Tiongkok: Momentum Pertumbuhan Kembali Melemah – Standard Chartered

Para ekonom Standard Chartered, Hunter Chan dan Shuang Ding, berpendapat bahwa data Tiongkok bulan Juli kemungkinan menunjukkan momentum yang lebih lemah, dengan PMI resmi untuk manufaktur, jasa, dan konstruksi semuanya di bawah 50 dan berada di level terendah multi-tahun. Mereka mencatat perdagangan dan Produksi Industri yang tetap tangguh namun melambat, Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) yang lebih lemah di bawah 1% tahun-ke-tahun, dan IHP (PPI) yang masih tinggi. Efek dasar kemungkinan mendukung penjualan ritel sementara Investasi Aset Tetap tetap berada dalam kontraksi.

Sinyal PMI, Perdagangan dan Inflasi

"Sektor semikonduktor kemungkinan terus berkinerja lebih baik dan mendukung perdagangan serta aktivitas produksi Tiongkok. Moderasi harga minyak pada bulan Juni kemungkinan membebani harga ekspor dan impor pada bulan Juli, mencerminkan jeda satu bulan, tetapi pertumbuhan volume mungkin tetap tangguh. Pertumbuhan produksi industri (PI) kemungkinan mundur dari lonjakan musiman pada bulan Juni tetapi tetap solid."

“Inflasi IHK (CPI) kemungkinan melandai menjadi 0,5% secara tahunan pada Juli, yang akan menjadi pembacaan pertama di bawah 1% dalam enam bulan, terutama akibat penurunan harga makanan dan bahan bakar secara bulanan. Sementara itu, IHP (PPI) kemungkinan turun secara bulanan karena melemahnya harga produk terkait bensin, meskipun inflasi utamanya diprakirakan tetap sebesar 4,1% secara tahunan.”

“Efek dasar kemungkinan membantu mengangkat pertumbuhan penjualan ritel dan mencegah kontraksi investasi aset tetap (FAI) sepanjang tahun berjalan memburuk, sementara CAGR dua tahunnya kemungkinan melandai. Dampak cuaca buruk mungkin telah mengganggu aktivitas konstruksi dan membebani investasi infrastruktur. Selain itu, investasi real estat kemungkinan tetap menjadi hambatan utama.”

"Secara keseluruhan, permintaan pinjaman kemungkinan tetap lemah, sementara pembiayaan obligasi korporasi dan pemerintah mungkin terus mendukung pertumbuhan kredit yang lebih luas."

"PMI manufaktur resmi Tiongkok turun ke 49,2 pada bulan Juli, kembali memasuki wilayah kontraksi sejak Maret. PMI pesanan baru turun lebih dalam di bawah 49, sementara PMI produksi dan pesanan ekspor baru tetap relatif stabil. Selain itu, PMI jasa dan konstruksi sama-sama turun ke level terendah multi-tahun, mengindikasikan permintaan domestik yang lebih lemah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)