The Fed Diperkirakan Akan Mempertahankan Suku Bunga di Tengah Ketidakpastian Perdagangan – Commerzbank

Selain mungkin dari Presiden AS, hampir tidak ada pelaku pasar yang meragukan bahwa The Fed AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hari ini. Pernyataan setelah keputusan tersebut juga seharusnya tidak mengejutkan: Ketidakpastian mengenai dampak kebijakan tarif AS masih terlalu tinggi, seseorang harus menunggu data tentang ekonomi dan terutama tentang inflasi untuk dapat menilai ke arah mana risiko condong - berbagai anggota FOMC telah cukup banyak mengisyaratkan hal ini sebelumnya. Dengan latar belakang ini, pertemuan The Fed terancam menjadi non-event bagi dolar - meskipun ada keributan dalam beberapa minggu terakhir, Kepala Riset FX dan Komoditas Commerzbank Thu Lan Nguyen mencatat.

Powell menghadapi tekanan politik yang diperbarui mengenai pemotongan

"Ketua The Fed Jay Powell tidak akan dapat menghindari komentar tentang serangan Presiden AS. Tapi apa yang bisa dia katakan, selain apa yang sudah dia katakan tentang topik ini di masa lalu? Independensi Federal Reserve AS ditetapkan oleh hukum dan seterusnya. Hari ini, seharusnya masih mudah bagi Powell untuk memberikan kesan bahwa The Fed independen dan dapat menahan tekanan politik untuk menurunkan suku bunga."

"Ekonomi yang semakin lemah kemungkinan akan meningkatkan tekanan politik secara besar-besaran. Semakin lama The Fed dapat bertahan dari tekanan ini, yaitu semakin lama ia mempertahankan suku bunga, semakin baik untuk dolar. Sebaliknya, setiap tanda bahwa ia akan segera menurunkan suku bunga kemungkinan akan melemahkan mata uang AS. Lagipula, kecurigaan bahwa tekanan politik telah berpengaruh akan sulit untuk dihilangkan dalam hal ini. Para ahli AS kami berasumsi bahwa The Fed akan menunggu hingga September untuk melakukan pemotongan suku bunga pertamanya. Hingga saat itu, keteguhannya seharusnya menguntungkan dolar."

"Ini semakin berlaku seiring dengan ancaman melemahnya pertumbuhan ekonomi. Beberapa mungkin kemudian menuduh The Fed tertinggal 'di belakang kurva'. Namun, independensi tidak hanya ditandai dengan kemampuan untuk melakukan hal yang benar (dari sudut pandang bank sentral), tetapi - dan ini mungkin adalah kebenaran yang tidak nyaman - sama pentingnya untuk memiliki kebebasan untuk membuat kesalahan potensial."