Perak bergerak lebih rendah karena inflasi yang didorong permintaan membuat risiko pengetatan The Fed tetap dalam fokus

• Perak melemah pada hari Selasa karena kekhawatiran inflasi memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut di Amerika Serikat.
• Sejumlah pejabat Federal Reserve memperingatkan bahwa permintaan yang kuat juga turut mendorong tekanan harga.
• Namun, penurunan harga Minyak dan harapan pembukaan kembali Selat Hormuz memberikan sedikit dukungan bagi logam mulia ini.

Perak (XAG/USD) turun 0,38% pada hari Selasa dan diperdagangkan di sekitar US$65,85 pada saat berita ini ditulis. Logam putih ini masih berada di bawah tekanan karena para investor memperkuat ekspektasi mereka terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve (The Fed), dengan para pejabat bank sentral AS yang semakin khawatir bahwa inflasi tidak hanya didorong oleh harga energi yang tinggi tetapi juga oleh permintaan yang kuat.

Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan pada hari Senin bahwa permintaan yang solid dapat turut berkontribusi terhadap inflasi di samping harga energi, tarif, dan guncangan pasokan lainnya. Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari juga memperingatkan pada akhir pekan bahwa tekanan inflasi yang tinggi tidak semata-mata didorong oleh harga Minyak yang lebih tinggi.

Pembedaan ini penting bagi prospek kebijakan moneter. Tidak seperti guncangan pasokan energi yang bersifat sementara, inflasi yang didukung oleh permintaan domestik yang kuat dapat membuat suku bunga harus tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini melihat peluang hampir 90% bahwa The Fed akan memberikan setidaknya satu kenaikan suku bunga tambahan tahun ini.

Ekspektasi ini menjadi hambatan bagi Perak, yang tidak menawarkan imbal hasil sehingga cenderung kehilangan daya tarik ketika suku bunga dan imbal hasil obligasi naik. The Fed sudah menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin pekan lalu ke kisaran 3,75%-4%, sementara 16 dari 18 pengambil kebijakan memprakirakan setidaknya satu kenaikan tambahan tahun ini.

Perkembangan di Timur Tengah, bagaimanapun, dapat dengan cepat mengubah prospek inflasi. Iran telah menawarkan untuk membuka kembali Selat Hormuz dalam waktu tujuh hari jika Amerika Serikat (AS) mencabut blokade terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran dan mengurangi tekanan militer, menurut Kyodo News, mengutip seorang pejabat senior Iran. Potensi pembukaan kembali jalur air strategis tersebut dapat mendorong penurunan lebih lanjut harga Minyak dan meredakan kekhawatiran terhadap inflasi. Penurunan lebih lanjut dalam harga energi dapat secara bertahap mengurangi tekanan pada ekspektasi suku bunga AS dan memberikan beberapa dukungan pada Perak.

Sementara itu, Dolar AS (USD) mengembalikan sebagian kenaikan sebelumnya. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 100,45 setelah mencapai 100,67 sebelumnya pada hari itu, level tertingginya sejak 30 Juli. Pullback Greenback membatasi tekanan pada Perak untuk saat ini, karena Dolar AS yang lebih lemah umumnya membuat logam ini lebih murah bagi investor yang menggunakan mata uang lain.

Para investor kini mengalihkan perhatian mereka ke pertemuan yang dijadwalkan pada hari Selasa antara para pemimpin dari Amerika Serikat dan beberapa negara Teluk di sela-sela Sidang Umum Perserikatan Bangsa-Bangsa (PBB) di New York. Pembahasan diperkirakan sebagian akan berfokus pada kemungkinan cara untuk meningkatkan pasokan Minyak dari Timur Tengah. Namun, ketegangan geopolitik tetap tinggi setelah ancaman baru antara Washington dan Teheran selama akhir pekan, sementara potensi pertemuan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian masih belum dikonfirmasi.

Bagi Perak, perkembangan dalam harga energi karenanya tetap sangat terkait dengan prospek suku bunga AS. Penurunan berkelanjutan dalam harga Minyak yang meredakan tekanan inflasi dapat membebani ekspektasi pengetatan The Fed dan mendukung logam putih tersebut. Sebaliknya, bukti lebih lanjut bahwa inflasi tetap ditopang oleh permintaan yang kuat dapat membuat suku bunga tetap lebih tinggi lebih lama dan terus memberikan tekanan pada Perak.