USD/JPY Koreksi Lebih Jauh dari Puncak Tahun, Turun ke 139,00an di Tengah Pelemahan USD

• USD/JPY mundur dari puncak tahun di tengah pullback moderat USD dari tertinggi dua bulan.
• Nada risiko yang lebih lemah menguntungkan safe-haven JPY dan selanjutnya berkontribusi pada penurunan dalam perdagangan harian.
• Divergensi kebijakan The Fed-BoJ akan membantu membatasi penurunan menjelang Indeks Harga PCE AS.

Pasangan USD/JPY berada di bawah tekanan jual pada hari perdagangan terakhir minggu ini dan melanjutkan penurunan stabil dalam perdagangan harian selama paruh pertama sesi Eropa. Harga spot turun ke pertengahan 139,00 dalam satu jam terakhir, membalikkan pergerakan positif hari sebelumnya ke level tertinggi sejak November 2022.

Dolar AS (USD) mundur dari tertinggi dua bulan yang diraih pada hari Kamis dan ternyata menjadi faktor utama yang menyeret pasangan USD/JPY lebih rendah. Yen Jepang (JPY), di sisi lain, menarik beberapa aliran haven di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi global dan kesengsaraan plafon utang AS. Hal ini lebih jauh berkontribusi pada nada penawaran jual di sekitar pasangan mata uang ini, meskipun korektif ke bawah yang signifikan tampaknya masih sulit terjadi.

Sikap lebih dovish yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ), bersama dengan data domestik yang lebih lemah, dapat bertindak sebagai penghambat untuk JPY dan memberikan beberapa dukungan untuk pasangan USD/JPY. Faktanya, Gubernur BoJ Kazuo Ueda baru-baru ini menegaskan bahwa bank sentral akan melanjutkan pelonggaran dengan pengendalian kurva imbal hasil. Selanjutnya, IHK Tokyo yang dirilis Jumat ini menunjukkan bahwa inflasi di ibu kota Jepang mereda lebih dari yang diprakirakan pada bulan Mei.

Federal Reserve (The Fed), di sisi lain, diprakirakan akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama untuk memerangi inflasi. Nyatanya, pasar telah mulai menilai kemungkinan kenaikan suku bunga 25 bp lainnya pada pertemuan kebijakan FOMC bulan Juni dan taruhan diangkat oleh komentar sejumlah pejabat The Fed baru-baru ini. Selain itu, data makro AS yang optimis pada hari Kamis dapat memungkinkan bank sentral AS untuk mempertahankan sikap hawkish-nya.

Keadaan ini telah mendorong imbal hasil obligasi Pemerintah AS lebih tinggi baru-baru ini, memperlebar perbedaan rate AS-Jepang dan mendukung prospek munculnya beberapa aksi beli di sekitar pasangan USD/JPY. Namun, pembeli USD tampaknya enggan menempatkan taruhan agresif dan menunggu rilis Indeks Harga PCE Inti – pengukur inflasi yang disukai The Fed – nanti selama awal sesi Amerika Utara untuk mencari dorongan baru.