USD/JPY telah memutuskan keterkaitannya yang historis dengan selisih imbal hasil AS-Jepang, dengan korelasi yang berbalik negatif saat risiko spesifik Jepang mendominasi. Kekhawatiran fiskal di bawah pemerintahan baru dapat membuat yen tetap lemah meskipun perbedaan suku bunga terus menyempit, lapor analis Valas MUFG, Lee Hardman dan Abdul-Ahad Lockhart.
Divergensi Nilai Wajar USD/JPY Melebar
"Hubungan terbaru antara USD/JPY dan selisih imbal hasil AS-JP mengonfirmasi pergeseran struktural dalam dinamika USD/JPY. Secara historis, pasangan mata uang ini telah mengikuti dengan erat perbedaan suku bunga jangka pendek AS-JP, menjadikan selisih 2 tahun sebagai input inti dalam model nilai wajar jangka pendek kami bersama dengan volatilitas tersirat, pembalikan risiko, dan fitur makro lainnya."
"Namun, sejak Oktober, model regresi kami telah menunjukkan adanya kesalahan penilaian yang persisten antara harga spot dan nilai wajar. Divergensi ini bertepatan dengan penurunan tajam dalam korelasi antara pengembalian USD/JPY dan selisih imbal hasil AS-JP: sebelum Oktober 2025, korelasi rolling 12 minggu dengan selisih 10 tahun rata-rata +0,43, mencapai puncaknya di 0,91 pada bulan Februari, sedangkan setelah Oktober 2025 rata-rata korelasi anjlok menjadi -0,07 dengan delapan minggu berturut-turut negatif hingga saat ini."
"Kami menginterpretasikan ini sebagai aksi harga USD/JPY yang mencerminkan faktor risiko yang berfokus pada Jepang daripada dinamika suku bunga AS. Pergeseran ini dipicu oleh ketidakpastian fiskal yang dipicu oleh Sanae Takaichi menjadi perdana menteri dan anggaran tambahan yang lebih besar. Akibatnya, keputusan kebijakan mendatang dari BoJ dan The Fed mungkin memberikan tarikan arah yang lebih sedikit pada USD/JPY dibandingkan dengan rezim sebelumnya. Jika kekhawatiran fiskal terus berlanjut, yen bisa tetap lemah meskipun selisih imbal hasil terus menyempit."
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
Tingkat Pengangguran Kanada Diprakirakan Meningkat, Menantang Jalur Pelonggaran BoC
Badan Statistik Kanada akan merilis Survei Angkatan Kerja pada hari Jumat, dan pasar bersiap untuk hasil yang lemah. Tingkat Pengangguran diprakirakan akan naik menjadi 7% pada bulan November, sementara Perubahan Pekerjaan diprakirakan akan tetap datar setelah kenaikan yang baik pada bulan Oktober.
Indeks Sentimen Konsumen UoM Diprakirakan Menunjukkan Pemulihan Ringan di Bulan Desember
Amerika Serikat (AS) akan melihat rilis estimasi pendahuluan Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan (UoM) bulan Desember pada hari Jumat.
Emas dan Perak Sedang Naik
Saham Eropa menguat pada perdagangan awal hari ini, menjelang hari yang kemungkinan besar akan didominasi oleh data inflasi AS yang diyakini banyak pihak akan memastikan pemangkasan suku bunga The Fed pada bulan Desember.
Indeks Sentimen Konsumen UoM Diprakirakan Menunjukkan Pemulihan Ringan di Bulan Desember
Indeks Sentimen Konsumen Michigan awal bulan Desember diprakirakan telah meningkat menjadi 52 dari level terendah tiga tahun sebesar 51,0 di bulan November. Pasar tenaga kerja yang terhenti dan tekanan harga yang lebih tinggi kemungkinan akan membebani kepercayaan konsumen.
Berikut adalah yang perlu Anda ketahui pada hari Jumat, 5 Desember:
Pada paruh kedua hari ini, BEA AS akan mempublikasikan data Indeks Harga PCE untuk bulan September, pengukur inflasi yang disukai Fed. Di sesi Amerika nanti, para investor akan mencermati laporan Indeks Sentimen Konsumen UoM untuk bulan Desember.