Pound Inggris Menguat saat Berkurangnya Prakiraan Kenaikan Suku Bunga The Fed Membebani Dolar AS

• GBP/USD menguat saat Dolar AS yang kesulitan setelah data AS yang lemah mendorong pasar untuk mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed.
• Prospek kebijakan The Fed melemah saat laporan ketenagakerjaan yang mendingin dan penurunan harga minyak mentah meredakan tekanan inflasi.
• Pound Inggris mungkin menghadapi hambatan karena pasar memangkas ekspektasi dari dua kenaikan suku bunga menjadi kemungkinan hanya 70% satu kenaikan.

GBP/USD melanjutkan tren naik selama sembilan hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 1,3390 selama perdagangan sesi Asia pada hari Selasa. Pasangan mata uang ini menguat saat Dolar AS (USD) menghadapi hambatan karena para pelaku pasar mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) bulan ini dan September. Pergeseran sentimen ini menyusul laporan ketenagakerjaan yang mendingin yang mengungkapkan penambahan pekerjaan yang lebih sedikit selama April, Mei, dan Juni dibandingkan dengan yang diprakirakan Wall Street.

Selain itu, penurunan harga minyak mentah baru-baru ini, yang didorong oleh peningkatan produksi OPEC+ dan kesepakatan damai AS-Iran, telah meredakan tekanan inflasi yang lebih luas, melemahkan urgensi prospek kebijakan The Fed yang agresif.

Greenback dapat menemukan dukungan dasar dari pernyataan hawkish Gubernur Federal Reserve (The Fed), Christopher Waller, dan data ekonomi domestik yang tangguh.

Waller Menekankan Forward Guidance yang Fleksibel dan Janji Inflasi 2% yang Tegas

Pejabat The Fed, Waller, menyampaikan kinerja yang sedikit lebih kuat dari biasanya, dengan skor FXS Speechtracker 7,1/10 dibandingkan baseline yang ditetapkan sebesar 6,4/10, menekankan baik kegunaan maupun kelemahan forward guidance. Fokus pada forward guidance sebagai "instrumen yang berharga" yang dapat mempercepat transmisi kebijakan, namun menjadi penghalang ketika terlalu kaku atau menghadapi beberapa jalur ekonomi yang memungkinkan, menandakan preferensi pada komunikasi yang lebih fleksibel dan memperkuat pentingnya fungsi reaksi yang dipahami dengan baik. Tekanan Waller pada kredibilitas janji inflasi 2%, penolakannya terhadap mempertahankan suku bunga rendah untuk membantu pembiayaan defisit, dan preferensinya terhadap rentang target inflasi (tanpa mengubah target saat ini) secara kolektif condong hawkish untuk Dolar, meskipun tanpa komentar eksplisit tentang prospek jangka pendek.

Indeks Sentimen The Fed FXS naik sebesar 1,83 poin menjadi 125,72, mengonfirmasi pergerakan lebih jauh ke wilayah hawkish relatif terhadap tolok ukur netral 100. Pergeseran ke atas ini, yang sejalan dengan skor FXS Speechtracker di atas baseline, mengindikasikan pasar akan membaca pernyataan Waller sebagai penguatan sikap anti-inflasi The Fed dan membatasi ekspektasi akomodasi kebijakan, latar belakang yang cenderung mendukung Dolar terhadap mata uang utama lainnya.

Meskipun aktivitas bisnis di sektor jasa Amerika Serikat (AS) sedikit mendingin, sektor ini tetap berada di wilayah ekspansi yang kuat, dengan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Jasa ISM Juni di 54,0 sesuai dengan estimasi konsensus. Dalam sub-komponen laporan tersebut, Indeks Harga turun dari 71,3 menjadi 67,7, sementara Indeks Ketenagakerjaan menunjukkan perbaikan signifikan, naik dari wilayah kontraksi 47,9 menjadi 51,2.

Di sisi lain, Pound Inggris (GBP) dapat menghadapi tekanan sendiri karena pasar menurunkan ekspektasi pengetatan Bank of England (BoE). Para investor kini hanya memprakirakan kemungkinan 70% satu kenaikan suku bunga tahun ini, penurunan tajam dari dua kenaikan yang diprakirakan beberapa minggu lalu.

Ketika Gubernur BoE, Andrew Bailey, baru-baru ini mengonfirmasi bahwa inflasi tetap pada jalur untuk mencapai target 2% bank, ia mengakui bahwa itu akan memakan waktu lebih lama dari prakiraan sebelumnya dan dengan tegas menolak adanya pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat.

Pendekatan hati-hati ini menyusul pertemuan kebijakan moneter BoE pada 18 Juni, di mana para pejabat memberikan suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga acuan di 3,75%. Meskipun status quo dipertahankan, kubu hawkish telah menggandakan jumlahnya sejak April, dengan dua voter yang berbeda mendesak kenaikan segera ke 4,00%.

Ketika inflasi Inggris saat ini berada di 2,8%, proyeksi internal bank sentral mengindikasikan inflasi dapat kembali naik di atas 3% pada musim gugur karena penundaan penyesuaian biaya energi era perang, yang menyebabkan institusi-institusi besar di sisi jual memprakirakan kenaikan suku bunga berikutnya sekitar akhir 2026.