Yen Jepang Menguat di Tengah Melonjaknya Imbal Hasil JGB Bertenor 10 Tahun

• USD/JPY melemah ke dekat 157,85 di sesi Asia hari Kamis. 
• Imbal hasil JGB bertenor 10 tahun Jepang naik 8 bp ke 3,055%, level tertingginya sejak Agustus 1996.  
• Barr dari The Fed mengatakan penyesuaian kebijakan lebih lanjut kemungkinan diperlukan untuk mengendalikan inflasi.

Pasangan mata uang USD/JPY menarik beberapa penjual ke sekitar 157,85 selama sesi perdagangan Asia pada hari Kamis. Yen Jepang (JPY) menguat terhadap Dolar AS (USD) karena para pedagang tetap sangat waspada terhadap intervensi lebih lanjut dari otoritas Jepang. Pidato The Fed akan menjadi perhatian ketat nanti pada hari Kamis. 

Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan pada hari Kamis bahwa prinsip-prinsip mengenai valuta asing yang ditetapkan sejak intervensi terkoordinasi Jepang–AS tetap berlaku.

Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) bertenor 10 tahun naik 8 basis poin (bp) menjadi 3,055%, level tertinggi dalam 30 tahun pada awal hari setelah imbal hasil Treasury AS melonjak semalam. 

Minggu lalu, Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 1,25%, level tertinggi mereka sejak 1995. Hasil pemungutan suara adalah 7–2 dengan anggota dewan Toichiro Asada dan Ayano Sato menyatakan dissent. Pasar memandang dissent dari dua pengambil kebijakan tersebut sebagai peringatan bahwa kenaikan suku bunga tambahan mungkin lebih sulit diterapkan. Hal ini, pada gilirannya, dapat membatasi kenaikan JPY. 

Pasar memprakirakan sekitar 30% peluang bahwa bank sentral Jepang menaikkan suku bunga acuan jangka pendeknya ke 1,50% pada bulan Oktober, menurut Bloomberg.

Pernyataan hawkish dari para pejabat Federal Reserve (The Fed) dapat memberikan sedikit dukungan kepada Greenback. Gubernur The Fed Michael Barr mengatakan pada hari Rabu bahwa bank sentral AS mengambil langkah penting minggu lalu untuk "menyesuaikan kembali" biaya pinjaman jangka pendek guna menurunkan inflasi dan kemungkinan perlu memberikan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Keselarasan Jepang–AS Meluas ke Kebijakan BoJ dan Dinamika Carry Trade Yen

Para analis Rabobank menyoroti bahwa perkembangan geopolitik semakin berkaitan erat dengan dinamika pasar keuangan. Mereka mencatat bahwa “Trump dan Perdana Menteri Jepang Takaichi bertemu untuk menegaskan kembali aliansi geopolitik dan geoekonomi yang erat antara kedua negara,” serta menekankan bahwa “aliansi tersebut kini juga mencakup BoJ dan carry trade Yen.” Dalam konteks ini, Rabobank menunjukkan bahwa “porsi kredit domestik bank-bank besar Jepang mencatat kenaikan berkelanjutan untuk pertama kalinya sejak pecahnya gelembung ekonomi pada 1991,” yang mereka gambarkan sebagai “hal yang memang diinginkan oleh Gedung Putih dan Takaichi seiring meningkatnya investasi di industri (pertahanan).”

Pejabat The Fed Barr Isyaratkan Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut di Tengah Meningkatnya Risiko Inflasi, Dukung Penguatan Dolar AS

Pejabat The Fed Barr menyampaikan pernyataan dengan nada yang jelas hawkish, tercermin dari skor FXS Speechtracker sebesar 8/10, di atas rata-rata historis 7/10, yang mengindikasikan kecenderungan pengetatan kebijakan lebih kuat daripada biasanya. Pernyataannya bahwa “kenaikan suku bunga lebih lanjut kemungkinan diperlukan untuk memastikan inflasi kembali ke 2% sesuai target waktu,” disertai komentar bahwa risiko inflasi telah meningkat sementara risiko di pasar tenaga kerja mereda, menegaskan bahwa stabilitas harga menjadi prioritas utama dibandingkan kekhawatiran terhadap kondisi ketenagakerjaan. Dengan mengakui bahwa The Fed berada dalam “posisi yang tidak tepat” dan perlu menyesuaikan kembali kebijakannya, Barr memperkuat pandangan bahwa suku bunga mungkin perlu dinaikkan atau dipertahankan pada tingkat restriktif lebih lama. Kondisi ini umumnya mendukung penguatan Dolar AS dan berdampak negatif terhadap aset-aset yang sensitif terhadap risiko.

FXS Fed Sentiment Index naik 0,42 poin menjadi 148,81, tetap berada di wilayah hawkish dan jauh di atas ambang netral 100. Kenaikan ini menegaskan bahwa pernyataan Barr semakin menggeser arah kebijakan The Fed secara keseluruhan menuju pengetatan. Kombinasi FXS Fed Sentiment Index yang tinggi dan skor FXS Speechtracker di atas rata-rata menunjukkan bahwa pasar seharusnya memperhitungkan probabilitas kenaikan suku bunga tambahan yang lebih besar, dengan implikasi berupa penguatan Dolar AS serta berlanjutnya tekanan terhadap aset berdurasi panjang dan mata uang berbeta tinggi.

Analisis Teknis: USD/JPY

Pada grafik harian, USD/JPY mempertahankan nada sedikit bearish karena berada di antara Bollinger middle band 20-periode dan resistance Moving Average (MA) 100-hari. Pasangan mata uang ini bertahan di atas lantai volatilitas bawahnya, tetapi dengan harga masih tertahan di bawah batas atas Bollinger band, pengaturan yang lebih luas mengisyaratkan pasar yang berat pada reli. Pembacaan Relative Strength Index (14) di sekitar 54 menjaga momentum secara umum netral hingga sedikit positif, menunjukkan bahwa meskipun tekanan ke bawah untuk saat ini masih terkendali, para pembeli mungkin akan kesulitan merebut kembali secara tegas kumpulan resistance di atasnya.

Pada sisi atas, resistance awal berada di MA 100-hari di 159,55, diikuti batas atas Bollinger Band di 160,75, di mana setiap pengujian kemungkinan akan menarik aksi ambil untung dan pasokan baru. Pada sisi bawah, lapisan support pertama muncul di garis tengah Bollinger di 156,50, sebelum lantai struktural yang lebih kuat di batas bawah dekat 152,30; penutupan harian di bawah level terakhir ini akan memperdalam bias bearish secara signifikan dan membuka jalan menuju level-level jangka menengah yang lebih rendah.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)