USD/JPY Tetap pada Bias Negatif; Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ Dapat Batasi Pelemahan Lebih Lanjut

• Yen Jepang menarik beberapa penjual saat sentimen risiko positif melemahkan aset-aset safe-haven.
• Ekspektasi yang menguat pada kenaikan suku bunga BoJ dalam waktu dekat seharusnya membantu membatasi penurunan lebih dalam JPY.
• Taruhan terhadap sikap dovish The Fed membuat para pembeli USD berada dalam posisi defensif dan mungkin berkontribusi untuk membatasi USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) tetap mempertahankan pelemahan dalam perdagangan harian menjelang sesi Eropa pada hari Selasa di tengah nada positif yang umumnya di sekitar pasar ekuitas, yang cenderung melemahkan permintaan untuk aset-aset safe-haven tradisional. Namun, setiap penurunan lebih lanjut JPY tampaknya sulit dicapai di tengah meningkatnya taruhan untuk kenaikan suku bunga yang akan segera dilakukan oleh Bank of Japan (BoJ), didorong oleh komentar Gubernur Kazuo Ueda pada hari Senin.

Selain itu, spekulasi bahwa otoritas Jepang akan campur tangan untuk menghentikan pelemahan lebih lanjut pada mata uang domestik mungkin menahan para penjual JPY untuk memasang taruhan agresif. Dolar AS (USD), di sisi lain, berusaha keras untuk menarik pembeli yang berarti di tengah taruhan untuk pemangkasan suku bunga lain oleh Federal Reserve AS (The Fed) bulan ini, dan mungkin lebih lanjut berkontribusi untuk membatasi kenaikan bagi pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang tetap Tertekan di Tengah Berkurangnya Permintaan Safe-Haven; Ekspektasi atas Sikap Hawkish Bo J Mendukung Pembeli

• Saham-saham Asia melakukan pemulihan moderat setelah sell-off pada hari sebelumnya, melemahkan aset-aset safe-haven tradisional dan mendorong beberapa aksi jual di sekitar Yen Jepang selama perdagangan sesi Asia pada hari Selasa. Hal ini, bersama dengan kenaikan moderat Dolar AS (USD), membantu pasangan mata uang USD/JPY mengembangkan lonjakan semalam dari wilayah 154,65, atau level terendah dua minggu.
• Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, memberikan sinyal terkuat hingga saat ini menuju normalisasi lebih lanjut dan mengatakan pada hari Senin bahwa kemungkinan proyeksi ekonomi dan harga bank sentral akan terpenuhi semakin meningkat. Faktanya, inflasi di Jepang telah tetap di atas target 2% bank sentral selama lebih dari tiga tahun, memperkuat argumen untuk pengetatan kebijakan.
• Para pedagang cepat bereaksi dan memperhitungkan peluang sekitar 80% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan BoJ 18-19 Desember, naik dari sekitar 60% minggu lalu. Prospek ini mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga mencapai 1% untuk pertama kalinya sejak Juni 2008 pada hari Senin, dan imbal hasil 20 tahun ke level-level yang belum pernah terlihat sejak November 2020.
• Selain itu, imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 30 tahun melonjak ke puncak rekor pada hari Selasa, dan imbal hasil bertenor 10 tahun mencapai level tertinggi 17 tahun, yang, pada gilirannya, mendukung argumen untuk munculnya beberapa aksi beli saat harga turun di sekitar JPY.
• Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, mengatakan pada hari Minggu bahwa pergerakan liar baru-baru ini di pasar valuta asing dan pelemahan JPY yang cepat jelas tidak didorong oleh fundamental. Kami berposisi untuk mengeluarkan peringatan terhadap hal-hal semacam itu, tambah Katayama, memicu spekulasi intervensi pemerintah untuk menghentikan pelemahan JPY lebih lanjut.
• Dolar AS terjun ke level terendah dua minggu pada hari Senin setelah Indeks PMI Manufaktur Institute for Supply Management (ISM) jatuh ke 48,2 pada bulan November, turun dari 48,7 pada bulan sebelumnya. Angka ini meleset dari prakiraan konsensus dan di atas data ekonomi AS yang baru-baru ini lesu, mengindikasikan bahwa pertumbuhan dalam ekonomi terbesar di dunia sedang mendingin.
• Selain itu, sinyal-sinyal dovish dari para pejabat Federal Reserve memicu spekulasi penurunan suku bunga lainnya bulan ini. Faktanya, FedWatch Tool dari CME Group mengindikasikan peluang hampir 88% untuk penurunan suku bunga seperempat poin pada pertemuan The Fed 9-10 Desember. Ini menandai divergensi besar dibandingkan dengan prospek hawkish BoJ dan seharusnya membatasi pasangan mata uang USD/JPY.
• Menuju keputusan suku bunga The Fed minggu depan, para investor akan menghadapi rilis Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS – pengukur inflasi yang disukai bank sentral – untuk mencari lebih banyak petunjuk tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan. Namun, ketidakpastian tetap ada karena tidak adanya laporan resmi tenaga kerja akibat penutupan pemerintah federal baru-baru ini.

USD/JPY Mendekati Resistance Descending Channel, di Sekitar 156,00; Masih Kesulitan

Penurunan korektif pasangan mata uang USD/JPY dari area 158,00, atau level tertinggi sejak pertengahan Januari, yang disentuh bulan lalu, telah berlangsung di sepanjang channel yang miring ke bawah. Lonjakan semalam memvalidasi support channel tren, yang bertepatan dengan level Fibonacci retracement 61,8% dari kenaikan bulan November dan seharusnya sekarang bertindak sebagai titik utama. Penembusan meyakinkan di bawahnya akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuka jalan untuk perpanjangan tren menurun pasangan mata uang ini yang telah berlangsung selama dua minggu. Sementara itu, level psikologis 155,00 dapat melindungi sisi bawah langsung.

Di sisi lain, setiap pergerakan naik berikutnya kemungkinan akan menghadapi resistance tangguh di sekitar area 156,00, yang mewakili batas atas channel tren yang disebutkan sebelumnya. Penguatan yang berkelanjutan di atasnya dapat memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke rintangan perantara 156,60-156,65 kemudian level angka bulat 157,00. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju pertengahan 157,00-an sebelum harga spot melakukan upaya baru untuk merebut kembali level 158,00.