Rupee India Turun Tipis akibat Harga Minyak yang Tinggi, Pemulihan Imbal Hasil Obligasi AS

• Rupee India tetap berada di bawah tekanan terhadap Dolar AS.
• Baik AS maupun Iran tampaknya tidak berupaya untuk melanjutkan pembicaraan terkait pembukaan kembali Hormuz.
• Rencana AS untuk menggandakan program pembelian obligasinya bisa terbukti menjadi solusi sementara bagi imbal hasil Treasury yang lebih tinggi.

Rupee India (INR) melemah terhadap Dolar AS (USD) pada sesi pembukaan hari Jumat. USD/INR naik mendekati 95,72 karena harga minyak yang tinggi dan pemulihan tajam imbal hasil Treasury Amerika Serikat (AS) membebani mata uang India tersebut.

Pada sesi pembukaan, kontrak Minyak Mentah MCX yang berakhir pada 21 September diperdagangkan sedikit lebih rendah di sekitar Rs. 8.285, tetapi masih mendekati level tertinggi lebih dari tiga minggu di Rs. 8.404 yang dicatat pada hari Kamis.

Mata uang dari ekonomi, seperti India, yang sangat bergantung pada impor minyak untuk memenuhi kebutuhan energinya, cenderung berkinerja lebih buruk dalam lingkungan harga minyak yang tinggi.

Pada saat penulisan, imbal hasil Treasury AS bertenor 30 tahun mempertahankan pemulihan pada hari Kamis di sekitar 5,25%. Imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi mengurangi daya tarik mata uang yang lebih berisiko, seperti Rupee India.

Harga Minyak Tetap Tinggi di Tengah Kebuntuan AS–Iran

Harga minyak global tetap berada di level yang lebih tinggi karena baik AS maupun Iran tampaknya sama sekali tidak tertarik untuk melanjutkan pembicaraan mengenai pembukaan kembali Selat Hormuz, titik sempit penting bagi hampir 20% pasokan energi global.

Pada hari Rabu, Presiden AS Donald Trump memperingatkan langkah-langkah untuk mengisolasi Iran dari sistem keuangan global dan konsekuensi ekonomi yang berat bagi negara-negara jika dianggap mendukung negara tersebut.

"NEGARA mana pun yang mengizinkan lembaga keuangan, bisnis, bandara, atau entitas pemerintahnya untuk memberikan bentuk bantuan apa pun kepada Iran akan menghadapi Konsekuensi Ekonomi yang SANGAT BESAR. Penyelundupan minyak, jalur swap, transfer tunai, money changer, registri kapal, perusahaan cangkang—semuanya harus dihentikan SEKARANG. Anda tahu siapa Anda," tulis Presiden AS Trump di Truth Social.

Menurut TD Securities, "ketatnya pasar energi masih berlanjut," dengan para analis memperingatkan bahwa diplomasi yang mandek dan meningkatnya friksi geopolitik membuat risiko pasokan tetap tinggi. Mereka mencatat bahwa "negosiasi yang ditunda selama berminggu-minggu dan pergeseran menuju tekanan ekonomi menunjukkan arus minyak mentah di pasar akan tetap sangat ketat, dan agresi Iran di jalur Oman kemungkinan akan tetap menjadi norma," memperkuat kekhawatiran atas terbatasnya ekspor melalui laut.

Imbal hasil Treasury AS Rebound di Tengah Meningkatnya Kekhawatiran Utang

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman menyoroti bahwa "imbal hasil Treasury AS jangka panjang telah memangkas sebagian besar penurunan kemarin yang dipicu oleh pengumuman pembelian kembali oleh Departemen Keuangan AS, sementara USD telah memperpanjang penurunannya." Ia menjelaskan bahwa "pembelian kembali Treasury pada dasarnya adalah swap pengelolaan utang. Departemen Keuangan membeli dan menarik obligasi lama yang kurang likuid (off-the-run) dengan imbalan utang baru yang lebih likuid (on-the-run) yang diterbitkan melalui lelang regulernya. Total utang tetap sama, tetapi komposisinya bergeser ke sekuritas yang lebih baru dan lebih likuid."

Menurut BBH, "ukuran buyback tambahan kemungkinan besar akan dibiayai pada margin melalui penerbitan bill yang lebih besar. Pasokan jangka pendek yang lebih banyak dikombinasikan dengan pembelian obligasi jangka panjang mengarah pada kurva imbal hasil yang lebih datar. Namun, dampaknya seharusnya terbatas mengingat kecilnya ukuran operasi tersebut dibandingkan dengan keseluruhan pasar Treasury (US$31,4 Triliun)."

Haddad memperingatkan bahwa "waktu pengumuman buyback Treasury mengirimkan pesan yang kurang nyaman. Treasury memperbesar buyback di ujung panjang tak lama setelah imbal hasil obligasi Treasury bertenor 30-tahun mencapai level tertingginya sejak 2007. Ini menunjukkan bahwa pasokan utang yang besar (publik dan swasta) mulai menekan likuiditas di ujung panjang dan Treasury semakin tidak nyaman dengan kenaikan biaya pinjaman." Menurut pandangan BBH, "intinya, persepsi bahwa Treasury mengelola imbal hasil alih-alih likuiditas melemahkan kredibilitas fiskal AS dan menjadi beban bagi USD."

PMI Gabungan pendahuluan India naik dengan laju yang lebih cepat

Data awal Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Gabungan HSBC India untuk bulan Agustus berada lebih tinggi dari yang diprakirakan. PMI Gabungan tercatat di 54,6, lebih tinggi dari estimasi 54,4 dan angka bulan Juli di 54,3.

Kenaikan aktivitas sektor jasa yang lebih kuat dari proyeksi membantu bisnis secara keseluruhan berekspansi dengan laju yang lebih cepat. PMI Jasa naik ke 54,5 dari 53,3 pada bulan Juli.

Aktivitas sektor manufaktur juga berekspansi tetapi dengan laju moderat. PMI Manufaktur tercatat lebih rendah di 52,9 dibandingkan rilis sebelumnya di 53,5. Angka ini diprakirakan naik dengan laju yang lebih cepat ke 54,0.

Analisis Teknis USD/INR

Pada grafik harian, USD/INR tetap berada dalam kisaran antara 95,49 dan 95,87 selama beberapa hari perdagangan terakhir. Pasangan mata uang ini mempertahankan bias jangka pendek yang sedikit bullish karena harga tetap berada di atas Exponential Moving Average (EMA) 20-periode di 95,57, mengindikasikan adanya permintaan dasar saat harga turun.

Relative Strength Index (RSI) di 55 berada sedikit di atas titik tengahnya, mengisyaratkan momentum kenaikan yang moderat tanpa memasuki wilayah jenuh beli.

Pada sisi negatifnya, support terdekat berada di EMA 20-hari di sekitar 95,57, di mana para pembeli kemungkinan akan mempertahankan kenaikan terbaru. Karena tidak ada level resistance teknis yang jelas dalam data saat ini, pergerakan ke atas akan bergantung pada apakah para pembeli dapat mempertahankan penutupan di atas rata-rata jangka pendek dan mendorong RSI lebih jauh ke wilayah positif.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)