Saham UPS Tidak Diuntungkan dari Laporan Pendapatan yang Lebih Baik karena Gambaran Makroekonomi yang Suram

• UPS melampaui konsensus Wall Street pada kuartal pertama tahun 2025.
• Saham UPS naik 1,7% di awal perdagangan pada hari Selasa tetapi turun pada akhir pagi.
• Manajemen mengakui bahwa perang dagang dengan Tiongkok akan menekan hasil operasional ke depan.
• CEO Carol Tome mengatakan bahwa jalur perdagangan AS-Tiongkok adalah jalur perdagangan paling menguntungkan secara internasional.

 

Saham United Parcel Service (UPS) memangkas kenaikan dengan cepat pada hari Selasa setelah melaporkan laba yang lebih baik dari ekspektasi. Setelah naik 1,7% di awal perdagangan, saham UPS sold-off selama laporan keuangan yang melihat manajemen mengungkapkan kekhawatiran terhadap tarif pemerintahan Trump pada Tiongkok yang menyebabkan dampak negatif pada hasil perusahaan di masa depan.

Karena itu, manajemen memilih untuk tidak memperbarui proyeksi sebelumnya untuk setahun penuh, dengan mengatakan bahwa ada terlalu banyak ketidakpastian yang muncul dari kebijakan tarif pemerintah dalam membuat penilaian.

Pasar saham AS yang lebih luas terbukti beragam pada pembukaan dengan Dow Jones Industrial Average (DJIA) mengungguli indeks-indeks lainnya. Namun semua indeks mencatatkan kenaikan moderat kemudian di perdagangan sesi pagi.

Berita Laba Saham UPS

UPS melaporkan laba per saham (earnings per share/EPS) yang disesuaikan sebesar $1,49, yang 11 sen di atas ekspektasi Wall Street. Demikian juga, pendapatan di kuartal pertama mencatatkan kelebihan $480 juta dari konsensus dengan total penjualan mencapai $21,5 miliar. Angka pendapatan turun kurang dari 1% YoY, dan angka EPS yang disesuaikan naik 4% dari tahun sebelumnya.

UPS sedang dalam proses keluar dari kemitraannya dengan Amazon (AMZN), yang berarti pendapatan lebih sedikit tetapi margin lebih tinggi. Di kuartal pertama, UPS meningkatkan margin operasional yang disesuaikan sebesar 20 basis poin menjadi 8,2%.

"Laba operasional terintegrasi, margin operasional, dan EPS yang terdilusi sedikit lebih baik dari ekspektasi kami," kata CEO Carol Tome dalam konferensi. "Segmen domestik AS kami meningkatkan laba operasional sebesar $164 juta YoY dan memperbesar margin operasional sebesar 110 basis poin."

Pendapatan meningkat 1,4% YoY di segmen AS, yang sebagian besar didasarkan pada kenaikan 4,5% dalam pendapatan per paket. Margin operasional yang disesuaikan adalah 7% di AS.

Untuk segmen internasional, pendapatan meningkat 2,7% seiring dengan kenaikan 7,1% dalam volume harian rata-rata. Margin operasional yang disesuaikan adalah 15%.

Namun, pendapatan menurun 14,8% di bisnis Solusi Rantai Pasokan UPS akibat divestasi anak perusahaan Coyote.

CEO Tome mengatakan bahwa panduan awal untuk 2025 akan tetap berlaku jika ekonomi global stabil setelah dimulainya rezim tarif baru AS. Perusahaan mengeluarkan panduan untuk kuartal kedua pendapatan $21 miliar dan memprakirakan margin operasional sebesar 9,3%.

Namun, para analis mencatat pengakuan manajemen bahwa 11% dari pendapatan segmen internasional berasal dari perdagangan bilateral antara AS dan Tiongkok. Segmen ini diprakirakan akan menderita di bawah tarif 145% pemerintahan Trump terhadap barang-barang Tiongkok, dan pungutan 125% Tiongkok terhadap barang-barang AS. Tome juga mengatakan bahwa Tiongkok menyumbang jalur perdagangan AS yang paling menguntungkan.

Tome mengatakan bahwa percakapan dengan klien menunjukkan bahwa banyak perusahaan membiarkan inventaris berjalan lebih rendah dari biasanya saat mereka memfokuskan kembali operasi mereka untuk menghadapi rezim tarif baru.

Jalur perdagangan internasional lainnya ke AS menyumbang 17% dari pendapatan internasional. Morgan Stanley memberi tahu kliennya untuk "memudarkan" setiap rally dalam harga saham UPS.

Proyeksi Saham UPS

Grafik mingguan UPS terlihat suram jauh sebelum laporan laba kuartal pertama. Harga saham UPS dalam tren menurun sejak awal 2022, dan harga saham sudah tertekan akibat kontrak serikat baru yang tampaknya mahal untuk pengemudi dan berakhirnya hubungan dengan Amazon.

Saat ini, prakiraan wilayah support berikutnya berada di rentang $82 hingga $90. Area ini mungkin menjadi tempat para pembeli menyelamatkan saham karena terbukti berhasil selama titik terendah covid pada tahun 2020. Support juga menunjukkan volume yang cukup baik dan titik terendah selama 2013, 2016, dan 2018, sehingga wilayah permintaan memiliki banyak potensi.

Tentu saja, segala sesuatu di pasar saham sekarang berputar di sekitar tarif, jadi para pembeli UPS akan berharap perubahan sikap dari Presiden untuk menghentikan penurunan tiga setengah tahun ini.

Grafik saham mingguan UPS