutama barang-barang tiket besar.,

Menuntut kejutan

Pikir luas dan lamanya mungkin dugaan, jelas bahwa ekonomi konsumen akan mengalami kontraksi yang substansial. Karena aktivitas ekonomi AS adalah sekitar 70% konsumsi, itu pasti akan mengurangi kecepatan 3,1% yang dilihat oleh Fed Atlanta sebelum virus.

Semakin lama pelambatan viral semakin luas akan terjadi PHK dan karena semakin banyak orang kehilangan pendapatan lini pertama mereka, maka semakin sedikit agregat belanja konsumen. Umpan balik inilah yang mengancam arus kas bisnis.

Dampak bisnis

Bisnis besar dan kecil sedang bersiap untuk yang terburuk. Bagian dari jatuhnya ekuitas dan penurunan harga obligasi yang lebih singkat adalah karena perusahaan menjual aset likuid untuk menimbun uang tunai. Dengan pendapatan bagi sebagian besar perusahaan pasti akan menolak uang tunai dan jalur kredit akan tetapi diperlukan untuk melanjutkan operasi dan biaya tetap.  

Editorial Wall Street Journal pada hari Kamis mengatakan bahwa kekhawatiran ekonomi terbesar adalah likuiditas bisnis, yaitu arus kas dan bagaimana cara pasang surut perusahaan sampai sesuatu seperti normalitas kembali. Dalam hal ini mereka mungkin benar karena apa pun sarana keuangan yang tersedia untuk konsumsi pekerja yang diberhentikan akan menurun, mungkin dengan tajam dan banyak perusahaan akan melihat penurunan serius dalam penjualan dan pendapatan.

Pemerintah telah menyebutkan dana talangan dan pinjaman untuk beberapa industri, maskapai penerbangan, dan perjalanan yang paling terpukul, tetapi kerusakan yang lebih luas kemungkinan akan terjadi jika perlambatan belanja berlangsung lebih dari beberapa minggu. Beberapa bentuk bantuan usaha kecil mungkin akan dibutuhkan juga.

Kesimpulan

Perlambatan ekonomi di AS dan di seluruh dunia tampaknya menjadi kepastian tetapi kedalaman dan panjangnya sangat spekulatif. Namun tidak ada spekulasi untuk mengatakan bahwa semakin lama virus orona menata ulang kehidupan normal semakin dalam perlambatan dan semakin sulit pemulihannya.

Kecepatan dan keberhasilan yang digunakan hCina untuk kembali ke kehidupan ekonomi akan memberikan petunjuk terbaik bagi dunia.