Nonfarm Payrolls Diprakirakan Tumbuh Lebih dari 100 Ribu di Juni, Perkuat Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed

• Nonfarm Payrolls diprakirakan naik sebesar 110 Ribu di bulan Juni, melambat dari kenaikan impresif sebesar 172 Ribu yang tercatat di bulan Mei.
• Tingkat Pengangguran diprakirakan tetap stabil di 4,3%.
• Data ketenagakerjaan AS dapat mempengaruhi prospek kebijakan The Fed dan meningkatkan volatilitas Dolar AS.

Biro Statistik Ketenagakerjaan Amerika Serikat (AS) (BLS) akan merilis data Nonfarm Payrolls (NFP) untuk bulan Juni pada hari Kamis pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). 

Dengan para investor yang memperhitungkan prospek kebijakan Federal Reserve (The Fed) yang hawkish dengan Ketua baru Kevin Warsh di pucuk pimpinan, perincian mendasar dari laporan ketenagakerjaan dapat mempengaruhi waktu kenaikan suku bunga yang mungkin terjadi. 

Data payroll adalah salah satu indikator yang umumnya memicu reaksi pasar yang signifikan. Namun, kali ini, dengan semua perhatian tertuju pada front inflasi, hanya data yang buruk yang dapat merugikan Dolar AS secara berarti.

Apa yang Diharapkan dari Laporan Nonfarm Payrolls?

Para investor memprakirakan NFP akan naik sebesar 110 Ribu setelah tiga bulan berturut-turut mengalami kenaikan yang mengejutkan kuat. Tingkat Pengangguran diprakirakan tetap stabil di 4,3%, sementara inflasi upah tahunan, yang diukur dengan perubahan Pendapatan Rata-Rata Per Jam (AHE), diproyeksikan naik tipis menjadi 3,5% dari 3,4% di bulan Mei.

Para analis TD Securities mencatat bahwa mereka memprakirakan NFP akan naik dengan laju yang lebih lembut dibandingkan dengan ekspektasi pasar.

"Kami memprakirakan payrolls Juni akan melambat menjadi 80 ribu (55 ribu sektor swasta, 25 ribu pemerintah) setelah kenaikan kuat di awal 2026. Pertumbuhan pekerjaan meluas di luar sektor kesehatan, dipimpin oleh perdagangan/transportasi dan rekreasi, namun diprakirakan akan mendingin bulan ini. Pemerintah daerah mungkin tetap kuat terkait efek Piala Dunia. Kami melihat Tingkat Pengangguran turun tipis ke 4,2% seiring penurunan partisipasi. AHE kemungkinan melambat menjadi 0,2% m/m (3,5% y/y)," tambah mereka.

Automatic Data Processing (ADP) melaporkan pada hari Rabu bahwa ketenagakerjaan sektor swasta di AS tumbuh sebesar 98 Ribu di bulan Juni. Data ini mengikuti kenaikan 122 Ribu yang tercatat di bulan Mei dan berada di bawah ekspektasi pasar sebesar 113 Ribu.

Demikian pula, Ekonom Senior National Bank of Canada, Jocelyn Paquet, memprakirakan kenaikan 90 Ribu dalam NFP dan menjelaskan:

"Berdasarkan data mingguan yang dirilis oleh ADP dan indikator ketenagakerjaan 'lembut' yang sebelumnya dipublikasikan, seperti PMI gabungan kilat S&P Global, penciptaan lapangan kerja kemungkinan tetap cukup kuat selama bulan ini, meskipun tidak sekuat yang biasa kami lihat antara Februari dan Mei. Pemutusan hubungan kerja, di sisi lain, mungkin sedikit meningkat, dilihat dari kenaikan Klaim Tunjangan Pengangguran awal yang tercatat antara periode survei Mei dan Juni. Kedua faktor ini, menurut kami, akan menghasilkan kenaikan 90 Ribu dalam nonfarm payrolls." 

Bagaimana Nonfarm Payrolls Mei AS akan mempengaruhi EUR/USD?

Walaupun harga Minyak Mentah turun ke level yang terlihat sejak sebelum konflik AS-Iran, para investor tetap khawatir inflasi global yang tetap membandel, terutama karena meningkatnya biaya elektronik konsumen akibat permintaan perangkat keras yang didorong oleh AI. Akibatnya, Dolar AS (USD) telah mengungguli rival utamanya, didukung oleh meningkatnya ekspektasi untuk kebijakan The Fed yang lebih ketat.

Hammack menyoroti inflasi luas, menjaga opsi kenaikan suku bunga tetap hidup

Dalam wawancara dengan CNBC pada hari Selasa, Presiden The Fed Cleveland, Beth Hammack, menyampaikan pesan yang agak hawkish dengan skor FXS Speechtracker sebesar 6,4/10. 

Ini sedikit lebih lembut dibandingkan rata-rata historis sebesar 7/10 namun tetap menandakan bias pengetatan. Dengan menekankan bahwa pasar tenaga kerja "hampir mencapai lapangan kerja penuh" dan bahwa pertumbuhan "terlihat baik," sambil memperingatkan bahwa "inflasi masih terlalu tinggi" dan bahwa kenaikan suku bunga mungkin perlu dipertimbangkan, pidato tersebut menegaskan kesediaan untuk mengetatkan kebijakan meskipun ada kekhawatiran terhadap ekonomi yang lebih luas. 

Menurut Alat FedWatch CME, pasar saat ini memperhitungkan sekitar 34% probabilitas The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) secepatnya pada bulan Juli, dibandingkan dengan peluang 6% yang terlihat pada awal Juni. Selain itu, probabilitas setidaknya dua kali kenaikan suku bunga pada akhir 2026 kini sedikit di atas 40%.

Kejutan positif lain sebesar 130 Ribu atau lebih tinggi dalam headline NFP dapat memperkuat proyeksi kenaikan suku bunga Juli dan memicu kenaikan lanjutan pada USD. Dalam skenario ini, EUR/USD dapat tetap berada di bawah tekanan bearish dan melanjutkan tren penurunannya dalam jangka pendek. 

Di sisi lain, data yang sangat mengecewakan di bawah 70 Ribu dapat memicu koreksi naik pada pasangan mata uang ini. Namun, pembalikan bullish yang stabil tidak mungkin terjadi kecuali para pengambil kebijakan The Fed mengubah nada mereka dan lebih menekankan kondisi pasar tenaga kerja daripada prospek inflasi. 

Mengingat tiga bulan berturut-turut dengan data yang sangat kuat, satu kali kegagalan NFP kemungkinan akan diabaikan, sehingga rebound potensial pada EUR/USD akan bersifat sementara.

Eren Sengezer, Analis Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis singkat untuk EUR/USD: 

"Prospek teknis jangka pendek EUR/USD tidak menunjukkan kondisi jenuh jual dan menyarankan bahwa bias bearish tetap utuh. Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap di bawah 40 setelah pulih dari wilayah jenuh jual dan pasangan mata uang ini diperdagangkan sedikit di atas batas bawah Bollinger Band."

"Di sisi bawah, 1,1320-1,1280 (batas bawah Bollinger Band, level statis) membentuk support pertama sebelum 1,1160 (level statis) dan 1,1000 (level psikologis, level statis)."

"Ke arah atas, area resistance kuat dapat ditemukan di wilayah 1,1485-1,1500 (Simple Moving Average (SMA) 20 hari, level angka bulat) sebelum 1,1600 (level angka bulat, SMA 50 hari) dan 1,1650-1,1660 (SMA 200 hari, garis tren menurun, SMA 100 hari)."